一、今日核心（5.29，周五）

1. MSCI 指数调整收盘生效：尾盘被动资金集中调仓，光模块/算力/半导体/新能源成分股易异动，传统金融/老基建遭分流。

2. 长鑫科技IPO过会（募资295亿）：科创板史上最大，短期抽血效应，分流高位小票资金；长期利好存储链。

3. 创业板首超沪指（4125 vs 4098）：历史情绪顶信号，成长股短期回调风险上升。

二、国内政策与资金

• 大基金减持：沪硅产业、德邦科技各减持1%，中芯国际小幅下调；短期情绪冲击，长期属产业成熟回笼资金。

• 前4月工业利润同比+18.2%：半导体设备、高端制造领跑，支撑硬科技基本面。

• 618大促启动：家电数码、酒水预售放量，消费电子备货超预期。

三、海外宏观

• 美联储6月降息概率85%：成长赛道估值修复窗口打开，利好科技、半导体。

• 美伊接近达成协议：油价回落，航空/航运成本压力缓解；美股创新高，风险偏好抬升。

• 英伟达市值破5万亿：海外算力需求外溢，国内液冷、高速连接器订单追加。

四、行业催化

• 半导体/存储：长鑫科技IPO、存储周期反转、大基金减持落地。

• 光模块/算力：MSCI新增权重、英伟达催化、海外需求旺盛。

• 新能源/稀有金属：MSCI纳入、资源品价格企稳。

• 消费：国旅联合跨界包装水（30亿收购）、618预售向好。

五、风险提示

• 高位分化加剧：资金从高位科技向低位防御切换，小票失血。

• 月末流动性收敛：两市成交高位回落，主力资金净流出。