洋河的业绩预告大幅下滑有两个因素：

1，白酒依然处于调整期。

2，全年业绩不及一季度。可见前任为了任期内业绩不那么难看，有虚高的成分。新董事长上台把它一次冲销，自己上台后轻装上阵。

我自己测算，洋河的真实业绩保守算依然有60亿左右。

但无论如何，洋河的这一预告，会给整个白酒股的投资者带来不安，所以，未来一段时间可能也会是白酒股进一步走弱的过程。

网友M：要到四月份才能揭晓答案。

散户乙：业绩难看可能集中在25年四季度、26年一季度和半年报期间。这个期间也是我白酒再次布局的时间。

这次茅台销售旺，与以往不同。这次旺是真实消费（只为保真转手没什么差价），以往的“旺”是真实消费与买茅台赚钱交织在一起。

如果旺能够持续，也就封杀了价格继续下跌的空间。

对整体白酒都是好事。

我估计其他白酒的业绩都会与洋河趋同。所不同的是，洋河有一次冲抵。

所以，幅度各有不同。

当然，也不排除其他企业也就势来个财务洗澡。

这是我初步对白酒未来一段时间的预判和打算。

随着时间推移，更多数据的出现，也不排除有变化。

洋河实际情况一定是不如以前的，但也绝不是报表数据体现的那么不堪。

股价这东西，一切皆有可能。

茅台一定是最稳的，但估值也一定是最贵的。

具体到各股的投资回报率（与买入价有关），茅台就不一定是最高的。

这就看每个人对各股的认知了。

我这里只提了给投资者情绪带来的不安。

同时，如果股价大跌，也可能让场外投资者看到机会。

2. 白酒：最近几年都是攒股的时机（2026.03.04）

通常来说，业绩下跌尤其是趋势性下跌会导致股价的下跌，业绩下跌，分红就少。所以，短期看，尤其是当下看，并不存在：股价下跌可以提高股息率的情况。

如果了解白酒行业的特点就会明白，白酒最高峰时的业绩和最低谷时一样，其实都是不真实的。在白酒财报业绩背后，其实是隐藏了一个看不见的、更平滑的真实业绩。

我们所说的股价下跌可以提高股息率指的就是按这个真实业绩长期来说。

这个真实业绩虽然存在，但具体是多少，就没有人真的知道。因为当下很难被统计出来，即使是企业的销售主管也做不到。

但从长期看，财报业绩一定是围绕着这个真实业绩波动的。我们就可以取一个长期平均数来大致推算出来。

可以根据这个思路，每个人都可以自己估算出一个：未来十年的平均业绩。然后，根据自己觉得多少股息率满意，倒推出满意的买入价格。

我个人当下取：2020年～2024年的业绩平均数，作为未来十年（2025～2034）平均业绩的底。如果等一等，2025年年报出来，算6年也行。

网友M：平均85亿？。[编者注：这里指老窖]

散户乙：未来十年平均85亿就更保守了。

如果从长期回报率看，其实价格再高一点也无所谓，只是情绪会导致超跌。

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