工信部《高速光模块产业发展白皮书》正式发布
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核心内容：
1. 市场规模目标：2026年全球1.6T光模块市场规模45亿美元，出货量冲击1,500万只；2027年3.2T进入批量商用，全球光互连市场突破450亿美元，年均复合增速34%+
2. 国产替代硬指标：到2028年，国内高端200G EML光芯片自给率提升至45%，磷化铟晶圆、薄膜铌酸锂调制器实现批量国产化供应
3. 采购标准升级：国内所有新建万卡级智算中心**必须适配800G及以上**光互联方案，400G逐步退出新建机房采购清单
4. 配套资金：各省市产业引导基金定向补贴光芯片产线扩建和前沿光学技术研发
解读：这是工信部首次以白皮书形式为光模块产业划定三年增长路线，意味着光模块从 出口型周期制造业 升级为国家算力基建核心硬件，国内内需基本盘被政策锁定，形成 海外长单+国内算力采购 双轮驱动格局
【财通家电孙谦团队】欧洲高温带动空调需求高增
事件：今年6月极端高温席卷欧洲，法国西部温度44.3℃，巴黎40.9℃，西班牙四天热死212人——超过1亿欧洲人处在35℃以上的高温中但由于往年高温天气少、古建筑保护以及安装成本高昂的原因，欧洲大部分家庭没有空调在此背景下，便携式空调由于其价格相对低、无需安装的特点需求暴增，部分地区甚至销售断货
目前整个欧盟的住宅空调普及率仅约19%–22%按装机量估算，目前欧洲空调存量市场约1.3亿台，年新增需求约2000–2500万台主要国家渗透率差距极大：意大利48%–49%，西班牙40%–48%，法国20%–25%，德国3%–6%，英国4%–8%，北欧（瑞典/挪威/芬兰等）2%–10%除部分气温较高的地区，欧洲大部分区域空调渗透率极低，未来增长空间较大
在此高温天气下，美的PortaSplit DIY分体空调在德国连续两个夏天售罄，今年5月德国电商渠道销量同比增长37%，西班牙和法国出货量分别暴增108%美的2025年全年海外营收1959亿元，占总营收42.93%，欧洲业务占其海外业务约26%，按此估算，美的欧洲营收大约在509亿元左右，占总营收的11%分体空调的热销将有效拉动美的欧洲的收入利润齐增
未来随着极端高温常态化+消费观念转变， 欧洲空调渗透率将逐步提升美的在欧洲有Teka、Clivet等本地化收购布局，是中国空调出海欧洲最受益的标的之一
【中信通信】华丰科技调研更新0628：光铜并进布局均大超预期，发布多项AI联接新产品，坚定看好！
[太阳]昇腾950配套线模组6月首次开始大规模交付（6月订单环比增长十倍），较预期提前一月！公司再次强调为H客户A5主力供应商，份额绝对第一！产能方面，产线7*24小时100%满产，并正加速A3平台向A5平台的产能切换，A5平台线模组产能将于Q3大幅提升，且预期27年产能再翻倍，击碎此前市场关于公司产能不足的疑虑后续系列A6配套的亦已送样，A7开发中
[太阳]Z客户需求大超预期：近日公司已与Z客户共同评估线模组需求且启动预研，结论其线模组需求呈指数型爆发，且国内需求至少为海外2倍，后续对Z客户收入体量有望对标、甚至超越H客户！
[太阳]Socket连接器：（1）CPU socket已批量供货2家国内龙头客户；（2）NPO socket（NPO与PCB连接的LGA连接器）已完成224G样品，已送样H客户验证，预计27年上量；目前已有3家客户提出定制化核心需求标品亦在研发中；预计Q3产线到位，Q4起批量出货
[太阳]光互联新产品 amp;布局：
（1）NPO：凭借多年在光联接领域的技术储备及与H客户和成功合作经验，公司NPO已成功切入其供应链，且跳过前序产品直接供应6.4T 硅光 NPO光模块（价值量远超连接器），物料亦通过自研+渠道合作保证，相较于华工、光迅，华丰直接聚焦超高端光模块产品，卡位优势显著，料将成为H客户NPO第一梯队供应商！
（2）无源光器件：AEC 400G样品已于Q1出货，当前送样验证中，并已加速800G研发；MPO/FAU亦规划中$超声电子(sz000823)$
1. 市场规模目标：2026年全球1.6T光模块市场规模45亿美元，出货量冲击1,500万只；2027年3.2T进入批量商用，全球光互连市场突破450亿美元，年均复合增速34%+
2. 国产替代硬指标：到2028年，国内高端200G EML光芯片自给率提升至45%，磷化铟晶圆、薄膜铌酸锂调制器实现批量国产化供应
3. 采购标准升级：国内所有新建万卡级智算中心**必须适配800G及以上**光互联方案，400G逐步退出新建机房采购清单
4. 配套资金：各省市产业引导基金定向补贴光芯片产线扩建和前沿光学技术研发
解读：这是工信部首次以白皮书形式为光模块产业划定三年增长路线，意味着光模块从 出口型周期制造业 升级为国家算力基建核心硬件，国内内需基本盘被政策锁定，形成 海外长单+国内算力采购 双轮驱动格局
【财通家电孙谦团队】欧洲高温带动空调需求高增
事件：今年6月极端高温席卷欧洲，法国西部温度44.3℃，巴黎40.9℃，西班牙四天热死212人——超过1亿欧洲人处在35℃以上的高温中但由于往年高温天气少、古建筑保护以及安装成本高昂的原因，欧洲大部分家庭没有空调在此背景下，便携式空调由于其价格相对低、无需安装的特点需求暴增，部分地区甚至销售断货
目前整个欧盟的住宅空调普及率仅约19%–22%按装机量估算，目前欧洲空调存量市场约1.3亿台，年新增需求约2000–2500万台主要国家渗透率差距极大：意大利48%–49%，西班牙40%–48%，法国20%–25%，德国3%–6%，英国4%–8%，北欧（瑞典/挪威/芬兰等）2%–10%除部分气温较高的地区，欧洲大部分区域空调渗透率极低，未来增长空间较大
在此高温天气下，美的PortaSplit DIY分体空调在德国连续两个夏天售罄，今年5月德国电商渠道销量同比增长37%，西班牙和法国出货量分别暴增108%美的2025年全年海外营收1959亿元，占总营收42.93%，欧洲业务占其海外业务约26%，按此估算，美的欧洲营收大约在509亿元左右，占总营收的11%分体空调的热销将有效拉动美的欧洲的收入利润齐增
未来随着极端高温常态化+消费观念转变， 欧洲空调渗透率将逐步提升美的在欧洲有Teka、Clivet等本地化收购布局，是中国空调出海欧洲最受益的标的之一
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[太阳]昇腾950配套线模组6月首次开始大规模交付（6月订单环比增长十倍），较预期提前一月！公司再次强调为H客户A5主力供应商，份额绝对第一！产能方面，产线7*24小时100%满产，并正加速A3平台向A5平台的产能切换，A5平台线模组产能将于Q3大幅提升，且预期27年产能再翻倍，击碎此前市场关于公司产能不足的疑虑后续系列A6配套的亦已送样，A7开发中
[太阳]Z客户需求大超预期：近日公司已与Z客户共同评估线模组需求且启动预研，结论其线模组需求呈指数型爆发，且国内需求至少为海外2倍，后续对Z客户收入体量有望对标、甚至超越H客户！
[太阳]Socket连接器：（1）CPU socket已批量供货2家国内龙头客户；（2）NPO socket（NPO与PCB连接的LGA连接器）已完成224G样品，已送样H客户验证，预计27年上量；目前已有3家客户提出定制化核心需求标品亦在研发中；预计Q3产线到位，Q4起批量出货
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（1）NPO：凭借多年在光联接领域的技术储备及与H客户和成功合作经验，公司NPO已成功切入其供应链，且跳过前序产品直接供应6.4T 硅光 NPO光模块（价值量远超连接器），物料亦通过自研+渠道合作保证，相较于华工、光迅，华丰直接聚焦超高端光模块产品，卡位优势显著，料将成为H客户NPO第一梯队供应商！
（2）无源光器件：AEC 400G样品已于Q1出货，当前送样验证中，并已加速800G研发；MPO/FAU亦规划中$超声电子(sz000823)$
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