2026年6月2日，港股“股王”腾讯控股罕见暴涨10.46%，收盘价481.6港元，成交额逼近480亿港元，创近四年最大单日涨幅。市场将其解读为“AI拐点”“估值修复”，更有声音喊出“反转重启”。

一、近一年持续下跌的根源：AI猛投砍回购，机构用脚投票离场

腾讯此轮从677.7港元跌至420.4港元、累跌38%、蒸发2.2万亿市值的核心推手，不是业绩变差，而是战略转向带来的“确定性崩塌” 。