当前处于“困境反转+产能扩张+题材加持”的主升浪后的震荡消化期；短期偏震荡整理、博弈强支撑；中期看9月10万吨电池箔投产+钠电催化，趋势偏多但波动大；长期看业绩兑现与负债压力的赛跑，股价区间8–14元，高弹性、高风险。

业绩拐点：从巨亏到高增

1. 2025年（谷底）

• 营收57.97亿（-11.88%），归母净利-1.84亿，亏损收窄。

• 亮点：铝加工营收52.04亿（+9.97%