很多人投资时一味追逐体量庞大的赛道，却忽略了最关键的一点：企业能否持续盈利，核心不在于市场大小，而在于是否拥有定价权。

赛道再广阔，若行业门槛低、参与者扎堆，无休止的价格战会不断压缩利润空间。哪怕销量可观，最终也只是有量无利，企业难逃经营困境。就像竞争白热化的家电、普通食品行业，市场虽大，内卷不止，盈利始终艰难。

反观那些体量不算顶尖，但具备壁垒的领域，企业手握定价权，便能自主调节产品价格。依靠稳定提价的能力，利润可以持续增长，经营根基牢不可破。茅台便是典型案例，行业格局稳固，无恶性竞争，定价权成为长期盈利的核心支撑，也值得终身持有。

投资取舍由此清晰：存量市场并不可怕，失去定价权才是最大危机。选标的不必盲目追捧大体量赛道，优先锁定拥有高壁垒、掌握定价权的企业，才能穿越行业周期，实现长久盈利。

风险提示

本文仅为个人观点分享，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。