宝盖新材创业板，主营 SMC 玻纤树脂基复合材料制品
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宝盖新材（08090.HK）
保荐人：中泰国际融资有限公司
招股价格：6.15港元-8.51港元
集资额：8899.05万-1.23亿港元
总市值：3.56亿-4.92亿港元
H股市值：3.56亿-4.92亿港元
每手股数 500股
入场费 4297.91港元
招股日期 2026年06月29日—2026年07月03日
暗盘时间：2026年07月07日
上市日期：2026年07月08日（星期三）
招股总数 1447.00万股H股
国际配售 1302.30万股H股，约占 90.00%
公开发售 144.70万股H股，约占10.00%
分配机制 机制B
计息天数：3天
稳价人
发行比例 25.00%
市盈率 15.96
公司简介
宝盖新材2009年成立，是国内专注复合材料沟盖板研发、生产与销售的高新技术龙头企业，主营适配各类基建工程的玻纤增强树脂基复合盖板产品，原材料搭配钢筋、铸铁等结构件与石英砂、碳酸钙功能性填料，核心原料分为BMC、SMC两类。
公司完整产品矩阵包含电缆沟盖板、排水沟盖板、井盖及其他配套产品，服务电力、交通、市政公用、水利、地产、石油化工等基建领域。根据弗若斯特沙利文2025年行业数据，公司国内电缆沟盖板、复合材料电缆沟盖板市场份额排名第一，整体沟盖板行业市场份额位列第三。
一、发展历程与行业地位
2009年公司起步，主营复合井盖；2011年率先研发变电站专用复合材料电缆沟盖板，该旗舰产品现已迭代至第三代；2020年起连续四年蝉联国内复合材料沟盖板市场占有率首位；2021年旗下核心子公司中电（山东）获评高新技术企业；2024年9月公司于全国中小企业股份转让系统挂牌，证券代码 nq874551 。同时公司为《复合材料电缆沟盖板》团体标准主编单位，是行业技术标准制定参与者。
二、产品与市场逻辑
各类沟盖板作为地下管线、电缆沟槽防护构件，核心作用是承重防护、隔绝腐蚀、保障运维安全。当下基建行业正向轻量化、耐腐蚀复合材料方案转型，智能盖板是长期发展趋势。
1. 电缆沟盖板：公司核心收入来源，具备绝缘、耐久、易检修特性，用于电网、变电站，保护电力线缆免受外力与环境破坏；
2. 排水沟盖板：兼顾承重与排水能力，适配市政、住宅、工业园区；
3. 井盖：多材质复合成型，满足分级承载与户外耐候要求；
4. 其他产品：养殖保育板、树篦等配套制品。
三、生产基地与制造能力
公司在山东、陕西布局三座生产工厂，总占地42769平方米，建筑面积23400平方米，配备模压机、捏合机、钢筋加工等全套自动化设备。生产流程覆盖自主模具定制、金属骨架加工、BMC/SMC原料制备、模压成型、成品质检仓储五大环节，报告期内工厂开工率区间为55.1%-77.7%。
四、核心竞争优势
依托十余年材料工艺持续迭代、完整自产产业链与规模化产能，公司形成技术、市场双重壁垒，是国内复合材料沟盖板赛道明确的头部企业，产品深度配套全国重大基建项目。
截至2025年12月31日止三个年度：
公司收入分别约为人民币1.37亿、1.31亿、1.44亿，2025年同比+9.76%；
毛利分别约为人民币0.52亿、0.49亿、0.55亿，2025年同比+11.69%；
净利分别约为人民币0.25亿、0.22亿、0.24亿，2025年同比+11.24%；
毛利率分别约为38.19%、37.51%、38.16%；
净利率分别约为18.39%、16.52%、16.75%。
来源：LiveReport大数据
截至2025年12月31日，账上现金约人民币0.33亿元，经营活动所得现金净额为0.23亿元。
基石投资者
基石投资者无
共有10个承销商
中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购118.89倍，最近新股太多，资金还没回来后面孖展肯定会上升。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
这个票乙头需要认购资金516万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
这票打不打？且看我下面的分析：
宝盖新材 2009 年成立，登陆港交所 GEM 创业板，主营 SMC 玻纤树脂基复合材料制品，核心产品为电缆沟盖板、排水沟盖板、复合井盖，下游面向国家电网、轨道交通、市政水利、石化基建等场景，产品替代传统铸铁、水泥盖板，具备绝缘、耐腐蚀、免维护优势。依据弗若斯特沙利文 2025 年行业统计，公司复合材料电缆沟盖板细分赛道国内市占第一，连续四年蝉联榜首；整体全品类沟盖板行业国内排名第三，细分赛道壁垒扎实，为省级专精特新、高新技术企业，拥有完整模具自研、自动化模压产线配套能力。
业务短板清晰，赛道属于基建配套小件，细分市场整体空间狭小，长期增长天花板明确；行业中小低端厂商众多，低价内卷持续压制产品提价空间；客户集中于基建工程商与电网分包单位，基建投资周期波动直接影响订单规模；本次 IPO 发售 1447 万股，无任何基石投资者锁仓，无绿鞋机制，配售筹码分散，上市短期缺少机构资金托底；募资主要用于自动化产线升级、新品模具研发、补充营运资金。
核心优势：电缆沟盖板细分赛道绝对龙头，毛利率常年稳定 38% 左右，连续三年稳定盈利、现金流健康，复合材料产品相比传统材质具备功能替代优势；
核心风险：赛道小众、营收规模停滞不前，成长弹性不足，无基石锁仓导致小盘流动性偏弱，行业低价竞争压缩盈利改善空间。
同业对标公司对比表（2026.6.30 统一港元口径，基建复合材料 / 市政配套制造可比标的）：
对标核心结论：宝盖新材发行 PE 最高 18.3 倍，高于港股小盘基建配套华信地产财务 11.1 倍；综合建材龙头中国建材体量庞大、业务多元，PE 仅 14.8 倍；新三板同赛道中小厂商 PE 仅 12.3 倍。宝盖营收增速、业务多元化程度弱于全部对标标的，仅依靠细分赛道龙头获得小幅溢价，估值性价比偏弱。
这个创业板小票纯粹就是赌了 ，这个创业板总共集资额：8899.05万-1.23亿，H股市值：3.56亿-4.92亿港元 一共就8,000万货，回拨10%给散户的就900-1000万，真的是非常小了，赌个高开应该没问题吧！
保荐人：中泰国际融资有限公司
招股价格：6.15港元-8.51港元
集资额：8899.05万-1.23亿港元
总市值：3.56亿-4.92亿港元
H股市值：3.56亿-4.92亿港元
每手股数 500股
入场费 4297.91港元
招股日期 2026年06月29日—2026年07月03日
暗盘时间：2026年07月07日
上市日期：2026年07月08日（星期三）
招股总数 1447.00万股H股
国际配售 1302.30万股H股，约占 90.00%
公开发售 144.70万股H股，约占10.00%
分配机制 机制B
计息天数：3天
稳价人
发行比例 25.00%
市盈率 15.96
公司简介
宝盖新材2009年成立，是国内专注复合材料沟盖板研发、生产与销售的高新技术龙头企业，主营适配各类基建工程的玻纤增强树脂基复合盖板产品，原材料搭配钢筋、铸铁等结构件与石英砂、碳酸钙功能性填料，核心原料分为BMC、SMC两类。
公司完整产品矩阵包含电缆沟盖板、排水沟盖板、井盖及其他配套产品，服务电力、交通、市政公用、水利、地产、石油化工等基建领域。根据弗若斯特沙利文2025年行业数据，公司国内电缆沟盖板、复合材料电缆沟盖板市场份额排名第一，整体沟盖板行业市场份额位列第三。
一、发展历程与行业地位
2009年公司起步，主营复合井盖；2011年率先研发变电站专用复合材料电缆沟盖板，该旗舰产品现已迭代至第三代；2020年起连续四年蝉联国内复合材料沟盖板市场占有率首位；2021年旗下核心子公司中电（山东）获评高新技术企业；2024年9月公司于全国中小企业股份转让系统挂牌，证券代码 nq874551 。同时公司为《复合材料电缆沟盖板》团体标准主编单位，是行业技术标准制定参与者。
二、产品与市场逻辑
各类沟盖板作为地下管线、电缆沟槽防护构件，核心作用是承重防护、隔绝腐蚀、保障运维安全。当下基建行业正向轻量化、耐腐蚀复合材料方案转型，智能盖板是长期发展趋势。
1. 电缆沟盖板：公司核心收入来源，具备绝缘、耐久、易检修特性，用于电网、变电站，保护电力线缆免受外力与环境破坏；
2. 排水沟盖板：兼顾承重与排水能力，适配市政、住宅、工业园区；
3. 井盖：多材质复合成型，满足分级承载与户外耐候要求；
4. 其他产品：养殖保育板、树篦等配套制品。
三、生产基地与制造能力
公司在山东、陕西布局三座生产工厂，总占地42769平方米，建筑面积23400平方米，配备模压机、捏合机、钢筋加工等全套自动化设备。生产流程覆盖自主模具定制、金属骨架加工、BMC/SMC原料制备、模压成型、成品质检仓储五大环节，报告期内工厂开工率区间为55.1%-77.7%。
四、核心竞争优势
依托十余年材料工艺持续迭代、完整自产产业链与规模化产能，公司形成技术、市场双重壁垒，是国内复合材料沟盖板赛道明确的头部企业，产品深度配套全国重大基建项目。
截至2025年12月31日止三个年度：
公司收入分别约为人民币1.37亿、1.31亿、1.44亿，2025年同比+9.76%；
毛利分别约为人民币0.52亿、0.49亿、0.55亿，2025年同比+11.69%；
净利分别约为人民币0.25亿、0.22亿、0.24亿，2025年同比+11.24%；
毛利率分别约为38.19%、37.51%、38.16%；
净利率分别约为18.39%、16.52%、16.75%。
来源：LiveReport大数据
截至2025年12月31日，账上现金约人民币0.33亿元，经营活动所得现金净额为0.23亿元。
基石投资者
基石投资者无
共有10个承销商
中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购118.89倍，最近新股太多，资金还没回来后面孖展肯定会上升。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
这个票乙头需要认购资金516万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
这票打不打？且看我下面的分析：
宝盖新材 2009 年成立，登陆港交所 GEM 创业板，主营 SMC 玻纤树脂基复合材料制品，核心产品为电缆沟盖板、排水沟盖板、复合井盖，下游面向国家电网、轨道交通、市政水利、石化基建等场景，产品替代传统铸铁、水泥盖板，具备绝缘、耐腐蚀、免维护优势。依据弗若斯特沙利文 2025 年行业统计，公司复合材料电缆沟盖板细分赛道国内市占第一，连续四年蝉联榜首；整体全品类沟盖板行业国内排名第三，细分赛道壁垒扎实，为省级专精特新、高新技术企业，拥有完整模具自研、自动化模压产线配套能力。
业务短板清晰，赛道属于基建配套小件，细分市场整体空间狭小，长期增长天花板明确；行业中小低端厂商众多，低价内卷持续压制产品提价空间；客户集中于基建工程商与电网分包单位，基建投资周期波动直接影响订单规模；本次 IPO 发售 1447 万股，无任何基石投资者锁仓，无绿鞋机制，配售筹码分散，上市短期缺少机构资金托底；募资主要用于自动化产线升级、新品模具研发、补充营运资金。
核心优势：电缆沟盖板细分赛道绝对龙头，毛利率常年稳定 38% 左右，连续三年稳定盈利、现金流健康，复合材料产品相比传统材质具备功能替代优势；
核心风险：赛道小众、营收规模停滞不前，成长弹性不足，无基石锁仓导致小盘流动性偏弱，行业低价竞争压缩盈利改善空间。
同业对标公司对比表（2026.6.30 统一港元口径，基建复合材料 / 市政配套制造可比标的）：
对标核心结论：宝盖新材发行 PE 最高 18.3 倍，高于港股小盘基建配套华信地产财务 11.1 倍；综合建材龙头中国建材体量庞大、业务多元，PE 仅 14.8 倍；新三板同赛道中小厂商 PE 仅 12.3 倍。宝盖营收增速、业务多元化程度弱于全部对标标的，仅依靠细分赛道龙头获得小幅溢价，估值性价比偏弱。
这个创业板小票纯粹就是赌了 ，这个创业板总共集资额：8899.05万-1.23亿，H股市值：3.56亿-4.92亿港元 一共就8,000万货，回拨10%给散户的就900-1000万，真的是非常小了，赌个高开应该没问题吧！
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