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创耀科技：稀缺通信SoC龙头，自研嵌入式DSP筑牢技术壁垒，星闪+机器人双赛道放量，深度绑定芯片头部企业，对标裕太微估值窗口重启！

【核心摘要】创耀科技（ 688259 ）为国内稀缺通信 SoC 设计企业，产品搭载嵌入式 DSP 内核，精准契合 2027 年 DSP 芯片紧缺趋势。公司布局星闪、工业机器人、EtherCAT 工控通信等热门赛道，对标裕太微成长逻辑，客户覆盖海光、平头哥、紫光等头部厂商，技术与客户壁垒显著。传统电力载波与宽带业务稳健，新兴业务放量可期，多重题材共振下业绩与估值具备较大提升空间。

创耀科技是国内稀缺的数模混合通信芯片设计企业，核心产品涵盖电力线载波芯片、宽带接入通信芯片、星闪近场互联芯片、工业 EtherCAT 总线芯片，同步承接头部芯片企业版图设计服务，自研芯片普遍搭载嵌入式 DSP 内核，深度契合 2027 年 DSP 芯片行业紧缺的产业大趋势。依照产业周期预判，2027 年 DSP 芯片将成为全球半导体第一大紧缺品类，非 DSP 模拟、MCU 类芯片位列第二紧缺赛道，公司双线产品布局精准踩中两大紧缺风口。

公司核心芯片内置自研 DSP 数字信号处理单元，依托自主的信号算法优化能力，既可以满足电网通信海量实时信号运算需求，又能够向下游工业、无线互联领域拓展应用。对标国产光 DSP 标杆裕太微，二者同属通信芯片赛道，裕太微凭借光 DSP 跻身算力核心供应链，创耀依靠通用嵌入式 DSP 深耕工控与短距无线，技术研发逻辑、国产替代成长逻辑高度相近，可同步享受 DSP 国产化景气红利。

在热门题材落地层面，公司两大增量业务稳步推进。其一为星闪概念，依托多年射频与通信 DSP 研发积淀，自研星闪系列芯片，适配工业设备、智能终端、车载互联多类落地场景，紧跟星闪技术规模化商用节奏；其二切入人形机器人产业链，自研 EtherCAT 工业通信芯片依靠 DSP 信号处理优势，配套机器人伺服控制器、关节模组，解决设备间高速实时通信痛点，充分受益机器人产业量产扩容浪潮。
壁垒层面，公司深耕通信芯片十余年，沉淀完整的物理层算法、数模混合设计专利，形成技术壁垒；版图定制业务深度合作海光信息、平头哥、紫光等国内头部芯片厂商，长期稳定的合作关系构筑优质客户壁垒，同类具备全链条研发 + 头部客户资源的国产标的数量稀少，行业稀缺属性突出。

基本面来看，传统主业电力载波芯片受益国内电网智能化改造订单持续稳定，宽带接入芯片依托运营商集采维持稳健营收，构成公司业绩安全垫。星闪芯片、机器人工控芯片尚处在客户导入放量阶段，依托 2027 年 DSP 全产业链紧缺带来的供需缺口，后续产品落地有望快速转化为新增营收。

在半导体国产替代提速、星闪商业化落地、机器人产业高速扩容、DSP 供需持续紧张多重行业利好叠加下，公司现有产品线全维度受益行业红利，技术壁垒与稀缺属性支撑估值提升，中长期成长逻辑通顺，是通信细分赛道具备配置价值的优质标的。