刚刚过去的周末，外围市场整体波动明显加大，美股科技赛道出现集体回调，纳斯达克指数单日跌幅接近3%。核心诱因是美国非农就业数据大幅超预期，市场对于海外降息的时间预期再度延后，导致海外高位科技资产集体承压回落。

情绪是互通的，所以周一A股开盘大概率会受外围拖累，出现小幅低开局面。前期持续走强的高位AI、算力、光模块、服务器等题材，大概率会迎来短期分歧与震荡整理。但大家不用过度焦虑，这一波下跌纯粹是外围情绪传导，并不是A股自身走坏，也没有出现任何系统性利空，市场整体结构依旧健康，不存在持续杀跌、单边走弱的风险。

抛开短期外围扰动，目前A股内部的资金轮动逻辑已经非常清晰。高位AI题材经过长期持续上涨，筹码已经松动，大量主力资金正在有条不紊从高位赛道撤出，持续流向位置更低、预期更强、事件催化密集的低位科技方向。

上周五市场最大的亮点，就是商业航天板块单日主力净流入高达41.72亿，资金进场力度非常坚决、量级肉眼可见，是当前全市场资金认可度最高的新主线。

叠加本周两大重磅核心事件：朱雀三号火箭回收试验落地窗口期、SpaceX正式上市带来的全球航天产业热度加持，商业航天的炒作逻辑、产业预期、情绪氛围会持续强化。本周大盘整体节奏会非常明确：高位题材震荡消化，低位航天主线持续走强，市场做多重心彻底切换。

持仓的个股：

德明利

存储芯片前期走出了一波饱满的趋势行情，整体累积涨幅非常可观，持仓安全垫充足厚实。短期受海外科技调整影响，大概率会跟随市场出现震荡整理。目前存储赛道处于高位分歧阶段，资金兑现欲望明显增强，后续很难再走出连续加速行情。整体操作思路以稳健为主，持仓观望，借助盘面反弹机会逐步优化仓位、锁定已有利润即可。

铖昌科技

作为商业航天上游核心芯片标的，深度受益于整个赛道的产业爆发逻辑，也是本轮板块41.72亿主力资金流入的核心受益品种。个股逻辑完全独立于传统AI算力，外围美股科技大跌对它影响极小。

目前处于低位启动、趋势修复的关键阶段，本周叠加火箭回收、航天巨头上市双重催化，行情延续性非常强。周一即便跟随大盘情绪低开，也只是短期正常波动，不改中期向上趋势，耐心持仓等待主线发酵即可。

京东方A

本轮面板赛道借着周期反转+AI新题材预期，走出了一段不错的修复行情，短期整体涨幅已经相对充分，场内积累了大量获利筹码，板块分歧正在逐步加大。

同时个股自带科技属性，容易受到外围美股科技波动的联动影响，短期震荡反复的概率偏高。目前位置不适合再新增仓位、盲目追高，手上持仓可以借助盘面反弹机会逐步减仓、优化结构，规避高位震荡回落的风险。

观察标的：中国卫通

中国卫通是商业航天板块的绝对中军核心品种，手握国内稀缺的卫星通信运营资质，属于行业内具备垄断属性的优质标的，基本面稳定、现金流扎实、机构认可度极高。

在本轮41.72亿板块主力净流入行情中，是资金持续抱团的核心方向。个股和铖昌科技形成完美的上游芯片+下游运营完整产业链组合，行情共振性极强。相比弹性偏大的上游标的，卫通走势更稳、波动更温和、抗风险能力更强，非常适合作为航天主线里的稳健配置方向，适配本周主线持续发酵的行情节奏。