【孔明博士·每日早盘】7月1日 周三



一、隔夜海外市场速览

 

1. 美股：三大指数全线收涨，6月收官日延续反弹态势。道指涨0.26%报52319.2点，续创历史新高；纳指涨1.52%报26213.72点；标普500涨0.79%报7499.36点。费城半导体指数涨超2.9%，半导体设备、光通信板块领涨，康宁涨超15%创历史新高，AI硬件赛道连续两日反弹。医药板块整体平稳，大药企标的小幅震荡。

2. 港股：昨日恒生指数震荡收涨，创新药板块延续强势，恒生医疗保健指数跑赢大盘超2个百分点，CXO龙头标的获南向资金逆势净流入。

 

二、核心要闻·三大证券报精华

 

1. 7月A股进入中报窗口期，业绩定价权重提升

中国证券报、上海证券报头版均重点提及：7月起A股进入中报预告密集披露期，市场核心逻辑将从流动性驱动转向业绩兑现，景气投资有效性持续提升。机构资金正提前布局盈利确定性强、估值匹配的行业龙头，纯题材炒作性价比持续下降。

2. 首部对外投资行政法规今起施行，出海企业合规边界明确

《国务院关于对外投资的规定》7月1日正式施行，立法层级从部门规章提升至行政法规，明确“服务-管理-保护”三位一体框架，对医药、化工、高端制造等出海龙头企业形成长期制度利好，稳定跨境经营预期。

3. A股交易时长今日起延长，收盘时间调整至16:00

自7月1日起，A股连续竞价收盘时间从15:00延长至16:00，与港股同步，提升市场定价效率与国际竞争力，对券商经纪业务、量化交易生态形成中长期影响。

4. 八部门印发工业互联网高质量发展意见

工信部等八部门明确2030年核心产业增加值突破2.5万亿元的目标，覆盖高端制造、化工、稀土等多个实体领域，利好工业数字化、智能制造产业链。

5. 监管强化异常交易监测，严打题材炒作乱象

监管明确锁定短期连续异动、自媒体诱导跟风、高位减持配合炒作三类异常交易行为，下半年坚持“严而有度”的监管基调，逆周期调节常态化。

 

三、机构7月策略共识

 

头部券商7月策略核心观点收敛：

 

- 科技成长仍是中期主线，但半年末调仓后波动会放大，高位AI硬件标的分歧加剧，市场存在阶段性高低切换需求；

- 资金分流两大方向：一是前期调整充分、基本面边际改善的医药、高端制造等成长赛道；二是估值处于底部的周期品（有色、化工）与高股息防御资产；

- 中报窗口期是核心验证期，具备业绩支撑的细分龙头将走出独立行情，无基本面支撑的题材股将加速分化。

 

四、核心持仓跟踪

 

1. 药明康德（重点）

 

回购落地+政策催化，修复趋势延续

 

- 基本面：公司10亿元A股回购已全部实施完成，累计回购970.12万股，占总股本0.33%，回购均价约103元，回购价格上限156.95元，彰显管理层对长期价值的信心；叠加此前25亿港元H股回购完成，内外盘回购同步落地，对股价形成坚实底部支撑。

- 政策面：对外投资新规正式施行，明确跨境经营合规框架，稳定海外客户合作预期；药品跨境分段生产细则持续推进，公司作为全球 CDMO 龙头直接受益于订单转移红利。

- 情绪面：港股创新药板块连续走强，行业风险偏好持续修复，当前估值仍处于历史低位，中期修复逻辑不变。

短期提示：连续上涨后短线获利盘有兑现需求，盘中或有震荡，底仓持有逻辑不动摇，不追高加仓。

 

2. 中国稀土

 

战略资源属性凸显，周期修复预期升温。稀土属于国家战略资源，供给端管控持续收紧，需求端受益于新能源、高端制造产业复苏。7月周期品整体估值修复预期下，标的前期调整充分，具备阶段性反弹动能，可持续关注供需格局的边际变化。

 

3. 万华化学

 

化工龙头周期底部回升，减碳政策加持。作为全球MDI龙头，公司盈利已处于周期底部区间，后续随下游需求复苏有望逐步修复；重点行业节能降碳改造三年行动启动，公司作为行业龙头具备技术与成本优势，长期集中度提升逻辑不变，当前估值具备较高安全边际。

 

4. 三七互娱

 

游戏龙头估值低位，AI赋能释放弹性。公司作为A股游戏龙头，产品管线储备充足，版号发放常态化保障业绩稳定性；AI技术在研发、运营端的应用持续落地，有望实现降本增效。当前动态PE约13倍，处于历史低位区间，具备估值修复空间。

 

5. 迈瑞医疗

 

器械龙头调整充分，受益行业情绪修复。国内医疗新基建需求托底，海外市场拓展持续推进，长期增长逻辑清晰。当前动态PE约21倍，处于近五年底部区间，随医药板块整体情绪修复，有望迎来估值与业绩的双重修复。

 

6. 其余标的（简版）

 

- 盐湖股份：锂价仍处磨底阶段，新能源消纳政策长期利好赛道，短期随板块震荡为主，暂不做加减仓操作；

- 牧原股份：行业产能去化大逻辑不变，短期回购情绪催化已逐步消化，逆势加仓左侧交易；

- 招商银行：工业企业利润修复利好银行资产质量预期，跨季资金面平稳，息差下行压力边际缓和，继续作为资金蓄水池配置；

- 长江电力：绿电运营长期逻辑稳固，高股息与现金流确定性稀缺，底仓防御属性不变，继续持有。

 

五、早盘操作提示

 

今日是7月首个交易日，也是交易时长调整首日，市场或有小幅波动。注意不要在开盘冲高阶段追涨新开仓，若持仓标的回踩企稳，可按原有计划做小仓位差价；核心底仓继续持有不动，不因为单日涨跌打乱中期布局节奏。

 

 

 

风险提示：本文仅为每日市场信息整理与个人投资思考，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。