国内在修"更大更省的光缆管道"，海外算力巨头在推"光进铜退"的交换架构，上下夹击的结果是，光模块、光器件、光纤光缆这条链上的头部公司，订单能见度不是讲故事，是物理设施真的在铺。

CPO板块过去一个多月里有十多家公司被机构反复加仓，是算力硬件里机构买入最密集的分支之一。 最近几天随大盘一起震了一下，板块指数还挂在20日线附近没完全垮掉，但这两天反弹连5日线都没站上去，只能先当技术性反弹对待，别急着脑补成第二波启动。

第二条暗线反而更"土"，煤炭和电力。

今年夏天来得早，国家气候中心已经预警：2026年夏秋季会出现中等及以上强度的厄尔尼诺，秋冬季到达峰值。 这意味着用电负荷高峰会前置，电网压力提前释放。(南兴股份、亨通光电、万兴科技、天通股份、中水渔业）