第一次：1996年-1997年，以四川长虹和深发展为首的绩优股，记得在四川长虹涨到60元的时候市面上还出版了一本书，叫《任何时间买进四川长虹都是对的》，但现实情况是长虹和很多风光一时的绩优股一路下跌，成为了市场的反面教材。[淘股吧]

第二次：1999年-2001年，以清华同方和综艺股份为首的科技网络股通过连续两拨大涨，将股价拉到近百元的高价。更有甚者，市场当时出现了一大批蹭网概念股，如托普软件、创智科技、阿城钢铁等，如今已经退市。

第三次：2006年-2007年，以金融、地产、有色、钢铁、煤炭为首的五朵金花经过连续上涨两年，十倍股比比皆是。到2007年第四季度上证指数攻上6000点的时候，我们的基金经理和卖方分析师们已经开始用三年后的预估业绩来解释当时股价的合理性了。

第四次：2013年-2015年，以中青宝、乐视网、暴风科技为首的移动互联网概念股如火箭上天般蹿升，一度空前无二。当时有一个市场背景就是场内融资和配资，记得有一位和我在一起奋战了十余年的股友姐姐，因为没有抵御住诱惑，在上证5000点的时候抵押了唯一的房产和汽车，一股脑地融资进场，后来我再也没有见过她。

第五次：2020年-2021年，以贵州茅台和隆基绿能为首的这类“茅”，一路长虹。彼时有一次，我与同事去工行某支行办事，有一券商驻点经纪小伙向我们极力推荐某当红基金经理的新发基金，我向该小伙提问：“如果你是庄家，在股票涨了十几、二十倍之后，你最想干嘛？”“当然是出货。”小伙脱口而出。

太阳底下没有新东西。这是一句古老的废话，但经过了N多年的检验。