一、大盘整体

两市全天成交3.66万亿，全市场主力资金合计净流出595.78亿元，资金高低切换明显：从高位光通信、光伏、电子硬件出逃，大举涌入券商、AI应用、医药、电力、化工低位板块 。

二、主力资金净流入行业（TOP10，单位：亿元）

1. 非银金融：+109.44（券商、保险核心主线，板块大涨4.7%）- 细分证券Ⅲ单板块净流入90.55亿，东方财富、同花顺、中信证券领涨吸金
2. 软件开发（AI应用）：+33.88
3. 医药生物：+32.43（创新药、中药同步回流）
4. 垂直应用软件：+29.33
5. 电力/公用事业：+22.01（火电、绿电防御资金加仓）
6. 通信服务：+21.78（运营商，与通信设备分化）
7. 化学制品：+21.48（氟化工、锂电材料）
8. 农林牧渔（养殖）：全天净流入超82亿，猪周期修复预期驱动
9. 贵金属/黄金：+4.02亿避险资金配置
10. 建筑装饰：小幅净流入

三、主力资金大幅净流出行业（核心出逃赛道）

概念赛道大额流出（收盘统计）

1. CPO光模块概念：-176.8亿（全市场流出第一）
2. 新能源整车：-158.6亿
3. PCB印刷电路板：-117.8亿
4. 液冷算力硬件：-90.7亿
5. 储能/光伏设备：-76.6亿

申万一级行业流出

1. 电子：全天净流出超154亿（京东方A单只个股流出46.8亿）
2. 通信设备：-105.14亿（光模块、中天科技、天孚通信集体兑现）
3. 电力设备（光伏/储能）：全天净流出超51亿，阳光电源重挫
4. 光学光电子：-63.96亿
5. 国防军工：-41.76亿（航空装备、军工电子减仓）

四、盘面核心逻辑

1. 半年末资金压力解除，机构集中调仓：抛售上半年高位算力、光通信、光伏成长股；
2. 大金融成绝对主线：市场放量预期券商业绩弹性，叠加资本市场改革利好；
3. 板块极致分化：通信服务（运营商）流入、通信设备（光模块）巨量流出；半导体设备局部吸金、消费电子面板全线出逃；
4. 防御板块同步走强：养殖、医药、电力、黄金获得避险资金布局。