$宏桥控股(sz002379)$ 当AI、算力这些所谓的“成长”已经杀到中后段、面临业绩证伪和杀估值的风险时，电解铝的业绩稳定性其实已经具备了“公用事业”的影子。产能天花板把供给弹性锁死，需求端不仅有光伏新能源，更杀出了AI这个耗电猛兽。你以为买的是强周期，实际上买的是未来三五年供给零弹性、需求有增量的稀缺“硬资产”