一句话:宗申动力把“摩托车发动机”卖给隆鑫，换回隆鑫的“通用机械（通机）”资产，现金补差，不发新股。

一、置换双方与核心标的

• 交易对手：宗申动力（ 001696 ） ↔ 隆鑫通用（ 603766 ），同属左宗申旗下，关联交易。

• 宗申动力置出（卖掉）

◦ 主体：重庆宗申发动机制造有限公司（摩托发动机主体）

◦ 业务：摩托车发动机及相关资产负债（传统、低毛利，毛利率约14%）

• 宗申动力置入（换回）

◦ 主体：重庆新隆鑫机电有限公司（隆鑫通机平台）

◦ 业务：通用机械（通机）——小型汽油机、发电机组、农机、园林机械、小型工程机等；毛利率约19%-21%，更稳、更贴合低空/无人机动力延伸。

二、交易结构（2026-02-13公告，仍在推进）

1. 等价互换核心公司股权+相关资产负债。

2. 估值差额：现金补足，不发行股份，不稀释股权。

3. 目的：解决同业竞争、业务分家

◦ 宗申动力：甩掉摩托，聚焦通机+航空动力（低空经济主线）

◦ 隆鑫通用：聚焦摩托车整车+摩托发动机

三、对宗申动力的直接影响

• 基本面：低毛利传统业务出表，高毛利通机入账，利润率有望抬升。

• 主业更纯：通用动力+航空发动机（CA500）+无人机动力，完全贴合低空经济主线。

• 估值逻辑：从“传统摩托零部件” → “低空经济+航空动力+通用机械”成长股。

四、关键现状（截至6月12日）

• 进展：仍在尽调、审计评估，未签正式协议，方案未定。

• 风险：审批/估值/整合不及预期；短期涨幅大，已price in部分预期。

股市有风险，投资需谨慎。