一、核心指数

两市合计成交额：15946亿元（Wind）/16099亿元（同花顺），较上一交易日同期缩量约1370亿元

二、市场情绪概况

• 涨跌家数：上涨961家，下跌4500家，平盘61家，超八成个股下跌

• 涨跌停统计：涨停56家（含20cm涨停12家），封板率66.67%；跌停及跌幅超9%个股71家

• 赚钱效应：极差，市场恐慌情绪蔓延，资金避险诉求强烈

三、资金流向

主力资金（半日）

• 净流入板块：有色金属(+112.3亿元)、电子(+68.7亿元)、通信(+24.5亿元)

• 净流出板块：计算机(-156.2亿元)、传媒(-89.4亿元)、非银金融(-67.1亿元)

主力资金净流入个股TOP3

1. 烽火通信：+42.05亿元

2. 云南锗业：+27.45亿元

3. 章源钨业：+18.88亿元

主力资金净流出个股TOP3

1. 神剑股份：-14.14亿元

2. 亨通光电：-9.65亿元

3. 绿的谐波：-8.82亿元

其他资金

• 央行操作：今日开展1885亿元7天逆回购，无到期，净投放1885亿元

• 北向资金：截至午盘，小幅净流出约12亿元，结束连续净流入态势

• 大盘资金整体：早盘净流出471.30亿元，上证净流出188.57亿，深证净流出282.73亿

四、板块热点分析

涨幅居前板块

1. 小金属(+3.63%)：钨价暴涨25%引爆行情，翔鹭钨业、章源钨业、金钼股份10cm涨停，云南锗业涨7.74%

2. 半导体材料(+4.29%)：兴福电子、江丰电子20cm涨停，康强电子、新金路10cm涨停

3. 工业气体(+4.37%)：半导体产业链上游受益，中巨芯、华特气体涨超16%，和远气体、昊华科技10cm涨停

4. 光刻机(+4.13%)：炬光科技20cm涨停，雅克科技、南大光电涨超8%

5. MLCC/电子元件：风华高科盘中触及涨停，方邦股份涨超16%

跌幅居前板块

1. 软件开发(-4.28%)：AI高位题材集体退潮

2. 影视院线(-3.95%)：前期涨幅较大，资金获利了结

3. 电机(-3.76%)：人形机器人板块回调

4. 文化传媒(-3.62%)：游戏、互联网平台个股调整居前

5. 通信设备(-2.87%)：光模块板块承压，中际旭创跌近3%

五、重点个股表现

• 风华高科( 000636 )：+5.68%，报63.21元，盘中触及涨停，MLCC涨价逻辑延续

• 达实智能( 002421 )：-9.94%，报4.89元，跌停开盘，资金出逃明显

• 大唐电信( 600198 )：-4.21%，报10.23元，半导体板块分化中表现较弱

• 康达新材( 002669 )：-9.98%，报17.22元，跌停收盘，风电+军工概念集体调整

• 亨通光电( 600487 )：-3.12%，报28.45元，光模块板块回调，遭主力资金净流出9.65亿元

六、早盘核心逻辑与后市展望

1. 下跌原因：受隔夜美股大跌、芯片板块重挫拖累，A股全线低开后震荡走弱；前期高位AI题材获利了结压力巨大，资金加速高低切换

2. 盘面特征：极致分化，资金扎堆有色金属、半导体材料等防御性与国产替代赛道，TMT、传媒成长赛道遭遇短线回调

3. 关键支撑：沪指下探至3960一线，短期关键支撑3955点，压力位4000点关口

4. 操作建议：规避高位AI题材，优先观望；关注半导体材料、小金属等有基本面支撑的板块结构性机会，以及高股息、低位权重的防御性配置