今天是活久见的一天。[淘股吧]
大A一直都有各种鬼故事、小作文在兴风作浪，有的是制造消息为了拉抬发套或者打压捡筹，有的是博流量或片面解读人为放大了恐慌，有的则是别有用心恶意造谣，今天达到了一个极致！各种鬼故事小作文以及利空消息组合在一起对指数、题材以及核心个股造成全方位无死角的打击。
我把这些内容汇总一下：
1、周末发酵程度很高的“基金风格漂移”是导致科技线被做空的一大原因，官方日内已经做了澄清，严管基金风格漂移是真，但内容被误读了，官方解释是优先改基准、尽量不调仓，对那些已经发生了严重风格漂移的基金，比如消费基金重仓了科技股，并非一刀切要求卖出，而是改名，改为混合或者变更为科技类晋级，从而真实贴合基金的实际持仓，比如消费主题基金”，基准从 “中证消费指数” 改成了更贴合实际持仓的 “沪深 300 + 中债指数”。官方虽然做了解读，但个别晋级的调仓影响确实是存在，好在首批约 195 只基金的「业绩比较基准调整」已经正式完成并生效，剩下的还有一年过渡期，恐慌情绪应该大为缓解。
2、另一条纯属造谣的利空则是关于指数成分股调整：“6 月 1 日指数调整生效，被剔除的高位科技股（比如光模块、AI 硬件）会被 ETF、指数基金集中卖出，被动砸盘。”官方公告的是沪市指数（上证 50、沪深 300、科创 50 等）6 月 12 日收市后生效，深市指数（深证成指、创业板指、创业板 50 等）6 月 15 日生效，根本不是今天，而且最恶劣的是，调入的大部分都是光模块 + 存储 + 半导体设备，调出的则集中在光伏、CXO、消费，却被小作文故意反向解读。具体调入调出名单在本帖评论区分享。按过往惯例，被调入的多数会被资金追捧，被调出的会被不少基金抛售。
3、继上周中际旭创被伪造了一篇董事长发言的长篇虚假小作文之后，今天又一个核心大票东山精密被攻击了，时间精准卡在930开盘时刻，出现了一条被各种投资群疯传的东山出事了的所谓内部消息，核心内容四条，条条到肉：索尔思收购涉行贿被查；实控人不敢回国；港股上市批文被卡；大客户订单出问题，光模块业务不及预期。为避免传谣具体内容不写了。股价近乎跌停时官方以及关联各方陆续紧急辟谣，明早8点董事长将亲自召开电话会给与全面澄清。东山精密跌停，直接带崩了CPO/光模块，一大批人气股跟跌。这个方向的错杀能否立即被市场纠错，就看明天东山精密的走势。
4、其他几个人气票的利空，则比较正常，但对各自的板块也造成了不小的杀伤力：如光纤方向，杭电股份减持，直接大低开后跌停，汇源通信终止筹划控制权变更，一字跌停。算力方向，利通电子进入监管，一字跌停开。而商业航天本身就有各种利空，再升科技在博云之后，也是因为所谓概念澄清走出一模一样的“新高杀”带崩了板块，这个怪董秘？机器人就不说了，小作文就没停歇过，总有人在捧这个踩那个，结果就是一起不行。
5、最后这一条对细分赛道杀伤力巨大的消息，则让人一言难尽，说它假也不假，说它真也确实有夸大，周末出了一篇关于M10技术路线小作文，说是PTFE方案在M10测试中性能优异，后续M10技术路线可能全面取消电子布，使用无电子布覆铜板。今天盘前更进一步具体到说生益科技开发了无布科技，完全放弃玻纤布了。消息一出导致宏和科技、中材科技、山东玻纤等电子布核心全部跌停，Q布厂商菲利华股价跌幅将近13个点。不过奇怪的是生益科技自己也没涨起来。

关于这条消息有可能后续继续产生影响，值得重点分享一下比较中肯的解读：

一、本次网传纪要围绕英伟达下一代Rubin Ultra（M10）架构服务器背板材料方案展开，核心要点如下：
1. 新一代覆铜板采用PTFE树脂搭配球形二氧化硅填料，取消传统玻纤布、石英布作为增强基材，将使用无电子布覆铜板（这一条是核心）。
2. PTFE方案介电损耗Df可控制在0.0003以内，介电常数Dk稳定在2.1左右，对比现有M9+石英布方案，高频信号损耗更低、抗干扰能力更强，适配224G、448G高速传输需求。
3. 采用PTFE膜加铜箔烧结成型，耐高温与阻抗稳定性更优，适配高层数厚板加工，PTFE膜与树脂主要由东岳集团供应，铜箔选用进口三井铜箔，球形填料由瑞联新材供货，碳氢树脂核心供应商为圣泉集团，东材科技辅助配套。
4. 目前已完成5家PCB厂商送样测试，整体反馈良好，英伟达计划在2026年7月敲定最终材料方案，预计2027年第二季度实现批量供货。
5. PTFE无电子布方案在正交背板领域胜出概率较大，石英布用量或将被大幅缩减，电子布赛道长期发展空间或将受到冲击。
6. 石英布莫氏硬度7，加工依赖PCD金刚石钻针，PTFE材质更软，超细晶粒钨钢钻针即可满足加工标准，金刚石钻针需求或将被分流，钨钢钻针存在增量预期。


二、双向解读小作文属实的产业事实，与刻意放大的市场误区
（一）符合产业现状、具备参考价值的真实信息
1. 从实测数据来看，PTFE体系Df值0.0003、Dk值2.1的表现，对比当前主流M9+石英布方案具备明显的性能优势，这也是英伟达将其纳入重点测试的核心原因。
2. 目前生益科技的PTFE混压覆铜板，已经进入小批量送样验证阶段，采用S5300+M9Q+ABF的组合结构，是国内较早布局该技术路线的企业，产业链相关配套厂商也同步进入测试周期。
3. 按照当前产业规划，2027年对应的PTFE覆铜板市场规模约80亿元，PTFE树脂需求量将从2024年的500吨，增长至2027年的3000吨，需求实现数倍扩张，后续Feynman平台逐步量产后，行业的增量空间有望进一步放大。
（二）被市场过度解读、刻意放大的三大核心误区
1. 英伟达当前同步测试多种材料方案，包含纯PTFE无布、石英布、PTFE+M9混压等多条技术路线，采用赛马机制筛选最优技术方案，2026年7月才会给出初步筛选结论。市场直接将“测试进度良好”等同于“方案已经胜出”，属于提前透支行业预期。
2. 纪要中“石英布用量清零”的说法，仅为局部市场推演，且局限于正交背板的核心高速信号层。行业主流预判，最终落地的大概率是PTFE+M9混压方案。
核心高速层使用PTFE无布板材保证性能，结构支撑层、Switch板依旧保留玻纤布、石英布。70%以上的结构层仍然需要使用电子布，短期不存在全面替代的风险。
3. 即便7月敲定最终方案，PTFE无电子布覆铜板也要等到2027年第二季度才能批量供货，距离当前还有较长时间周期。同时PTFE方案现阶段量产良率偏低，很多工艺难题尚未完全解决，大规模商用仍存在不确定性。
三、核心增量逻辑：无论方案如何选择，PTFE及配套材料将具备一定的增量空间

总结：今天市场的正常节奏被打乱了，所以盘面表现失真，后续看纠错修复。今天ST股46只涨停，这是部分资金对量化的抵抗。

今日市场全天冲高回落，创业板指跌超2%，科创50指数跌超5%。个股涨多跌少，两市 超3700只个股上涨，两市全天成交额2.88万亿，较上一交易日缩量4415亿。板块方面，AI应用爆发，天地在线3连板涨停，掌阅科技4天2板；AI PC表现活跃，春秋电子一字涨停；煤炭板块走强，大有能源、昊华能源等多股涨停；下跌方面，CPO、半导体走弱，剑桥科技触及跌停，东山精密跌停。

创业板指、科创50连续调整的幅度都不小，短期指数有点超跌了，如果继续下探应该会有技术性反弹。不过周线死叉背景下，反弹更适合短线快进快出，对于仓位偏重的朋友也需要考虑是否适当收缩仓位。
至于今天的3700多家红盘，大部分是量化轮动的超跌形态，连续阴跌两三周以后突然缩量拔一根中阳线反弹，并没有多少活跃资金参与，对市场的意义不是很大。


虽然下跌了总会有利空，不过像这样全方位无死角的利空小作文打击，还是活久见了。看了眼外围上涨的美股，还有隔壁的日韩指数，只能说A股这小作文+量化的杀伤力太大了，几乎全球指数冲新高都拉不起来。不过后面科技调一下释放完风险以后，应该还会有机会，毕竟全球都在涨，调整完以后总该补涨跟一下节奏吧。
上周分享过一个观点，我越来越有点相信了：当下的行情，有可能是为了巨头上市在做铺垫，即上市前调整到位，确保上市不会产生见顶兑现效应。如果真的是这个剧本，那谣言澄清过后的反弹，显然是靠不住的，调整可能还要继续。



今日操作：甬矽做T失败。开盘选择低位入手，后面一度拉出5个点利润，但因为贪心了没有严格执行做T的纪律，3个点及时T出导致后面回落错失机会，到尾盘只能反向T出部分底仓。做T就是用时间换空间的过程，不严格执行纪律只会打乱回本计划。