原创 St林教头 ST林教头
2026年6月2日 07:16 四川
各位道友早上好，最近ST板块里最被低估的深圳主板壳，就是*ST美丽。4月30日刚加星戴帽，直接从4.02元砸到5月27日的1.84元历史新低，半个多月跌了54%，市值只剩25亿。但很少有人知道，它的庭外重组是金杜律所的吴嘉亲自带队，就是那个把ST沐邦、ST正平从退市边缘拉回来，翻了三四倍的资本运作王牌。

先把实控人的事说透，这是这票最大的看点。*ST美丽现在没有控股股东，也没有实际控制人，第一大股东深圳宝立盛只持股8.70%，第二大股东是湖南钜银文丰一号私募，持股4.25%，第三大股东是个人股东过青，持股3.97%，前十大股东加起来才34%，股权分散到离谱。

而且第一大股东宝立盛手里的股份，全是2024年司法拍卖来的，成本大概在3.5元左右，现在已经浮亏了40%。第四大股东珠海红信鼎通、第五大股东江阴鑫诚业展，手里的股份99%都被质押了，随时可能被拍卖。现在没有任何一方能绝对控股，谁也说了不算，这种股权结构，对于想借壳的人来说简直是天堂，随便拿点股份就能当老大。

再说说重整的事，这是现在所有资金最关心的。很多人以为它还没开始重整，其实早就启动了，而且走的是最快的福田庭外重组通道。2025年10月债权人就向深圳中院申请了重整，2026年3月转成福田企业重组服务中心的庭外重组，重组中心直接指定了金杜律所当协调人，负责人就是吴嘉。

金杜是什么实力？不用我多说了吧，国内资本市场第一律所，做ST重整的天花板。吴嘉律师更是金杜专门做困境企业重组的王牌，最近两年的ST大牛股，ST沐邦、ST正平、ST华英，全是他操盘的，没有一个失败的，只要他进场，重整成功的概率至少在90%以上。

现在债权申报已经在5月14日截止了，金杜正在整理债权清单，预计6月底就能出初步的投资人名单。而且跟其他ST不一样，*ST美丽的债务非常轻，总负债才18亿，其中有息负债只有1.74亿，逾期债务更是只有3.2亿，对于任何一个想借壳的公司来说，这点债务根本不算事。

很多人担心审计无法表示意见的问题，其实这个根本不是事。审计非标就是因为2024年底有2.75亿的第三方代付货款，商业实质存疑。只要重整投资人进来，把这笔账抹平，或者补充完整证据，审计意见分分钟就能改成标准无保留。而且公司2026年一季度已经扭亏为盈了，赚了2707万，同比暴涨567%，虽然主要是信用减值损失转回6505万导致的，但至少说明公司在主动清理旧账，为保壳做准备。

接下来算估值，现在25亿的市值，到底贵不贵？我们直接跟深圳本地的其他ST壳比一下。ST长方总市值28亿，还在亏损；ST华鹏总市值32亿，重整还没影；*ST美丽总市值才25亿，还是深市主板的壳，有金杜操盘，一季度已经扭亏，这个价格绝对是地板价。

就算不考虑借壳，只看重整成功后的估值修复，一般ST重整成功后，市值至少会翻一倍，也就是50亿左右。如果后面真的有好的资产注入，比如现在市场炒的算力、新能源这些，市值冲到80亿甚至100亿都很正常。

最新的进展是，5月27日股价跌到1.84元的历史最低点之后，开始暴力反弹。5月28日涨8.7%，5月29日涨5%，6.1开盘直接一字涨停，收盘2.21元，总市值25.41亿。成交量也开始放大，5月28日当天成交额1.34亿，换手率7.97%，明显有先知先觉的资金在抄底。

盘面也反映得很清楚，之前的下跌完全是戴帽后的情绪杀，没有任何实质性的利空。现在情绪已经释放完毕，接下来就是炒重整预期的阶段。短期来看，2元是强支撑位，这个位置是历史最低点，跌无可跌；压力位在2.5元，也就是前期的平台位置，放量突破就能看到3元。

最后说句实在的，*ST美丽是今年ST板块里赔率最高的标的之一。金杜王牌亲自下场操盘，股权分散适合借壳，债务轻好处理，一季度已经扭亏，市值还不到30亿，几乎所有的条件都完美契合。

当然风险也不能忽视，现在还只是庭外重组阶段，还没有正式进入司法重整程序，投资人也还没确定。如果重整失败，或者投资人实力不行，股价还是会跌。但只要金杜在，重整失败的概率就非常低。

本文仅为个人观点分享，不构成任何投资建议。公司存在庭外重组失败的风险、重整申请不被受理的风险、审计非标无法消除的风险、业绩扭亏不及预期的风险、股价大幅波动风险。市场有风险，投资需谨慎，请勿轻信内幕消息与跟风炒作，所有决策请独立判断、自负盈亏。

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