一、 核心指数表现[淘股吧]
截至收盘，主要宽基指数集体收红，但涨幅分化明显：
。上证指数：收报4073.90点，上涨1.16%。
。深证成指：收报15812.87点，上涨0.19%。
。创业板指：收报4216.70点，上涨0.54%。
。科创50：表现最为亮眼，大涨4.61%报2126.01点，再创历史新高。
。北证50：逆势走弱，收跌3.27%报1225.48点。
全天沪深两市成交额约为3.53万亿，较上一交易日小幅缩量361.08亿。全市场2469只股票上涨，2933只股票下跌，呈现明显的“赚指数不赚钱”效应。
二、 领涨主线与核心驱动
今日盘面核心逻辑在于半年末机构大幅调仓，资金从高位算力硬件出逃，大举加仓“医药+半导体上游”双主线：
1.医药生物（全天最强爆发）：申万一级涨幅达7.3%，掀起涨停潮。核心催化是国家医保局公示2026医保目录与商保创新药双目录初审名单，新增8年价格保护机制，大幅缓解了创新药政策压力。创新药、减肥药、CRO等细分方向20余只个股涨停，万邦医药、广生堂等20CM涨停。
2.半导体上游（科创50核心驱动力）：全天半导体板块合计净流入超128亿元，资金集中布局设备、硅片、电子特气和存储芯片。受海外存储大厂扩产及国内电子特气（如六氟化钨）价格暴涨催化，金海通、华海清科、有研硅、神工股份等多股涨停。
3.大消费与防御板块：白酒、食品饮料、猪肉等板块午后持续反弹。东鹏饮料、佳禾食品、百润股份等涨停，巨星农牧、牧原股份大涨，主要受半年末机构底仓避险配置及通胀预期驱动。
三、 领跌重灾区
今日资金集中兑现出逃的方向全部集中在上半年涨幅巨大的AI算力中游硬件，属于高位获利了结，并非基本面反转：
。光通信/CPO/光模块：长盈通20CM跌停，长海股份、精研科技大跌超10%。
。PCB、覆铜板、玻纤材料：鹏鼎控股、宏和科技、山东玻纤等跌停，相关龙头同步承压调整。
四、 资金行为
。内资机构：大规模卖出光模块、PCB等高位算力硬件，资金腾挪至创新药与半导体设备材料。
。北向资金：半日净流出，减持高位科技股，偏好低位医药龙头。
。整体格局：科技内部结构大分化，抛弃算力制造端，坚守半导体上游国产替代；医药借医保政策反转完成估值修复。
五、 后市展望与机构观点
。当前市场大概率延续宽幅震荡与结构性分化格局。半年末资金扰动消退后，情绪有望修复，但全面反弹条件尚不具备。随着7月份中报披露开启，市场资金面逻辑将逐步让位于产业逻辑，流动性驱动将走向业绩驱动。
。多家券商建议，短期需警惕前期科技方向的阶段性兑现压力，操作上应以均衡配置为主，规避高位纯题材炒作标的，控仓聚焦有基本面支撑的细分方向（如半导体设备、存储、创新药等），并以红利资产作为安全垫。
风险提示：本复盘仅基于公开行情、消息客观分析，不构成任何投资建议，股市波动风险自担