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1、昨日，中国人保、中国太保、中国平安、新华保险、中国人寿五家头部保险机构相继表态支持资本市场发展。中国平安公告称，坚定支持资本市场发展，持续加大对战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施及价值型品种等领域投资力度。中国太保公告称，将继续投资科技成长、消费、新能源等领域股票及ETF。中国人保表示，坚定做好资本市场稳定的维护者。新华保险公告称，发挥保险资金优势，支持资本市场发展。中国人寿表示，坚定看好中国经济光明前景和资本市场长期向好趋势，国寿资产连日来单日净买入超100亿元。
2、昨日午后，多只宽基ETF成交额明显拉升，截至昨日收盘，科创50ETF华夏成交额位居ETF市场之首，为234.53亿元，较前一成交日大幅增长；创业板ETF易方达成交额也达到194.57亿元；沪深300ETF华泰柏瑞成交额也到185.62亿元；中证500ETF南方、中证1000ETF南方成交额也超过85亿元；中证1000ETF华夏成交额超过50亿元。
3、阿里云发布AgentOne部分商品规格价格调整通知：自2026年7月30日起，智能外呼Agent套餐规格将进行调整，智能外呼Agent不再提供5000分钟、10000分钟规格的套餐包，新购及续费的最低规格统一调整为100000分钟起。
4、财联社记者了解到，近期四川、重庆部分茅台直营店已暂停受理面向纳税达标企业，以官方自营零售价（现为1639元/瓶））申购53度、500ml飞天茅台的业务，后续恢复时间待定。
5、深圳市重投一号重大产业生态发展私募股权投资基金合伙企业正式注册设立，基金总规模100亿元，首期规模39.4亿元。锚定半导体与集成电路、人工智能、智能终端等“20+8”战略性新兴产业。
6、上海市委常委会7月20日举行扩大会议，会议指出，要加快建设人工智能发展和治理创新高地。推动基础模型迭代升级，加快建设高性能智算集群和高价值语料生产体系，深入实施“模塑申城”行动和“百团百项”工程，全面推动数智化转型。
公司新闻
1、东山精密公告，拟2-3亿元回购股份用于员工持股或股权激励，回购股份价格上限367.04元/股。
2、新易盛发布投资者关系活动记录表公告，预计下半年订单交付情况仍处于快速增长阶段，1.6T光模块预计Q3/Q4起放量节奏将进一步加快。
3、中国建筑公告，控股股东拟增持公司股份5亿至10亿元。
4、三环集团公告，拟以4.5亿元至9亿元回购股份。
5、三一重工公告，董事长提议4亿元-8亿元回购股份。
6、国投电力公告，拟与宁德时代合资设立项目公司投资建设牙根二级水电站，总投资333.94亿元。
7、三花智控公告，控股股东提议回购2亿元至4亿元A股股份。
8、杭电股份公告，拟定增募资不超28.8亿元用于光纤预制棒、石英母材与新型光纤研发与制造超级工厂建设项目等。
9、扬电科技公告，全资子公司签署8.60亿元算力服务合同，占公司2025年营业收入的67.22%。
10、东芯股份公告，预计上半年实现净利润为6.40亿元-6.80亿元，同比扭亏为盈。
11、行云科技公告，与某国资供应商签署3亿元算力服务合同。
12、智明达公告，因特殊事项影响，公司特种领域订单受限三年。
13、华友钴业公告，拟以6亿元至10亿元回购公司股份。
14、川投能源公告，控股股东拟增持2亿至3亿元股份。
15、智飞生物公告，拟以1.5亿元至3亿元回购公司股份。
16、科达利公告，科达利：控股股东提议回购1.5亿元至3亿元公司股份。
17、杰创智能公告，拟不超过100亿元采购IT设备及零配件。
18、恒邦股份公告，副总经理刘元辉因“8·3”灼烫事故被取保候审。
19、国瓷材料公告，7月27日起上调氧化锆粉体销售价格10%-40%。
环球市场
美股三大指数小幅收跌，纳指跌0.05%，标普500指数跌0.19%，道指跌0.59%。光通信、存储板块多数上涨，Lumentum、Credo涨超4%，迈威尔科技涨超3%，Coherent、闪迪、西部数据涨超2%。利弗莫尔中概股龙头指数收涨1.34%。欧洲股市收盘涨跌不一，德国DAX30指数涨0.12%。
国际原油期货结算价涨约1%。WTI原油期货8月合约结算价收涨0.9%，布伦特原油期货9月合约结算价收涨1.27%。
C OMEX 黄金期货跌0.15%，COMEX白银期货涨0.66%。
高盛集团的主经纪商业务部门指出，过去两个月对冲基金撤出美国科技股的速度达到了创纪录的水平。
投资机会参考
1、保障能源安全的重要选项，核电在欧洲迎来大规模复兴
据媒体报道，地缘冲突推升能源安全重要性，叠加人工智能热潮带动电力需求激增，核电在欧洲迎来大规模复兴。今年以来，英国、比利时、意大利、瑞典等多个欧洲国家都开始政策松绑，重新将“核电部署”提上日程，目前已有超过10个欧盟成员国将核电纳入更新的能源与气候计划，欧洲地区政策和监管环境都在释放核电利好信号。
从电源属性看，核电年利用小时数可达7000~8000小时，出力稳定可控，是除火电外可靠性最高的基荷电源。在风电、光伏大规模并网、电力系统稳定压力加剧的背景下，核电是构建新型电力系统、保障能源安全的重要选项。华源证券认为核电产业链正迎来“燃料涨价+资本扩张+需求增长”的三重共振。一方面，铀价及长协价格持续上行验证行业基本面或正在改善；另一方面，美国核燃料自主化以及SMR产业融资加速正在重塑行业长期成长逻辑；而AI数据中心带来的新增电力需求则为未来十年的核电复兴提供了坚实基础。从产业趋势看，全球核能正在从传统公用事业资产逐步演变为AI时代的核心基础设施。
2、月之暗面已向投资人发送上市议案，预计最快六个月内在港IPO
据报道，头部大模型企业月之暗面已向投资人发送上市议案，预计最快6个月内有望完成港股上市。在今年6月ARR达到3亿美元并在K3模型发布数倍增长后，该公司认为时机已经成熟。据悉，月之暗面此前年度经常性收入3个月内翻了3倍，新模型KimiK3在综合能力上超越ClaudeFable5和GPT-5.6之外的竞争对手，KimiK3的定价大致与Anthropic的Sonnet相当。
值得注意的是，7月17日，KimiK3正式发布。华泰证券信息技术团队认为，K3智能的提高直接带来了token定价的提高，进一步强化了国产模型的商业化能力。国泰海通证券陈筱指出，随着高性能开源模型的商业化开放加入，有利于进一步加快AI应用商业化变现，看好拥有持续创新能力的优质内容公司（游戏、AI剧等）和营销、电商相关服务公司。
美股三大指数小幅收跌，纳指跌0.05%，标普500指数跌0.19%，道指跌0.59%。光通信、存储板块多数上涨，Lumentum、Credo涨超4%，迈威尔科技涨超3%。利弗莫尔中概股龙头指数收涨1.34%。
欧洲股市收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.06%。
商品市场
国际原油期货结算价涨约1%。WTI原油期货8月合约结算价收涨0.9%，布伦特原油期货9月合约结算价收涨1.27%。C OMEX 黄金期货跌0.15%，报4012.8美元/盎司；COMEX白银期货涨0.66%，报56.7美元/盎司。
中东冲突快报
【特朗普称美军死一人伊朗付数倍代价】
美国总统特朗普当地时间7月20日在社交媒体平台发帖称，“伊朗每杀死一名美军士兵，都必将为此付出数倍代价！此项指令已传达给战争部长皮特·赫格塞思、参谋长联席会议主席丹尼尔·凯恩，以及军方所有高层将领。”根据美国军方的说法，2月28日美国、以色列对伊朗发起大规模空袭以来，美军已有17人死于这场战争，此外还有400多人受伤。
【美军称对伊朗发动新一轮打击】
美军中央司令部当地时间7月20日表示，美东时间当天下午4时，美军按照总统指示开始对伊朗发动新一轮打击。美军中央司令部称，此次行动旨在进一步削弱伊朗威胁霍尔木兹海峡商业航运的能力。
【沙特主导联军：正采取必要军事行动确保曼德海峡航运安全】
沙特阿拉伯主导的多国联军指挥部当地时间7月20日发表声明称，联军已开始采取措施保护联盟国家船只通过曼德海峡，并将依据国际法和《联合国海洋法公约》，对任何针对航运安全的威胁采取坚决、有力的应对措施。
【一油化船在霍尔木兹海峡附近遭袭】
一名海员20日晚提供的霍尔木兹海峡附近船舶无线电公共频道录音显示，一艘油化船在该海峡附近遭袭，燃油舱起火，船体冒出大量浓烟，船员已准备弃船。录音显示，该船是一艘悬挂科威特国旗的油化船，在霍尔木兹海峡东出口附近海域遇袭。涉事船舶船员报告称，两名船员轻伤，大量浓烟持续从遇袭破损处和燃油舱通气口冒出。船员表示，无法对燃油舱进行冷却，船员登上救生艇待命，准备弃船，正在等待附近救援力量。
【特朗普称内塔尼亚胡在美不会被捕】
特朗普在社交媒体平台发帖称，“（以色列总理）内塔尼亚胡在美国绝不会以任何形式、任何理由遭到逮捕。”特朗普称，“真正该被逮捕的，是将伊朗带入这场前所未有的‘死亡与毁灭漩涡’的罪魁祸首。”纽约市长马姆达尼近日在接受采访时表示，如果内塔尼亚胡前往纽约参加联合国大会，纽约市可能会执行国际刑事法院的逮捕令将他逮捕。此前，内塔尼亚胡已多次赴纽约出席联大会议。
其他市场消息
【美国宣布对加拿大部分产品加征50%关税】
白宫当地时间7月20日发布公告称，美国将对加拿大部分产品额外加征50%的从价关税，以应对“加拿大在汽车及汽车零部件贸易方面对美国采取的歧视性措施”。据称，新关税将自美东时间8月19日凌晨00时01分起生效，并将在现有相关关税、税费及其他收费基础上叠加征收。
【俄外交部谴责乌克兰多次袭击里海管道联盟终端作业油轮】
俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃发表声明，谴责针对里海管道联盟海上石油终端油轮的袭击事件，并称袭击是乌克兰方面所为。她称，这是基辅政权对该联盟民用设施发动的第五次“侵略行为”。扎哈罗娃称，在7月17日至20日期间，数艘油轮在里海管道联盟海上终端进行装载作业时遭无人机袭击，遇袭船只包括服务于哈萨克斯坦石油工业的油轮。船体受损，但未发生石油泄漏和人员伤亡。扎哈罗娃表示，此类袭击蓄意对俄罗斯、哈萨克斯坦、美国及部分西欧国家等联盟参与方的经济利益造成损害，意图进一步破坏全球石油市场稳定。乌克兰方面对此暂无回应。
【英国新任首相伯纳姆任命多名内阁成员】
英国新任首相伯纳姆当地时间20日任命多名内阁成员。伯纳姆任命前国防大臣约翰·希利为财政大臣。希利曾在斯塔默政府担任国防大臣，因国防开支争议于6月辞职。伯纳姆还任命埃德·米利班德为外交大臣。米利班德曾于2010年至2015年担任工党党首，并在斯塔默政府中担任能源大臣。此外，路易丝·黑格被任命为英国首席国务大臣兼兰卡斯特公爵领地事务大臣。黑格曾任交通大臣，于2024年11月辞职，她被认为是伯纳姆的重要支持者。斯塔默政府的内政大臣沙巴娜·马哈茂德则将继续担任原职。
【高盛称对冲基金以创纪录的速度抛售美国科技股】
高盛集团的主经纪商业务部门指出，过去两个月对冲基金撤出美国科技股的速度达到了创纪录的水平。以Vincent Lin为首的该团队分析称，这类基金过去八周的六个星期都是该板块的净卖方。市值累计遭减持的幅度约达10%，创出十多年前开始统计该数据以来之最。“在半导体/存储/人工智能基础设施板块持续震荡和被大幅抛售的情况下，6月初以来卖盘的持续性和规模表明科技投资者大幅减少了仓位，而且一些投降迹象也开始出现。”
【DoubleLine：美债收益率上升将有助于美联储维持利率不变】
DoubleLine正在加码较短期限的政府债券，理由是美联储主席凯文.沃什在投资者中的信誉将有助于央行今年维持利率不变。该公司全球主权债和新兴市场投资组合经理Bill Campbell表示，处于高位的美国国债收益率正推高借贷成本，如果数据继续显示通胀趋缓，可能促使美联储维持利率不变。
1.花旗在新兴市场资产配置中下调韩国股票评级，同时上调中国股票评级，随着今年由少数人工智能赢家主导的涨势有望向更广泛板块扩散，中国市场可能从中受益。
2.摩根大通表示，芯片股的下跌与基本面已经出现越来越大的背离，建议夏季增持；AI驱动下 DRAM 供需紧张将延续至2028年，Q2财报季将会是下一轮上涨的催化剂。
3.最新消息显示，贝莱德正计划发行超过120亿美元债券，为Meta位于美国得州埃尔帕索的数据中心园区提供融资。这是近期一系列为科技公司大规模AI投资提供资金支持的债务融资交易中的最新一笔。
4.高盛集团的主经纪商业务部门指出，过去两个月对冲基金撤出美国科技股的速度达到了创纪录的水平。
全球指数
美股方面，截至收盘，道琼斯指数跌0.59%，报51839.26点，为6月24日以来的最低收盘价；标普500指数跌0.19%，报7443.28点；纳斯达克综合指数跌0.05%，报25508.07点。
科技巨头涨跌不一，英伟达涨0.23%，苹果跌2.14%，谷歌C涨1.52%，微软涨2.15%，亚马逊涨1.12%，博通涨1.98%，Meta跌0.02%，SpaceX跌3.34%，特斯拉跌2.96%。
费城半导体指数收涨0.6%，光通信个股涨幅居前，Credo Technology涨4.63%，迈威尔科技涨3.32%，Coherent涨2.81%。
存储概念股多数走高，闪迪涨2.67%，西部数据涨2.14%，美光科技涨1.94%，希捷科技涨1.88%，SK海力士跌1.86%。
中概股方面，利弗莫尔中概股龙头指数收涨1.34%，纳斯达克中国金龙指数涨0.9%。
热门中概股多数走高，金山云涨5.24%，阿里巴巴涨4.67%，富途控股涨3.34%，京东涨3.31%，小鹏集团跌2.51%，蔚来跌1.43%。
港股方面，截至上周五收盘，恒生指数涨2.36%，报25143.05点；科技指数涨2.79%，报4752.15点；国企指数涨3.01%，报8381.90点。
从市场表现来看，电力、石油、煤炭、医药等相关个股逆势走强；而人工智能、PCB及半导体等科技股则集体走弱。
在今日券商晨会上，中泰证券认为，白酒淡季需求偏弱，渠道优化成为核心边际改善；中信证券认为，电池消费税调整落地，消费税改革渐进深化；华西证券认为，科技中长期行情尚未结束，目前将以分化和轮动为主。
中泰证券：白酒淡季需求偏弱，渠道优化成为核心边际改善
2026年白酒行业自2025年深度下行转入低位磨底阶段，行业经营逻辑全面切换，酒企摒弃压货冲量模式，转向控库存、稳批价、终端精细化动销运营，渠道生态持续修复。二季度为传统消费淡季，叠加端午、五一消费场景不及预期，整体需求维持弱势，但板块结构性分化显著。高端酒抗周期属性突出：茅台多轮上调产品售价，依托i茅台直达C端、经销商代售模式缓解渠道资金压力，飞天批价企稳、库存低位，预计Q2营收、利润小幅正增；五粮液终端动销创三年新高，世界杯营销带动增量；泸州老窖执行控量挺价策略，短期营收利润同比承压。次高端行业存量竞争激烈，企业持续去库存，山西汾酒、舍得酒业预计营收、利润同比下滑；地产酒依托本土市场壁垒、宴席渠道深耕预计实现稳健小幅增长。
中信证券：电池消费税调整落地，消费税改革渐进深化
7月17日，财政部、海关总署、税务总局联合发布电池消费税政策调整公告，标志着消费税改革在特定品目上迈出了实质性的一步。这一举措既是对今年政府工作报告“调整优化消费税征税范围和税率”要求的具体落实，也生动诠释了消费税改革“成熟一批、推进一批”的渐进式思路。预计未来消费税改革将继续沿着优化征收范围、调整税率结构、推进征收环节后移三大方向深化。
华西证券：科技中长期行情尚未结束 目前将以分化和轮动为主
站在当前时点，最激烈的抛压盘或已过去，未来市场大概率进入 “震荡、缓慢修复 ”的新阶段，指数下行空间有限，向上突破同样需要基本面和资金面的共振配合。一方面，A股科技对外海的脱敏需要过程。韩国股市的去杠杆节奏仍需看到强制平仓规模的持续下行，此外韩国外国投资者已连续四个月大幅净卖出韩股，在韩国股市对杠杆交易脱敏前，对全球资产仍有情绪影响。另一方面，产业趋势驱动下科技行情有望延续，但在新一轮强产业催化出现之前，较难出现上半年的极致抱团行情，轮动和分化成为主基调。一是精选强基本面支撑的优质个股，二是向国产链、中下游方向轮动。行业配置上，绩优成长，围绕“AI+”相关的上中下游产业方向，精选有强基本面支撑的优质个股；对于“创新药，港股互联网，传媒游戏”等相关优质标的亦可以关注。
1、国内商品期市夜盘收盘多数下跌，能源品跌幅居前，国内商品期市夜盘收盘多数下跌，能源品跌幅居前，INE低硫燃料油跌2.95%；黑色系全部下跌，DCE焦煤跌2.73%；化工品多数下跌，CZCE PTA跌2.29%；非金属建材涨跌参半，CZCE玻璃跌0.44%；农副产品多数下跌，DCE玉米跌0.26%；油脂油料涨幅居前，DCE豆粕涨1.52%。
2、国内市场炼焦煤价格震荡偏弱运行。供应方面，山西多地安全检查并未放松，短期焦煤生产增加有限，供应偏紧局面持续，对煤价形成一定底部支撑。需求方面，铁水短期仍在下行通道中，今日部分钢企对焦炭发起首轮提降，预期未来仍有2-3轮提降空间。目前下游终端采购节奏放缓，部分企业原料库存已补充至较高水平，存在适度降库行为。综合来看，预计短期炼焦煤价格偏弱调整为主。 （我的钢铁网）
3、根据TrendForce集邦咨询显示器研究中心最新调研数据，2026年7月，电视面板价格下跌，显示器与笔电面板持稳。具体内容如下：7月，电视面板整体价格呈现下跌态势。65吋电视面板均价为174美元，与前月比下降3美元，下降幅度为1.7%；最低价格为167美元，最高为177美元。显示器面板价格与前月保持一致。27吋IPS面板均价为63.6美元，最低价格为58美元，最高价格为66.4美元。23.8吋IPS面板均价为51美元，最低价格为47.9美元，最高价格52.7美元。笔电面板价格从2026年2月至7月维持稳态。
4、章源钨业公布2026年7月下半月长单采购报价：55%黑钨精矿：41.10万元/标吨；55%白钨精矿：41.00万元/标吨；仲钨酸铵(国标零级)：60.50万元/吨。注：以上单价含13%增值税。章源钨业2026年7月上半月长单采购报价为：55%黑钨精矿：44.80万元/标吨；55%白钨精矿：44.70万元/标吨；仲钨酸铵(国标零级)：66.00万元/吨。注：以上单价含13%增值税。
1、2连板深南电A：2026年燃料成本高企、燃气发电机组能效落后，公司仍面临较大经营压力。
2、智明达：因特殊事项影响，公司特种领域订单受限三年。
3、杭电股份：拟定增募资不超28.8亿元用于光纤预制棒、石英母材与新型光纤研发与制造超级工厂建设项目等。
4、九州一轨：股东广州轨交基金拟减持不超2.0623%。
5、莱伯泰科：股东刘海霞等多位股东拟合计减持不超0.3575%公司股份。
6、金博股份：多名高管拟合计减持不超60.21万股公司股份。
7、恒邦股份：副总经理刘元辉因“8·3”灼烫事故被取保候审。
8、英力特：氯碱及电石生产线停车检修30天。
9、华能蒙电：2026年上半年发电量同比下降5.27%。
10、百合花：2025年光刻胶颜料销售收入仅占营业收入的0.084%。
2、白宫当地时间7月20日发布公告称，美国将对加拿大部分产品额外加征50%的从价关税，以应对“加拿大在汽车及汽车零部件贸易方面对美国采取的歧视性措施”。据称，新关税将自美东时间8月19日凌晨00时01分起生效，并将在现有相关关税、税费及其他收费基础上叠加征收。
3、高盛集团的主经纪商业务部门指出，过去两个月对冲基金撤出美国科技股的速度达到了创纪录的水平。以Vincent Lin为首的该团队分析称，这类基金过去八周的六个星期都是该板块的净卖方。市值累计遭减持的幅度约达10%，创出十多年前开始统计该数据以来之最。“在半导体/存储/人工智能基础设施板块持续震荡和被大幅抛售的情况下，6月初以来卖盘的持续性和规模表明科技投资者大幅减少了仓位，而且一些投降迹象也开始出现，” 该部门写道。
4、胡塞武装宣布对沙特阿拉伯实施“海上航行禁令”。沙特领导的也门联军表示，将对胡塞武装针对船只的威胁采取“武力”回应。
5、摩根士丹利指出，受多重重大供应挑战同时叠加影响，欧洲正深陷柴油供应紧张局势，地区炼油利润率刷新历史纪录，库存水平则持续下滑。据其观察，西北欧地区的柴油炼油利润——即裂解价差——已飙升至创纪录水平。当地库存预计将从8月起持续减少，到11月将降至约2.99亿桶的低点，这将是自2015年以来同期最低水平。
1，今天千亿量化的主要负责人，都参加了今天的座谈会。没有参加座谈会的，也都有监管谈话。
2，今天千亿量化们继续负超额，大概1.5%左右。
3，明天量化将会正式公布上周的业绩。同时，大券商也会召开会议，讨论合理规范量化的问题。我们的猜想完全成立。未来，量化这一部分的增量将会大打折,基至变成市场的减量
首先，我们觉得指数位置或者肯定不需要过度担心了，一方面，我们要相信我们国家谷市，另一方面，国家队属性的资金也都公告在行动了，而且很多科技谷也有业绩，我理解已经跌到这个位置，再想跌很多也比较困难。
[咖啡]其次，如果这段时间短期试图去挖掘一些超额收益，可能科技板块外的机会更好。虽然我们也是从年初坚定的科技多头，就算是6月初上证指数承压的时候，我们也坚决看好科技，确实6月本身科创指数仍然在向上在。但是站在当前的视角，科技谷的走势很多从技术图形和筹码层面都不是热别理想。相对来说，短期结构性的机会可能确实可以暂时考虑先看看科技以外筹码结构干净且有业绩改善的方向，包括券商（兼顾指数防守和进攻）、创新药（政策与产业共振）、电网设备（国家电网招标落地）等方向，都是过去有容量、位置低、也有一定产业逻辑的板块方向。
[合十]最后，从中长期的视角来看我们依旧看好本轮科技牛市，但是长久的牛市也需要短暂的休息，不同板块间的轮动，也有助于市场走的更远。就像短期的视角，短期科技谷杀到这个位置，再往下的空间可能真的有限了，但是要立马上涨，从短期几天的角度来看筹码结构确实比较复杂，给市场一些消化的时间，等一等新的产业催化，届时一定还会有一轮舒服的科技牛市。
车到山前必有路，柳暗花明又一村。当前科技板块进一步下行空间已较为有限，但短期筹码消化尚需时日，震荡整固阶段可同步关注其他低位景气方向均衡布局，但中长期科技成长主线逻辑依然清晰。
历次证监会座谈会后A谷表现：
2024年2月 → 5天后见底·反弹15%
2025年4月 → 8天后见底·反弹12%
2025年9月 → 6天后见底·反弹8%
规律：政策底→市场底平均滞后5-8个交易日。
杰创智能：拟1500万元-3000万元回购谷份
白云电器：拟2000万元-4000万元回购谷份
荣旗科技：拟2500万元-5000万元回购谷份
圆通速递：拟3000万元-5000万元回购谷份
普冉谷份：拟3000万元-5000万元回购谷份
大恒科技：拟3000万元-5000万元回购谷份
中石科技：拟3000万元-6000万元回购谷份
永和谷份：拟3000万元-6000万元回购谷份
淳中科技：拟5000万元-1亿元回购谷份
王 府 井：拟5000万元-1亿元回购谷份
莲花控谷：拟5000万元-1亿元回购谷份
海尔生物：拟5000万元-1亿元回购谷份
融捷谷份：拟5000万元-1亿元回购谷份
朗坤科技：拟5000万元-1亿元回购谷份
仙鹤谷份：拟6000万元-1亿元增持谷份
华新科技：拟6000万元-1.2亿元回购谷份
奥 士 康：拟6000万元-1.2亿元回购谷份
矩子科技：拟8000万元-1.6亿元回购谷份
晨光生物：拟8000万元-1.6亿元回购谷份
呈和科技：拟1亿元-1.5亿元回购谷份
山东高速：拟1亿元-2亿元回购谷份
天奈科技：拟1亿元-2亿元回购谷份
中泰证券：拟1亿元-2亿元回购谷份
浙江医药：拟1亿元-2亿元回购谷份
京新药业：拟1亿元-2亿元回购谷份
大洋电机：拟1.2亿元-1.6亿元回购谷份
华勤技术：拟1.5亿元-2亿元回购谷份
共达电声：拟1.5亿元-2.5亿元增持谷份
科 达 利：拟1.5亿元-3亿元回购谷份
智飞生物：拟1.5亿元-3亿元回购谷份
长缆科技：拟1.8亿元-2.2亿元回购谷份
东山精密：拟2亿元-3亿元回购谷份
川投能源：拟2亿元-3亿元增持谷份
三花智控：拟2亿元-4亿元回购谷份
三一重工：拟4亿元-8亿元回购谷份
三环集团：拟4.5亿元-9亿元回购谷份
中国建筑：拟5亿元-10亿元增持谷份
华友钴业：拟6亿元-10亿元回购谷份
三峡能源：拟15亿-30亿元增持谷份
0）智谱# 当前ARR约为DeepSeek与Kimi合计的2倍 ，# 算力供给不足是卡点。
1）GLM 5.3本月发布，目标超过K3。
2）下月GLM下一代新基座，9-10月Fable级别模型，都已在Pipeline。
3）K3阶段性领先，本质是一级融资更快，算力到账更快，因此阶段性开始提前训练大参数模型。
4）智谱此前完成了40e美金的配售，算力问题正在解决，目前约有# 1GW算力用于训练
。
5）公司对自身技术领先性很有信心。目前K3以4x于GLM 5.2的参数、3x于5.2的价格，获得了同Level水平，反而凸显5.2效率之高。
看好当前位置国模龙头# 智谱
！
另，昨天收盘后，我们金工团队的成长-价值风格轮动模型# 再次看好成长风格：除了动量维度外，期限利差和流动性维度都看好成长。打分的结构看起来很奇怪，像极了2026-04-03的情况。黎明应该不远了。
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◆事件：方正证券发布2026年煤炭行业中期策略报告，明确提出”行业景气跃升，煤炭再启新程”的看多判断。7月20日煤炭板块大涨5.53%，位居全市场涨幅前列，能源全链条共振走强：油气开采涨7.98%领涨全市场，电能综合服务涨7.50%，火电涨6.41%，水电涨5.21%。个股层面全面爆发：兖矿能源涨停涨10%，主力净流入8352万元增仓5.5%；中煤能源涨停涨10%，主力净流入1.14亿元增仓9.0%；中国神华涨4.98%，主力净流入1.72亿元增仓6.6%；陕西煤业涨2.88%，主力净流入8474万元增仓4.1%。夏季用电高峰叠加水电来水偏少，火电用煤需求旺盛，煤炭行业高分红、低估值、景气上行三重优势在科技板块持续回调的背景下吸引大量防御资金切换。
○产业逻辑：煤炭行业正经历”戴维斯双击”——景气上行推动煤企业绩增长，低估值则为估值修复提供充足空间。能源安全逻辑持续强化：全球地缘冲突不断叠加夏季用电高峰到来，煤炭作为中国能源压舱石的战略价值正被市场重新定价。高股息防御属性在AI和科技板块持续调整的背景下格外凸显：煤炭龙头普遍具备5%以上的股息率，7月20日单日主力资金集中涌入兖矿能源、中煤能源和中国神华，三家合计净买入超3.7亿元，反映出防御资金在科技调整期的明确配置方向。火电与煤炭板块联动走强进一步强化了煤电一体化企业的双重受益逻辑。方正证券中期策略明确看多，煤炭板块在确定性业绩支撑下估值修复空间值得关注。
◇核心公司：
中国神华：煤电一体化绝对龙头，煤炭与电力双轮驱动，具备行业最高的分红率和最低的成本优势。在煤价上行周期中盈利弹性最大，是防御资金首选”压舱石”。7月20日涨4.98%，主力净流入1.72亿元增仓6.6%，在科技板块持续调整期集中涌入，体现出资金对高股息核心资产的强烈配置需求。
兖矿能源：煤炭与煤化工双主线驱动，海外澳洲煤炭资产受益于全球能源价格上涨提供额外弹性。7月20日涨停涨10%，主力净流入8352万元增仓5.5%，作为煤炭板块弹性最大的标的，在方正证券中期策略”行业景气跃升”的明确催化下强势领涨，估值修复空间与业绩弹性兼备。
◇相关公司：
中煤能源（煤炭+涨停主力1.14亿）、陕西煤业（动力煤龙头+2.88%）、潞安环能（喷吹煤龙头）、晋控煤业（动力煤）、淮北矿业（焦煤）
◆事件：工信部在WAIC 2026新闻发布会正式宣布：2026年中国人形机器人全年整机产量有望突破10万台，2026年被明确定义为人形机器人”规模化量产元年”。工信部和国资委于6月联合启动2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动，要求到2026年底，人形机器人在一批代表性场景率先完成应用验证和常态部署。7月17日至20日WAIC 2026期间，具身智能集中爆发：它石智航千台级工业具身智能机器人集群正式落地，与上海嘉定区、天海电子、安波福等合作方推进汽车线束规模化验证；速腾聚创与阿联酋Origen达成战略合作，加速物理AI全球化落地；思灵机器人展出H20轻量级高动态人形机器人等多款产品。机构一致认为，WAIC 2026正式揭开物理AI产业链五层投资新范式。
○产业逻辑：物理AI正从”秀场耍酷”迈向”车间干活”——WAIC 2026最大的变化是参展企业不再炫技，而是展示真实产线落地方案。它石智航1比1复刻汽车线束产线并实现千台级集群部署，标志着具身智能已进入规模化验证期。10万台产量目标意味着产业链从”小批量试制”全面进入”规模化量产”阶段，谐波减速器、六维力传感器、空心杯电机等核心零部件的需求将迎来指数级增长。物理AI五层投资框架已清晰成型：感知层（激光雷达和视觉）到决策层（具身大模型）到执行层（关节和灵巧手）到本体层（整机）到场景层（应用落地），每一层都对应明确的A股标的。全球化进程同步加速：速腾聚创与中东Origen合作说明中国物理AI技术正走向全球市场，打开出海增量空间。人形机器人产业链正从主题炒作转向业绩兑现阶段。
◇核心公司：
拓斯达：机器人系统集成龙头，覆盖工业机器人全产品线，在3C电子、新能源、汽车零部件等核心应用场景积累了大量落地案例。2026年人形机器人”量产元年”正式开启，系统集成商作为连接本体厂与终端工厂的关键桥梁，将率先受益于规模化放量带来的产线部署需求，业绩弹性在产业链中居于前列。
绿的谐波：谐波减速器龙头，是人形机器人关节最核心的精密传动零部件。10万台年产量目标意味着谐波减速器需求将从当前的万级量级跃升至十万级量级，公司作为国产谐波减速器龙头，产能规模和产品良率均处于行业领先地位，是人形机器人产业链中弹性最大的”卖铲人”型标的。
◇相关公司：
柯力传感（六维力传感器）、兆威机电（微型传动+灵巧手）、鸣志电器（空心杯电机）、埃斯顿（工业机器人龙头）、晶品特装（特种机器人）
◇驱动：7月20日，月之暗面因Kimi K3（2.8万亿参数）算力紧缺，宣布即日起暂停C端新用户订阅，将全部算力用于服务已订阅用户，并正全速推进算力扩容。这是国产大模型首次因”太成功”而触发算力瓶颈——Kimi K3登顶Arena.ai编程全球第一后，用户量与调用量爆发式增长，直接打穿算力储备。浙商证券7月14日研报指出，当前算力租赁行业供需两旺，国内高端算力需求持续紧张，部分早期布局公司已进入盈利正向循环。同日，11家光通信公司集中披露上半年业绩预告：新易盛以70亿至80亿元归母净利润断层领先，德科立预增216.8%至277.3%，剑桥科技预增156.7%至197.2%，海光信息预计2026H1归母净利润同比增长41.5%至52.3%。高盛明确表示AI算力拉动的光通信需求具备高确定性，开源通信坚定看好全球AI算力链。实盘层面，算力链全面反弹：浪潮信息触及涨停收涨5.03%，紫光股份涨7.29%，杭钢股份涨停涨10%实现中报扭亏与算力租赁双层催化，新易盛涨5.62%且主力净流入4.68亿元，首都在线涨2.38%。中信通信明确表态”继续坚定看好光通信，不要倒在黎明前”。
◇核心公司：
浪潮信息：国内AI服务器龙头，市占率全球前二、中国第一。2026年上半年归母净利润26亿至31亿元，同比增长226%至288%，Kimi算力告急直接验证AI服务器需求远超供给的现实。公司作为算力基建核心标的，在”算力紧缺贯穿全年”的产业判断下确定性最高，7月20日盘中触及涨停收涨5.03%，全产业链算力紧缺格局下业绩兑现能力最强。
新易盛：光模块中报断层式领先——上半年归母净利润70亿至80亿元，遥遥领先同行业公司（德科立预增约2倍、剑桥科技预增约1.5倍作为参照）。高盛指出光模块正持续向3.2T和6.4T迭代，行业仍处发展初期，增长空间远未见顶。7月20日涨5.62%，主力净流入4.68亿元位居算力链个股之首，业绩兑现逻辑最硬，是AI算力链中确定性最高的”卖铲人”。
◇相关公司：
紫光股份（CPO交换机+涨停）、杭钢股份（算力租赁+涨停扭亏）、天孚通信（光器件+中报预增）、中际旭创（光模块龙头）、锐捷网络（数据中心交换机）
首先，感谢大家这一年的支持与理解，也感谢大家的信任，这一年以来我们一起携手经历了很多，资本市场的风风雨雨都经历过了，但是从来没有一次是现在这种近乎恐怖的地步，我归结成疯了。
其次，今天这种大跌开始，我基本可以断定，很多人已经伤害到了本金了，也就是说这一年以来我们的努力，这半个月基本消灭干净了，利润归0，这是让大家也让我非常难受的点，感觉一年的努力都白费了，如果市场就此结束，那么下一次这种行情的出现估计又要等很久很久了，是否能熬到还另说。
第三，要解释一下这一次亏损，这个也是必须要解释的，思维惯性使得这一次没有得到好的结果，以前几次市场靠着格局都能回本新高，所以当亏损到达三十个点的时候我觉得想的都是这次调整差不多了，而且现在我们交易的是牛市也导致自身对于市场的风险看的没那么严重，恰巧碰到了这次惨绝人寰的科技暴跌，综合因素叠加一起导致的情况出现。
如果回过头来再去想，当时谨慎一点是不是能够规避风险，答案其实还是否定的，本轮杀跌具有内外因共振的结果，全世界基本上都是同样的情况，我们没有能力去研判韩国的走势，没有能力去探讨美国的加息与否，所以回头看本轮下跌我依旧不能避免，因为我们的思维依旧在交易牛市思维。
第四，大家要相信，我始终是同大家站在同一立场的，没有人更盼着你们更好，我们是同荣同辱的，只有大家更好我才能更好，反之，所以市场不好我比任何人都焦虑，这一点大家一定要相信我。
第五，后续打算，接下来我们最后等待的时间窗口是长鑫上市，如果科技到长鑫上市还不能止跌，那么我们到时候只能割肉走人，认输，既然利润都要没了就更要谨慎了，这点也希望大家能够理解，最后的时间窗口只能等到长鑫上市了，市场这里目前基本上我已经无话可说，心力憔悴。
最后做个总结，能力有限，所以没有预判到本轮的科技腰斩的跌幅，这一点是一定要给大家道歉的，实在是水平不够，对于后面的市场哪怕科技结束，我认为依旧有机会存在，只是行情没那么容易了，但是不能说没有机会了，今天市场开会说了要以价值为导向，那么后面如果高股息有行情我认为也是有操作的空间的，但是目前来说肯定要缓缓，目前对于我来说心理压力其实是非常大的，大家也知道，分仓能做出来利润本身就很难，但是下跌的时候却是无差别攻击，大家想骂人从我的角度出发也是非常能够理解，但是这不是我们买别的股票就能避免的问题，还是那句话我是最希望你们好的，这个也是我的心里话，我是最盼着大家好的，没有人比我更盼着我的粉丝好了，全面暴杀没有人能独善其身，只希望后面赶快反弹再到后面看一看市场风格切换，我们没有办法提前预判，到时候再去跟随。
历次证监会座谈会后A谷表现：
2024年2月 → 5天后见底·反弹15%
2025年4月 → 8天后见底·反弹12%
2025年9月 → 6天后见底·反弹8%
规律：政策底→市场底平均滞后5-8个交易日。
今天又是大悲的一天，这种情况何时能结束？
所以这里科技反弹也不要去后悔没进个股没进ETF之类的，能让你躺着回点血就挺好了，切记不要去追，奢求那些的极限操作，只会让你两头挨打~
（1）海外科技方向止跌；
（2）市场放量；
（3）A村存储止跌；
今天这个反弹应该时有效的，参考去年4月9日的走势；铁打的市场，流水的科技，新登科技普涨，老登医药/消费普跌，老登还是沦为过渡的防守方向，拐点处真正走出来的主线，应该接下来几天会崭露头角，不急不躁，行情好起来了，不必过于在乎眼前一两天的得失，迷雾消散，又是晴天，你们说呢?
一、截至 2026 年一季报（3 月 31 日）当期同时在榜共 6 家
001309 德明利
001270 *ST 铖昌（铖昌科技）
600228 *ST 返利（返利科技）
002693 *ST 双成（双成药业）
300561 汇金科技（*ST 汇科）
300419 ST 浩丰
先说结论，本轮 KOSPI 暴跌的核心并非基本面崩塌，而是此前过度累积的杠杆头寸遭到强制平仓。
摩根大通估计，杠杆 ETF 的平仓已经完成约 75%，谷票对冲ji金的去杠杆已经完成 50% 以上。
虽然平仓尚未彻底结束，但其判断是，此前压制市场的机械性卖盘已被消化了相当一部分。
摩根大通还维持对韩国市场的增持观点，以及 12 个月 KOSPI 目标位 12500。