创新药板块的龙头股主要集中在综合型创新药企、前沿技术（ADC/双抗）龙头、小分子/专科药龙头以及创新药产业链（CXO）龙头。以下按细分赛道梳理核心龙头股及其核心逻辑：

一、 综合型创新药龙头（研发+商业化+出海）

· 恒瑞医药（ 600276 ）：国内创新药绝对龙头，A股创新药板块“压舱石”。拥有多款1类新药上市，覆盖ADC、双抗、GLP-1等前沿赛道，商业化能力极强，现金流稳健。

· 百济