国常会加快算力智算！催化！光环新网！
展开
【国常会：加快关键技术攻关和超大规模智算集群建设 深入实施“人工智能+”行动】李强主持召开国务院常务会议，听取人工智能发展情况汇报。会议指出，要深刻把握人工智能演进趋势，完善支持政策和治理体系，牢牢掌握发展主动权。要加力推进人工智能创新突破，加快关键技术攻关和超大规模智算集群建设，强化高质量数据供给，加强人才、资金等要素保障，支持企业开展基础研究和前沿探索。
要深入实施“人工智能+”行动，发挥我国产业体系完备、应用场景丰富等优势，促进智能产品和服务加快规模化商业应用。要守牢人工智能安全底线完善科技伦理、测试认证等制度规则，构建动态适应、分级分类的安全监管体系，加强国际人工智能治理合作。（央视）
截至2026年6月底，我国算力发展核心动态聚焦于全国一体化算力网加速构建、供需缺口推高租赁价格及算电协同成为新基建主线。官媒
核心规模与政策进展
智能算力规模突破：截至2026年3月底，我国智能算力规模达1882 EFLOPS（FP16），八大国家枢纽节点智能算力占比超80%。
“六张网”统筹布局：算力网正式纳入国家“六张网”整体规划，2026年相关重点领域投资规模预计超7万亿元，重点从粗放扩张转向高质量、体系化调度。
监测调度平台落地：国家数据局建设的全国一体化算力网监测调度试验验证平台已初步运行，覆盖八大枢纽节点及三大运营商，实现资源实时监测与跨域调度。
市场供需与价格趋势
租赁市场量价齐升：2026年一季度国内算力租赁市场规模达680亿元，预计全年突破2600亿元；AI算力需求同比暴涨417%，供给增速仅128%。
高端芯片租赁溢价：英伟达H100 GPU月租站稳5.5万-6.0万元区间，较2025年底涨幅近40%，新签合同交付排期普遍延至2027年上半年。
订单排期紧张：头部企业如利通电子、润泽科技等手握百亿级长协订单，部分产能已锁定至2028年，市场呈现“有价无货”状态。
技术瓶颈与破局方向
电力成为硬约束：2025年全国数据中心用电量达1700亿千瓦时，2026年主流AI机柜功率密度将达240kW，“抢电”取代“抢卡”成为产业竞争焦点。
算电协同制度化：2026年政府工作报告明确实施“算电协同”，发改委发布新规支持多用户绿电直连，内蒙古、宁夏等地试点项目绿电占比超90%。
国产替代加速：DeepSeek V4等大模型上线阶段即优先适配华为昇腾、寒武纪等国产芯片，推理任务占比预计2026年将首次超过训练任务。
当前算力产业正从单一硬件采购向“算力+能源+调度”综合服务能力竞争转型，中小企业可通过公共云及算力超市降低使用门槛。
整梳理
核心定位：传统IDC龙头，正在全面转型AIDC智算服务商，主打一线城市稀缺机房+推理算力+东数西算大规模扩产，是火山引擎核心算力供应商 。
一、算力业务当前规模（截至2026年中）
1. 在手可用算力：京津冀（北京亦庄、天津）已落地智算算力规模超4000P，算力业务年度合同额突破1亿元，业务毛利率40%-60%，显著高于普通IDC机柜业务（25%-30%）。
2. 业务模式：以机房机架+供电散热+网络运维为主，分为两种模式
- 轻资产：客户自备GPU服务器，公司出租高功率机柜（主流模式）
- 重资产：自有采购GPU，对外出租整备算力，面向中小模型、AI应用客户提供训推一体算力服务
3. 算力芯片路线：英伟达A800/H800/H20 + 华为昇腾910B/910C双线布局，同时对接摩尔线程、沐曦国产算力芯片。
二、核心算力布局（国内+海外），分三大梯队
1、京津冀主力（当前收入主力，绑定字节）
- 北京亦庄科信盛彩：最早上线算力节点，主打金融智算、外资大模型客户，部署英伟达高端卡
- 天津宝坻智算基地：火山引擎（字节跳动）核心合作项目，一期二期已交付，主打AI推理算力，市场普遍认为光环主打推理需求（需求体量是训练的5-10倍），区别于同行侧重训练集群
- 定位：承接字节大规模推理订单，是短期业绩弹性核心来源
2、内蒙东数西算大基地（中长期增长主力）
和林格尔+呼和浩特两大智算项目，合计总投资35.3亿元，主打低成本绿电、大规模高密度算力，以国产昇腾算力为主，计划2026年底起分批投产，建成后将大幅拉高整体算力总量与收入规模。
3、补充布局
- 长三角：上海嘉定、杭州数据中心，服务华东AI企业客户
- 海外：马来西亚智算基地，服务国内AI厂商出海算力需求；海南跨境云基地配套布局
硬件技术壁垒
所有新建AI高密度机房全部标配液冷散热，和格力合资格安数据建设液冷设备产线，控制PUE能耗，在AI算力电力成本上具备明显优势（电力占算力运营成本60%左右）。
三、核心投资逻辑（算力驱动看点）
1. 一线城市能耗指标稀缺：北京、上海存量自有机房资源壁垒极高，新增供给受限，上架率每提升10个百分点，业绩弹性可达30%以上，当前整体机柜上架率约60%。
2. 大客户深度绑定：深度供货火山引擎、智谱AI、DeepSeek，推理算力需求进入持续放量周期，2025年大额商誉减值一次性出清，利润端进入修复通道 。
3. 估值重构空间：传统IDC估值偏低，AIDC智算业务市场估值溢价更高，随着算力收入占比提升，有望迎来估值切换。
4. 机柜储备充足：已投产机柜8.6万个，全国整体规划机柜超23万个，在建+储备增量机柜约14万架，未来几年算力投放空间充足。
要深入实施“人工智能+”行动，发挥我国产业体系完备、应用场景丰富等优势，促进智能产品和服务加快规模化商业应用。要守牢人工智能安全底线完善科技伦理、测试认证等制度规则，构建动态适应、分级分类的安全监管体系，加强国际人工智能治理合作。（央视）
截至2026年6月底，我国算力发展核心动态聚焦于全国一体化算力网加速构建、供需缺口推高租赁价格及算电协同成为新基建主线。官媒
核心规模与政策进展
智能算力规模突破：截至2026年3月底，我国智能算力规模达1882 EFLOPS（FP16），八大国家枢纽节点智能算力占比超80%。
“六张网”统筹布局：算力网正式纳入国家“六张网”整体规划，2026年相关重点领域投资规模预计超7万亿元，重点从粗放扩张转向高质量、体系化调度。
监测调度平台落地：国家数据局建设的全国一体化算力网监测调度试验验证平台已初步运行，覆盖八大枢纽节点及三大运营商，实现资源实时监测与跨域调度。
市场供需与价格趋势
租赁市场量价齐升：2026年一季度国内算力租赁市场规模达680亿元，预计全年突破2600亿元；AI算力需求同比暴涨417%，供给增速仅128%。
高端芯片租赁溢价：英伟达H100 GPU月租站稳5.5万-6.0万元区间，较2025年底涨幅近40%，新签合同交付排期普遍延至2027年上半年。
订单排期紧张：头部企业如利通电子、润泽科技等手握百亿级长协订单，部分产能已锁定至2028年，市场呈现“有价无货”状态。
技术瓶颈与破局方向
电力成为硬约束：2025年全国数据中心用电量达1700亿千瓦时，2026年主流AI机柜功率密度将达240kW，“抢电”取代“抢卡”成为产业竞争焦点。
算电协同制度化：2026年政府工作报告明确实施“算电协同”，发改委发布新规支持多用户绿电直连，内蒙古、宁夏等地试点项目绿电占比超90%。
国产替代加速：DeepSeek V4等大模型上线阶段即优先适配华为昇腾、寒武纪等国产芯片，推理任务占比预计2026年将首次超过训练任务。
当前算力产业正从单一硬件采购向“算力+能源+调度”综合服务能力竞争转型，中小企业可通过公共云及算力超市降低使用门槛。
整梳理
核心定位：传统IDC龙头，正在全面转型AIDC智算服务商，主打一线城市稀缺机房+推理算力+东数西算大规模扩产，是火山引擎核心算力供应商 。
一、算力业务当前规模（截至2026年中）
1. 在手可用算力：京津冀（北京亦庄、天津）已落地智算算力规模超4000P，算力业务年度合同额突破1亿元，业务毛利率40%-60%，显著高于普通IDC机柜业务（25%-30%）。
2. 业务模式：以机房机架+供电散热+网络运维为主，分为两种模式
- 轻资产：客户自备GPU服务器，公司出租高功率机柜（主流模式）
- 重资产：自有采购GPU，对外出租整备算力，面向中小模型、AI应用客户提供训推一体算力服务
3. 算力芯片路线：英伟达A800/H800/H20 + 华为昇腾910B/910C双线布局，同时对接摩尔线程、沐曦国产算力芯片。
二、核心算力布局（国内+海外），分三大梯队
1、京津冀主力（当前收入主力，绑定字节）
- 北京亦庄科信盛彩：最早上线算力节点，主打金融智算、外资大模型客户，部署英伟达高端卡
- 天津宝坻智算基地：火山引擎（字节跳动）核心合作项目，一期二期已交付，主打AI推理算力，市场普遍认为光环主打推理需求（需求体量是训练的5-10倍），区别于同行侧重训练集群
- 定位：承接字节大规模推理订单，是短期业绩弹性核心来源
2、内蒙东数西算大基地（中长期增长主力）
和林格尔+呼和浩特两大智算项目，合计总投资35.3亿元，主打低成本绿电、大规模高密度算力，以国产昇腾算力为主，计划2026年底起分批投产，建成后将大幅拉高整体算力总量与收入规模。
3、补充布局
- 长三角：上海嘉定、杭州数据中心，服务华东AI企业客户
- 海外：马来西亚智算基地，服务国内AI厂商出海算力需求；海南跨境云基地配套布局
硬件技术壁垒
所有新建AI高密度机房全部标配液冷散热，和格力合资格安数据建设液冷设备产线，控制PUE能耗，在AI算力电力成本上具备明显优势（电力占算力运营成本60%左右）。
三、核心投资逻辑（算力驱动看点）
1. 一线城市能耗指标稀缺：北京、上海存量自有机房资源壁垒极高，新增供给受限，上架率每提升10个百分点，业绩弹性可达30%以上，当前整体机柜上架率约60%。
2. 大客户深度绑定：深度供货火山引擎、智谱AI、DeepSeek，推理算力需求进入持续放量周期，2025年大额商誉减值一次性出清，利润端进入修复通道 。
3. 估值重构空间：传统IDC估值偏低，AIDC智算业务市场估值溢价更高，随着算力收入占比提升，有望迎来估值切换。
4. 机柜储备充足：已投产机柜8.6万个，全国整体规划机柜超23万个，在建+储备增量机柜约14万架，未来几年算力投放空间充足。
主题概念：
人工智能
算力租赁
AI应用
声明：遵守相关法律法规，所发内容承担法律责任，倡导理性交流，远离非法证券活动，共建和谐交流环境！
