. 光通信（AI算力核心受益）

全产业链自研光纤预制棒、超低损光纤、多芯光纤、光缆、800G/1.6T光模块；
2026年落地全球首条S+C+L三波段多芯超低损商用光缆，单纤容量为传统光纤5倍，适配AI算力网、全光底座建设，国内三大移动运营商主力供应商。

2. 海上风电 海底电缆（第二增长曲线）

国内海缆头部，高压/超高压海底电缆、动态海缆、海上风电EPC总包、海工安装船，海上风电装机放量核心受益；海缆毛利率显著高于陆缆，截至2026Q1能源+海通通信在手订单近300亿元，业绩锁定性强。

3. 跨洋海底通信光缆

国内少数可承接洲际海缆总包企业，海外跨境海缆项目持续落地，长周期订单现金流稳定。

4. 智能电网陆缆

特高压、城市电网线缆，国内国网、南网核心集采供应商。

三、财务数据（最新财报）

• 2025全年：营收668.55亿元（+11.45%），归母净利26.80亿元；

• 2026Q1：营收177.91亿（+34.09%），归母净利润11.05亿元（同比+98.53%），业绩大幅提速（光纤量价齐升+海缆交付放量）；

• 分红：2025年度10股派2.75元（含税）。

四、二级市场（截至2026.06.04午盘）

• 现价：97.09元（+6.19%），总市值2394.62亿元，TTM市盈率74.16；

• 阶段涨幅：近3个月+112.36%、近1年涨幅超540%，受AI全光网络+光纤紧缺+海风高景气三重催化持续大涨，创出历史新高；

• 催化：与华为战略合作、超低损光纤技术突破、运营商集采涨价、国内海风大基地建设提速。