下面把 A 股 MLCC 产业链股票按中游制造（核心）、上游材料、下游分销三类整理，标注核心逻辑与关键看点（数据截至 2026-06-07）。[淘股吧]

一、中游 MLCC 制造（最纯正，量价齐升弹性最大）
1）风华高科（ 000636 ）— 国内龙头，AI + 车规双主线
国内市占 / 产能第一，月产能约600 亿只，全球第 8。
英伟达认证，批量供货浪潮、华为；车规级进比亚迪。
2026Q1：净利 **+37.1%**；近期涨幅大，板块风向标。
2）三环集团（ 300408 ）— 全产业链 + 高端自给
MLCC 月产能550 亿只，高端陶瓷粉体100% 自给，毛利率约43%（行业领先）。
车规通过丰田 / 本田认证；AI 服务器高容 MLCC 主力。
2026Q1：净利 **+48.48%，扣非+60.82%**。
3）达利凯普（301654）— 射频 MLCC 隐形冠军
射频 / 微波 MLCC 全球领先，毛利率66%（国产第一）。
5G、医疗、AI 射频高景气，高频稀缺标的。
4）军工 / 高可靠 MLCC（高毛利，壁垒强）
火炬电子（ 603678 ）：宇航级资质，军工 + AI 双线，高压特种 MLCC 龙头。
鸿远电子（ 603267 ）：航天级核心供应商，抗辐射强，2026Q1 净利 **+60%**。
宏达电子（ 300726 ）：军工钽电容 + MLCC 双主业，2026Q1 净利 **+70.77%**。
振华科技（ 000733 ）：军工 / 宇航级 MLCC 绝对龙头，高可靠高毛利。
5）其他 MLCC 相关
宇阳科技（00117.HK）：港股，超微型 hk01005 MLCC 龙头，消费电子主力。
宏明电子（ 301682 ）：特种 MLCC，宇航级产线，毛利率 47%。

二、上游材料（卖铲人，确定性强）
1）国瓷材料（ 300285 ）— MLCC 钛酸钡粉体全球第二
国内唯一能规模化生产高端 MLCC 粉体，全球市占25%–30%。
客户：三星电机、国巨、风华、三环；车规 / AI 粉体扩产中。
2026Q1：净利 **+9.15%**；近期涨幅大。
2）博迁新材（ 605376 ）— 镍粉龙头（内电极材料）
全球 80nm 镍粉领先，约 **50%** 产能供三星电机。
MLCC 内电极核心材料，涨价周期受益；2026Q1 净利 **+40%+**。
3）洁美科技（ 002859 ）— 载带 / 纸带（MLCC 封装耗材）
MLCC 载带全球龙头，绑定村田、国巨、风华；受益扩产 + 涨价。

三、下游分销（弹性最大，AI 补库存爆发）
1）雅创电子（ 301099 ）— MLCC + 汽车电子分销
2026Q1 净利 **+642.29%**，AI 服务器 + 汽车电子补库存驱动。
2）其他分销 / 配套
利和兴（ 301013 ）：MLCC 订单旺盛，设备 + 代工。
艾华集团（ 603989 ）、江海股份（ 002484 ）：铝电解 + MLCC 混合，电源侧受益。

四、核心逻辑与风险（一句话总结）
核心逻辑：AI 服务器 MLCC 用量5–10 倍提升 + 日韩原厂持续涨价 + 国产替代加速，行业进入量价齐升上行周期。
主要风险：短期涨幅大、获利回吐；后续扩产过快导致供需反转；AI / 汽车电子需求不及预期。
$风华高科(sz000636)$ $艾华集团(sh603989)$ $三环集团(sz300408)$