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昨天，大A创造新的里程碑，寒武J成就万亿市值。

这也是这一轮AI科技结构牛市极具代表性的高光时刻，也印证着越来越多本土硬核科技企业，成功跻身全球产业前沿，在国际国内市场拥有了更强话语权。
但凭心而论，这一轮AI科技牛市是科技独舞的牛市，其它行业即使业绩也有不错增长，但虹吸效应导致其它行业几乎陷入无人关注的地步！所以，也导致了市场AI科技涨，其它行业跌，AI科技跌，其它行业还是跌的窘境！
大家都在调侃遭遇了A股历史上数十年难遇的牛灾！
几乎所有人都知道，AI科技再牛，也不可能一直涨，不停涨！再高的树也不能长进云朵里！毕竟涨的越高，透支价值就越离谱！
据东方财富统计：现在科创50已经250倍市盈率了，炒作成分还是比较高的。加之上半年市场独宠AI科技，导致AI科技芯片板块成交长期占据总成交额的半壁江山！
科技和非科技之间，非常的割裂！一个需要正视的问题：AI科技确实好，但其它行业的公司就毫无价值吗？市场此消彼长，AI科技和非AI科技就像天枰的两头，难以共生共荣，毕竟市场资金就那么多，不在AI科技了，就只能流向非AI科技，反之亦然！

这不，市场开始给出答案！
近期，这种割裂开始慢慢改变！证券、保险、创新药开始持续走强，甚至今天连亏到哭的猪肉板块都涨到了涨幅榜前列（昨天晚上和亲戚朋友吃饭，中途聊到猪肉居然只卖6.5元/斤，比很多蔬菜价格都便宜，简直让人哀叹养殖企业的不容易）。但好消息是：益生GF昨夜发布中报预告，业绩暴增超40 倍，白羽鸡行情也让市场预期生猪出栏供给收紧下，周期反转的预期抬升。
而昨天晚间，央视在网评《里程碑前，更需一份清醒定力》中，直接提示：
寒武J估值与业绩不匹配（PE≈370 倍、PB≈78 倍），技术与英伟达差距仍大，别浮躁、别炒作。
这一盆凉水浇下，寒武纪大跌6.91%，万亿市值成了一日游。
AI科技，特别是高位的如江波L、佰微CC、新易S、兆易CX等都出现不小跌幅。我们长期跟踪的科创芯片指数（ 000685 ）今天也冲高3%后反跌2.73%。但由于芯片板块今天成交再创新高达1.82万亿，因此今天芯片板块低位依然有56+公司涨超10%。
不过，和以往不同的是：
虽然今天AI科技跌了，但其它行业百花齐放百家争鸣！
截止收盘：两市4329+公司红盘（绝大部分为非AI科技），1145+公司绿盘。两市共221+公司涨停，非AI科技涨停比高达75%。
保险涨7.2%，猪肉涨6.88%，生物制品涨5.70%、教育培训涨5.39%、化学制药涨5%、证券涨4.72%。板块涨幅榜今天竟无一是AI科技。跌幅前列则是通讯设备、元器件、玻璃玻纤、消费电子、培育钻石、半导体等AI科技相关行业。

且由于今天市场科技股跌倒，其它行业吃饱，因此今天4大指数仅沪指红盘报收。
盘点今天市场的变化：AI科技开始出现一定程度的高处不胜寒，市场开始主动挖掘低位补涨潜力。同时，市场也开始尝试非AI科技板块的潜力梳理。如近期走出趋势行情的就有证券、创新药等板块。
其中证券板块估值极低，业绩增速好，加上市场交投火热，市场预期中报可能有惊喜。
创新药如：泽璟ZY一季报业绩大增23倍，由于去年中报基数很低，因此今年中报大增已经板上钉钉！而创新药行业中这样类似的企业不少，因此，AI科技以外，创新药也受资金持续偏爱。考虑到如果AI科技阶段分化愈发明显，溢出资金可能挖掘其它行业的持续性机会，而创新药中机构参与比例很高，因此我尝试对部分创新药公司纳入跟踪观察！
以下是我们观察的核心案例梳理：
泽璟ZY：作为拐点标杆，2026 年一季报净利暴增 23 倍，实现6.33 亿元盈利，核心受益于 ZG006 海外授权与商业化放量，国内营收同比增 50.6%。去年中报基数极低，今年中报高增已成定局，公司从烧钱转向造血，现金流大幅改善。
艾力S：凭借伏美替尼快速放量，纳入医保后持续抢占市场，同时引进KRAS 抑制剂、布局 ADC 管线，商业化与研发双线发力。
美迪X：作为临床前CRO 核心企业，新签订单同比增 47%，境外业务高增，深度受益创新药研发回暖。
接下来的行情重心，AI科技依旧是行情主轴，只要芯片板块成交量维持在1.3-1.8万亿左右，板块就还有很多金子有待发现。
但同时，随着AI科技高位滞胀，资金亦在发掘低位受政策、业绩等利好刺激的行业。总的来说，此前AI科技独享牛市红利的极端行情正在发生变化，我们也可以把眼光放到更广阔的世界当中！
他山之石可以攻玉，朋友们：你们是继续看好AI科技，还是看好AI科技以外的哪些行业，欢迎评论区留言讨论！
最后，继续警示科创芯片指数（000685）一旦单日暴跌5%以上，意味着高处不胜寒！

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【重要合规提示】
投资有风险，入市需谨慎。本文为个人观点，所涉内容均为公开市场历史数据与行情分析，不构成任何投资建议或收益承诺。市场存在不确定性，量化交易带来的板块轮动节奏极快，据此操作风险自担。