兄弟们，今晚聊聊科技股被套这件事。

今天（7月20日）科技板块又上演了一出“冲高跳水”，半导体指数一天跌了5.61%，近七个交易日累计跌超30%。PCB板块更惨，收盘大跌8.4%。身边不少兄弟账户已经腰斩，晚上根本睡不着。

这轮暴跌，到底发生了什么？

华泰证券张继强分析得很清楚——海外因素是主要触发因素：Meta出租算力引发市场对算力闲置的担忧，随后黑石数据中心停建、韩国存储龙头遭遇美国反垄断集体诉讼，叠加美联储新任主席的鹰派言论和伊朗冲突推高油价。

但更深层的原因是：上半年涨太多了。科创50一度涨超60%，TMT板块成交占比超45%。三星电子、美光科技回撤超1/3，SK海力士回撤超40%，日本铠侠直接腰斩。获利盘集中兑现 + 韩国杠杆ETF强制平仓，形成了踩踏。

那现在该怎么办？割肉还是死扛？

今天多家券商首席集体发声，我把核心观点提炼出来：

1. 别慌不择路“剁硅追碳”
东方财富证券陈果原话：“事到如今，没必要慌不择路‘剁硅追碳’，可以做反弹也可以精选国产AI真科技龙头。”

2. 调整空间已比较充分
广发证券刘晨明判断，基于“AI产业趋势延续+调整幅度充分+ETF增量资金信号明确”三重判断，反弹条件正在成熟。宽基ETF资金净流入创下本轮牛市以来第三高峰，历史上这种信号往往对应阶段性底部。

3. 产业逻辑并未走坏
张继强明确表示：本次调整主要是估值层面的收缩，企业盈利与产业逻辑并未走坏，A股“慢牛”“长牛”的根基没有动摇。

4. 但也有提醒
刘晨明提醒：调整空间虽然充分，但调整时间还略有不足。华泰证券也指出，拥挤度和杠杆消化仍需时间。

我的几点思考（供兄弟们参考）：

第一，区分你的持仓是什么类型的票。 如果是有业绩支撑的算力、半导体设备龙头，多位首席认为中期逻辑没破坏。但如果是纯概念炒作、没业绩的票，反弹可能是最后的减仓机会。

第二，杠杆要小心。 虽然目前融资余额占流通市值约2.86%，距离2015年的4.5%还有差距，但杠杆资金出清的过程往往伴随剧烈波动。

第三，别在恐慌中做决定。 今天尾盘创业板指和科创50已经翻红，市场情绪正在接近冰点。最恐慌的时候，往往不是最好的卖出时机。

第四，关注两个风向标： 一是科技龙头的中报业绩能否验证景气度；二是国产大模型的持续突破能否形成新催化。

兄弟们，你们手里还有科技股吗？是选择硬扛还是准备借反弹减仓？评论区聊聊。

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