【今日晨报】2026年07月24日
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一、核心观点
隔夜美股三大指数集体收跌，标普500跌0.14%、道指跌0.01%、纳指跌0.57%，谷歌A跌1.46%、特斯拉跌1.30%且盘后均跌超3%，但AI服务器整机龙头超微电脑大涨近20%、戴尔涨超9%、英伟达逆势涨2.30%——AI硬件内部分化加剧，财报"增收不增利"的担忧开始浮现。
美伊互放狠话进入第12晚，美军对伊朗军事目标发动新一轮打击，伊朗威胁阻止中东石油出口，WTI原油涨4.21%报87.89美元/桶，布伦特原油涨4.93%报95.5美元/桶，油价大涨推升通胀预期，芝商所"美联储观察"显示9月前加息至少1次的概率已接近80%，这是压制全球风险资产估值的核心外部变量。
国内方面，证监会主席吴清会见加拿大养老基金投资公司总裁，强调"坚决维护资本市场平稳健康运行"；北京国管发文称已统筹自有资金累计投入近百亿元布局股票市场；财政部数据显示上半年证券交易印花税同比增长97.3%——政策底与资金底信号明确，但市场短期需要消化昨日科技股暴涨后的获利盘。
综合判断：今日A股大概率"指数震荡分化、结构高低切换"。昨日（7月22日）上证微涨0.07%报3867.03点，但深成指跌1.42%、创业板指跌3.23%、超3800家个股下跌，三市成交26686亿元较上日缩量3056亿元——科技成长高位回撤、资源防御品种占优的格局已经显现。
核心逻辑链条：外部油价大涨+美股科技财报瑕疵→压制全球风险偏好与估值→内部证监会稳市场信号+央企/资管自购托底→资金从高拥挤科技板块向"AI硬件核心龙头+资源/高股息防御"再平衡。
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二、隔夜全球市场核心动态
1. 美股市场
• 三大指数集体收跌：道指-0.01%报52218.58点，标普500-0.14%报7498.96点，纳指-0.57%报25690.90点
• AI服务器整机赛道逆势走强：超微电脑大涨近20%，戴尔科技涨超9%创6月2日以来最大单日涨幅
• 大型科技股分化：英伟达+2.30%、AMD+1.45%、高通+1.23%；Meta-2.58%、英特尔-2.68%、微软-1.86%、谷歌A-1.46%、特斯拉-1.30%、亚马逊-1.09%、美光-1.17%
• SpaceX跌6.70%再创上市以来新低；中概股普跌：网易-6.44%、小鹏-3.64%、哔哩哔哩-3.07%、携程-2.45%、蔚来-2.40%、阿里巴巴-1.22%
• 核心驱动：谷歌、特斯拉财报"增收不增利"——谷歌Q2营收1198亿美元同比增24%、云业务+82%，但上调全年资本开支至1950-2050亿美元，市场担忧回报跟不上庞大开支，盘后跌超3%；特斯拉Q2营收282.4亿美元超预期但EPS仅0.33美元（预期0.51美元）、毛利率降至16.3%，盘后跌超4%
2. 其他主要市场
• 欧洲主要股指集体上涨：德国DAX+0.65%、法国CAC40+0.89%、英国富时100+1.24%
• 港股7月22日：恒生指数-0.95%、恒生科技指数-3.04%
• 纳斯达克中国金龙指数跌1.80%，富时中国A50跌0.54%
• 今晨日韩股市高开：日经225高开0.46%，韩国综指高开2.44%
3. 宏观与政策
• 美国10年期美债收益率收报4.668%，2年期收报4.302%，通胀担忧推动美债抛售
• 美元指数收跌0.05%报101.125，仍在101关口附近震荡
• 特朗普警告：伊朗若在霍尔木兹海峡向船只开火，美国将轰炸并摧毁伊朗桥梁或发电厂；伊朗外长回应"以牙还牙"，伊朗军方称将阻止中东地区石油出口
• 美国众议院通过临时拨款法案，将联邦资金延长至12月4日，避免中期选举前政府停摆；特朗普称9月可能出现联邦政府"停摆"
• 国内：证监会主席吴清会见加拿大养老基金投资公司总裁格雷厄姆，强调"坚持稳中求进，坚决维护资本市场平稳健康运行"
4. 大宗商品与汇率
• WTI原油9月合约+2.95%（另有口径+4.21%报87.89美元/桶），布伦特原油9月合约+3.36%（另有口径+4.93%报95.5美元/桶），布油站上95美元
• C OMEX 黄金+1.46%报4135.9美元/盎司；伦敦金收涨1.24%报4131美元/盎司；现货黄金盘中失守4100美元后反弹
• COMEX白银+1.35%报59.99美元/盎司；伦敦银+1.49%报59.71美元/盎司
• 人民币兑美元中间价报6.7933，较上日调低16点
• 日元跌至1美元兑163日元，为1986年以来首次，跌至近40年谷底
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三、今日关键信息汇总
1. 宏观与政策（国内）
• 财政部：上半年全国一般公共预算收入121047亿元同比+4.7%；印花税2752亿元同比+40.9%；证券交易印花税1549亿元同比+97.3%（反映市场活跃度大幅提升）
• 北京国管：坚定看好中国资本市场，已统筹自有资金累计投入近百亿元布局股票市场，下一步将依托自有资金及旗下证券公司、公募基金持续增持上市公司股票，支持北交所建设
• 国务院国资委：上半年中央企业实现利润总额1.4万亿元，固定资产投资同比+4.5%，将制定人工智能赋能科学研究方案
• 体育总局发布《体育强国建设"十五五"规划》：到2030年体育产业总规模突破7万亿元，人均体育场地面积达到4平方米左右
• 海关总署："十五五"时期将持续创新监管、优化服务，抓好通关提速、畅通物流、规范管理三方面工作
• 商务部：2026年上半年消费品以旧换新累计带动相关商品销售额1.1万亿元，惠及1.5亿人次
• 浙江：省长刘捷主持省政府全体会议，要求全面梳理人工智能及相关产业链图谱，加快打造人工智能创新发展高地
• 广州：拟在"十五五"时期推动房地产纾困和发展，发挥房地产融资协调机制作用
2. 产业与行业
• AI算力产业链景气度持续验证：
◦ OpenAI计划斥资超300亿美元建设新数据中心，云支出预期上调至7500亿美元（原6000亿）
◦ Anthropic将于2027年上半年开始购买多达2吉瓦的AMD最新一代芯片
◦ 微软与Mistral签署"数十亿美元"数据中心合作协议；SpaceX考虑在德州拓展数据中心业务
◦ 谷歌云业务积压订单增至5140亿美元，AI基础设施需求旺盛
◦ 英伟达Vera Rubin：数十家客户已拿到测试机架，预计明年放量
• MLCC产业链实探：主力企业产线满载，出厂价未见松动；上游材料商被客户提前锁定4倍于现有产能的扩产线
• 商业航天：引力一号遥四运载火箭在东海海域发射成功，"彩云高光谱01星"（国内首颗定量高光谱智算卫星）顺利入轨
• 低空经济：2026国际低空经济博览会在上海开幕，6万平方米展区、452家企业、570架航空器集中亮相，上海"e VTOL 五小龙"同台竞技
• 超节点与光互连：中际旭创启动港股招股预计募资545亿港元；仕佳光子28亿元定增加码光互连；超节点建设周期开启，国产光互连生态加速结盟
• 造船业：上半年造船完工量3650万载重吨同比+51.2%，新接订单量1.21亿载重吨同比+173.1%，三大指标创新高
• 脑机接口：Neuralink估值突破420亿美元；国务院《国民健康"十五五"规划》明确提出加强脑机接口科技攻关
• 苹果产业链：iPhone 18系列7月已量产处产能爬坡阶段，富士康进入招工高峰期；苹果计划全面升级Mac产品线押注AI需求
• 沙特与美国签署和平利用核能合作协议
3. 公司重要公告与动态
• 业绩大幅增长：
◦ 联讯仪器：预计上半年净利润5.10-5.80亿元，同比+801.96%~925.75%
◦ 益生股份：上半年净利润3.08亿元，同比+4897.29%，拟每10股派1.5元
◦ 南网数字：预计上半年净利润同比+1051.24%~1511.74%
◦ 贝达药业：预计上半年净利润同比+120%~180%
◦ 中微半导：预计上半年净利润1.65亿元，同比+90.82%
◦ 容百科技：上半年净利润1.09亿元，同比扭亏
• 重大合同：
◦ 杰瑞股份：控股子公司签署14.65亿美元（约99.5亿元）燃气轮机发电机组供应合同
◦ 金刚光伏：子公司签订6.14亿元算力服务合同
◦ 许继电气：中标特高压项目合计约12.45亿元
◦ 中国西电、平高电气等合计中标国家电网特高压及输变电设备逾63亿元
• 增持回购（稳市场信号密集）：
◦ 佰维存储：董事长提议2亿-2.5亿元回购
◦ 大秦铁路：董事长提议4亿-5亿元回购
◦ 长江证券：董事长提议1亿-2亿元回购
◦ 安孚科技：拟1亿-1.5亿元回购
◦ 立讯精密：已回购1766.54万股约10亿元
◦ 通裕重工：控股股东拟增持1.5亿-3亿元
◦ 兴业证券：股东福建省投拟增持不低于3000万元
• 风险提示：
◦ 立新能源：无算力产业相关业务布局（5连板后澄清）
◦ 华电辽能：主营火力发电不涉及算电协同，氢能项目规模小营收仅126.48万元
◦ 东山精密：海外仓库光模块被盗，金额未达披露标准
◦ 联创电子：控股股东筹划控制权变更，股票停牌
◦ 佳云科技：筹划控制权变更，股票停牌
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四、A股市场回顾与今日展望
1. 昨日（2026年07月22日）市场回顾
• 指数表现：
◦ 上证指数+0.07%报3867.03点
◦ 深证成指-1.42%报14061.44点
◦ 创业板指-3.23%报3566.73点
◦ 北证50-0.43%报1074.45点
• 成交情况：三市成交额26686亿元，较上一日缩量3056亿元
• 市场广度：全市场超3800家个股下跌，赚钱效应较差
• 板块表现：
◦ 领涨：贵金属、油气、电力板块
◦ 领跌：游戏、PET铜箔板块
◦ ETF：黄金股ETF领涨6.42%，科创综指ETF领跌9.59%，科创成长ETF跌5.84%
• 资金面：截至7月21日，上交所融资余额13635.97亿元（较前一交易日+8.51亿），深交所融资余额13259.24亿元（较前一交易日-7.89亿），两市合计26895.21亿元，较前一交易日+0.62亿元
2. 今日（2026年07月23日）市场展望
• 情绪面：隔夜美股科技股财报"增收不增利"+油价大涨推升通胀担忧，外部情绪偏谨慎；但国内证监会稳市场信号+央企/私募自购托底，内部情绪有支撑。昨日超3800家下跌显示科技高位股已开始兑现，今日开盘情绪偏防御
• 政策/产业面：
◦ 证监会维护市场平稳信号持续发酵
◦ OpenAI云支出上调至7500亿美元、谷歌云积压订单5140亿美元——AI算力需求逻辑再强化
◦ MLCC产业链实探确认景气度，产线满载、订单充沛
◦ 特高压第三次招标落地，中国西电、平高电气等合计中标逾63亿元
• 技术面：
◦ 上证3867点维持窄幅震荡，深成指、创业板指昨日回撤明显
◦ 创业板指3566点距前高有较大落差，短线科技成长仍需消化获利盘
◦ 科创板昨日ETF领跌9.59%，显示科创高位筹码松动
• 资金面：
◦ 两市融资余额26895.21亿元，较前一交易日微增0.62亿元——融资盘未现明显撤退但追高意愿下降
◦ 7月私募自购潮：23家私募自购旗下产品合计13.53亿元，50亿以上大规模私募是主力
◦ 北京国管近百亿资金布局+多家公司密集回购增持
• 综合判断：今日大概率指数震荡分化、结构高低切换。早盘贵金属/油气/电力等防御板块将延续昨日强势；科技成长内部将进一步分化——有业绩支撑的AI算力核心龙头（光模块、CPO、MLCC、特高压）有望抗跌甚至反包，但无业绩的高位题材股将继续回调；成交量大概率维持在2.5-2.8万亿，若午后量能不济，需防指数进一步回踩
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五、市场逻辑与方向观察
当前市场核心矛盾：短期是"外部油价通胀压制+美股科技财报瑕疵"与"内部政策托底+AI算力产业景气验证"的多空博弈，市场需要从"全面普涨"切换到"精选结构"。
1. 产业趋势主线 ★★★★★：AI算力全产业链（业绩验证期）
• 核心逻辑：
◦ 海外：OpenAI云支出上调至7500亿美元、谷歌云积压订单5140亿美元、Anthropic采购2吉瓦AMD芯片、英伟达Vera Rubin数十家客户拿到测试机架
◦ 国内：中际旭创超越宁德时代登顶公募第一大重仓股、新易盛跃升至次席；联讯仪器上半年净利润预增802%-926%；MLCC产业链产线满载
◦ 超节点建设周期开启，光互连、液冷散热、高压直流供电等配套环节重要性显著提升
• 观察方向：光模块/CPO（中际旭创、新易盛、光迅科技）、光互连（仕佳光子）、MLCC（风华高科、三环集团）、半导体设备（北方华创、中微公司）、存储（佰维存储、兆易创新）、液冷散热、特高压（中国西电、平高电气、许继电气）
• 关键验证信号：中际旭创港股招股定价、MLCC大厂半年报业绩、谷歌/特斯拉财报后A股映射
2. 事件/政策驱动主线 ★★★★☆：稳市场组合拳+资源防御
• 核心逻辑：
◦ 证监会系列座谈会释放稳市场信号、北京国管近百亿布局、7月私募自购13.53亿元
◦ 美伊冲突第12晚，油价大涨推升通胀，资源品种受益
◦ 体育产业总规模2027年目标7万亿元、低空经济博览会、商业航天发射成功
• 观察方向：
◦ 资源防御：贵金属（黄金股ETF昨日领涨6.42%）、油气、电力（华电辽能等需甄别真伪）
◦ 政策催化：体育产业、低空经济（eVTOL五小龙）、商业航天、脑机接口
◦ 央企回购增持：长江证券、大秦铁路、佰维存储等回购概念
• 关键验证信号：证监会座谈会后具体政策文件、中东局势演变
3. 风险与规避方向 ★★★★☆：高位拥挤与财报瑕疵
• 风险原因：
◦ 昨日科创综指ETF领跌9.59%、超3800家个股下跌——科技高位筹码明显松动
◦ 美股谷歌、特斯拉财报"增收不增利"，A股科技龙头面临财报验证压力
◦ 量化私募上周中证500/1000/2000指增产品平均回撤超10%甚至达15%
◦ 公募二季报显示部分基金经理已开始减持中际旭创、东山精密、华海清科
• 规避方向：
◦ 昨日涨幅过大的无业绩题材股（尤其是5连板立新能源已澄清无算力业务）
◦ 跟风力"算电协同"概念的伪标的（如华电辽能）
◦ 高位科创小票（量化重仓、Beta高）
◦ 财报季面临验证压力的科技龙头（警惕"利好出尽"）
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六、风险提示
1. 美联储政策超预期风险：油价大涨推升通胀预期，芝商所"美联储观察"显示9月前加息至少1次的概率接近80%，若美国通胀数据继续超预期，全球流动性收紧将压制风险资产估值
2. 地缘政治事件发酵风险：美军对伊朗连续第12晚打击，伊朗威胁阻止中东石油出口，胡塞武装袭击沙特油轮，霍尔木兹海峡通航风险陡增——油价可能继续上行形成"通胀-加息"负反馈
3. 市场内部结构风险：昨日超3800家个股下跌、科创ETF领跌9.59%，科技成长高位筹码松动；量化私募指增产品上周回撤超10%，程序化交易负反馈风险未消除；融资余额26895亿元仍处于高位
4. 产业进展不及预期风险：美股谷歌、特斯拉财报"增收不增利"引发市场对AI投入回报比的质疑，若A股科技龙头中报业绩低于预期，板块可能面临戴维斯双杀
5. 外部市场波动传导风险：日元跌破163创近40年新低，美元指数在101关口震荡，特斯拉盘后跌超4%、谷歌盘后跌超3%——今日A股科技板块开盘面临考验
6. 政策执行节奏风险：证监会座谈会虽释放积极信号，但具体政策落地需要时间；若短期无实质政策文件出台，市场热情可能降温
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免责声明：本晨报基于2026年07月24日盘前的公开信息整理分析，力求客观、准确。所有内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
隔夜美股三大指数集体收跌，标普500跌0.14%、道指跌0.01%、纳指跌0.57%，谷歌A跌1.46%、特斯拉跌1.30%且盘后均跌超3%，但AI服务器整机龙头超微电脑大涨近20%、戴尔涨超9%、英伟达逆势涨2.30%——AI硬件内部分化加剧，财报"增收不增利"的担忧开始浮现。
美伊互放狠话进入第12晚，美军对伊朗军事目标发动新一轮打击，伊朗威胁阻止中东石油出口，WTI原油涨4.21%报87.89美元/桶，布伦特原油涨4.93%报95.5美元/桶，油价大涨推升通胀预期，芝商所"美联储观察"显示9月前加息至少1次的概率已接近80%，这是压制全球风险资产估值的核心外部变量。
国内方面，证监会主席吴清会见加拿大养老基金投资公司总裁，强调"坚决维护资本市场平稳健康运行"；北京国管发文称已统筹自有资金累计投入近百亿元布局股票市场；财政部数据显示上半年证券交易印花税同比增长97.3%——政策底与资金底信号明确，但市场短期需要消化昨日科技股暴涨后的获利盘。
综合判断：今日A股大概率"指数震荡分化、结构高低切换"。昨日（7月22日）上证微涨0.07%报3867.03点，但深成指跌1.42%、创业板指跌3.23%、超3800家个股下跌，三市成交26686亿元较上日缩量3056亿元——科技成长高位回撤、资源防御品种占优的格局已经显现。
核心逻辑链条：外部油价大涨+美股科技财报瑕疵→压制全球风险偏好与估值→内部证监会稳市场信号+央企/资管自购托底→资金从高拥挤科技板块向"AI硬件核心龙头+资源/高股息防御"再平衡。
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二、隔夜全球市场核心动态
1. 美股市场
• 三大指数集体收跌：道指-0.01%报52218.58点，标普500-0.14%报7498.96点，纳指-0.57%报25690.90点
• AI服务器整机赛道逆势走强：超微电脑大涨近20%，戴尔科技涨超9%创6月2日以来最大单日涨幅
• 大型科技股分化：英伟达+2.30%、AMD+1.45%、高通+1.23%；Meta-2.58%、英特尔-2.68%、微软-1.86%、谷歌A-1.46%、特斯拉-1.30%、亚马逊-1.09%、美光-1.17%
• SpaceX跌6.70%再创上市以来新低；中概股普跌：网易-6.44%、小鹏-3.64%、哔哩哔哩-3.07%、携程-2.45%、蔚来-2.40%、阿里巴巴-1.22%
• 核心驱动：谷歌、特斯拉财报"增收不增利"——谷歌Q2营收1198亿美元同比增24%、云业务+82%，但上调全年资本开支至1950-2050亿美元，市场担忧回报跟不上庞大开支，盘后跌超3%；特斯拉Q2营收282.4亿美元超预期但EPS仅0.33美元（预期0.51美元）、毛利率降至16.3%，盘后跌超4%
2. 其他主要市场
• 欧洲主要股指集体上涨：德国DAX+0.65%、法国CAC40+0.89%、英国富时100+1.24%
• 港股7月22日：恒生指数-0.95%、恒生科技指数-3.04%
• 纳斯达克中国金龙指数跌1.80%，富时中国A50跌0.54%
• 今晨日韩股市高开：日经225高开0.46%，韩国综指高开2.44%
3. 宏观与政策
• 美国10年期美债收益率收报4.668%，2年期收报4.302%，通胀担忧推动美债抛售
• 美元指数收跌0.05%报101.125，仍在101关口附近震荡
• 特朗普警告：伊朗若在霍尔木兹海峡向船只开火，美国将轰炸并摧毁伊朗桥梁或发电厂；伊朗外长回应"以牙还牙"，伊朗军方称将阻止中东地区石油出口
• 美国众议院通过临时拨款法案，将联邦资金延长至12月4日，避免中期选举前政府停摆；特朗普称9月可能出现联邦政府"停摆"
• 国内：证监会主席吴清会见加拿大养老基金投资公司总裁格雷厄姆，强调"坚持稳中求进，坚决维护资本市场平稳健康运行"
4. 大宗商品与汇率
• WTI原油9月合约+2.95%（另有口径+4.21%报87.89美元/桶），布伦特原油9月合约+3.36%（另有口径+4.93%报95.5美元/桶），布油站上95美元
• C OMEX 黄金+1.46%报4135.9美元/盎司；伦敦金收涨1.24%报4131美元/盎司；现货黄金盘中失守4100美元后反弹
• COMEX白银+1.35%报59.99美元/盎司；伦敦银+1.49%报59.71美元/盎司
• 人民币兑美元中间价报6.7933，较上日调低16点
• 日元跌至1美元兑163日元，为1986年以来首次，跌至近40年谷底
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三、今日关键信息汇总
1. 宏观与政策（国内）
• 财政部：上半年全国一般公共预算收入121047亿元同比+4.7%；印花税2752亿元同比+40.9%；证券交易印花税1549亿元同比+97.3%（反映市场活跃度大幅提升）
• 北京国管：坚定看好中国资本市场，已统筹自有资金累计投入近百亿元布局股票市场，下一步将依托自有资金及旗下证券公司、公募基金持续增持上市公司股票，支持北交所建设
• 国务院国资委：上半年中央企业实现利润总额1.4万亿元，固定资产投资同比+4.5%，将制定人工智能赋能科学研究方案
• 体育总局发布《体育强国建设"十五五"规划》：到2030年体育产业总规模突破7万亿元，人均体育场地面积达到4平方米左右
• 海关总署："十五五"时期将持续创新监管、优化服务，抓好通关提速、畅通物流、规范管理三方面工作
• 商务部：2026年上半年消费品以旧换新累计带动相关商品销售额1.1万亿元，惠及1.5亿人次
• 浙江：省长刘捷主持省政府全体会议，要求全面梳理人工智能及相关产业链图谱，加快打造人工智能创新发展高地
• 广州：拟在"十五五"时期推动房地产纾困和发展，发挥房地产融资协调机制作用
2. 产业与行业
• AI算力产业链景气度持续验证：
◦ OpenAI计划斥资超300亿美元建设新数据中心，云支出预期上调至7500亿美元（原6000亿）
◦ Anthropic将于2027年上半年开始购买多达2吉瓦的AMD最新一代芯片
◦ 微软与Mistral签署"数十亿美元"数据中心合作协议；SpaceX考虑在德州拓展数据中心业务
◦ 谷歌云业务积压订单增至5140亿美元，AI基础设施需求旺盛
◦ 英伟达Vera Rubin：数十家客户已拿到测试机架，预计明年放量
• MLCC产业链实探：主力企业产线满载，出厂价未见松动；上游材料商被客户提前锁定4倍于现有产能的扩产线
• 商业航天：引力一号遥四运载火箭在东海海域发射成功，"彩云高光谱01星"（国内首颗定量高光谱智算卫星）顺利入轨
• 低空经济：2026国际低空经济博览会在上海开幕，6万平方米展区、452家企业、570架航空器集中亮相，上海"e VTOL 五小龙"同台竞技
• 超节点与光互连：中际旭创启动港股招股预计募资545亿港元；仕佳光子28亿元定增加码光互连；超节点建设周期开启，国产光互连生态加速结盟
• 造船业：上半年造船完工量3650万载重吨同比+51.2%，新接订单量1.21亿载重吨同比+173.1%，三大指标创新高
• 脑机接口：Neuralink估值突破420亿美元；国务院《国民健康"十五五"规划》明确提出加强脑机接口科技攻关
• 苹果产业链：iPhone 18系列7月已量产处产能爬坡阶段，富士康进入招工高峰期；苹果计划全面升级Mac产品线押注AI需求
• 沙特与美国签署和平利用核能合作协议
3. 公司重要公告与动态
• 业绩大幅增长：
◦ 联讯仪器：预计上半年净利润5.10-5.80亿元，同比+801.96%~925.75%
◦ 益生股份：上半年净利润3.08亿元，同比+4897.29%，拟每10股派1.5元
◦ 南网数字：预计上半年净利润同比+1051.24%~1511.74%
◦ 贝达药业：预计上半年净利润同比+120%~180%
◦ 中微半导：预计上半年净利润1.65亿元，同比+90.82%
◦ 容百科技：上半年净利润1.09亿元，同比扭亏
• 重大合同：
◦ 杰瑞股份：控股子公司签署14.65亿美元（约99.5亿元）燃气轮机发电机组供应合同
◦ 金刚光伏：子公司签订6.14亿元算力服务合同
◦ 许继电气：中标特高压项目合计约12.45亿元
◦ 中国西电、平高电气等合计中标国家电网特高压及输变电设备逾63亿元
• 增持回购（稳市场信号密集）：
◦ 佰维存储：董事长提议2亿-2.5亿元回购
◦ 大秦铁路：董事长提议4亿-5亿元回购
◦ 长江证券：董事长提议1亿-2亿元回购
◦ 安孚科技：拟1亿-1.5亿元回购
◦ 立讯精密：已回购1766.54万股约10亿元
◦ 通裕重工：控股股东拟增持1.5亿-3亿元
◦ 兴业证券：股东福建省投拟增持不低于3000万元
• 风险提示：
◦ 立新能源：无算力产业相关业务布局（5连板后澄清）
◦ 华电辽能：主营火力发电不涉及算电协同，氢能项目规模小营收仅126.48万元
◦ 东山精密：海外仓库光模块被盗，金额未达披露标准
◦ 联创电子：控股股东筹划控制权变更，股票停牌
◦ 佳云科技：筹划控制权变更，股票停牌
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四、A股市场回顾与今日展望
1. 昨日（2026年07月22日）市场回顾
• 指数表现：
◦ 上证指数+0.07%报3867.03点
◦ 深证成指-1.42%报14061.44点
◦ 创业板指-3.23%报3566.73点
◦ 北证50-0.43%报1074.45点
• 成交情况：三市成交额26686亿元，较上一日缩量3056亿元
• 市场广度：全市场超3800家个股下跌，赚钱效应较差
• 板块表现：
◦ 领涨：贵金属、油气、电力板块
◦ 领跌：游戏、PET铜箔板块
◦ ETF：黄金股ETF领涨6.42%，科创综指ETF领跌9.59%，科创成长ETF跌5.84%
• 资金面：截至7月21日，上交所融资余额13635.97亿元（较前一交易日+8.51亿），深交所融资余额13259.24亿元（较前一交易日-7.89亿），两市合计26895.21亿元，较前一交易日+0.62亿元
2. 今日（2026年07月23日）市场展望
• 情绪面：隔夜美股科技股财报"增收不增利"+油价大涨推升通胀担忧，外部情绪偏谨慎；但国内证监会稳市场信号+央企/私募自购托底，内部情绪有支撑。昨日超3800家下跌显示科技高位股已开始兑现，今日开盘情绪偏防御
• 政策/产业面：
◦ 证监会维护市场平稳信号持续发酵
◦ OpenAI云支出上调至7500亿美元、谷歌云积压订单5140亿美元——AI算力需求逻辑再强化
◦ MLCC产业链实探确认景气度，产线满载、订单充沛
◦ 特高压第三次招标落地，中国西电、平高电气等合计中标逾63亿元
• 技术面：
◦ 上证3867点维持窄幅震荡，深成指、创业板指昨日回撤明显
◦ 创业板指3566点距前高有较大落差，短线科技成长仍需消化获利盘
◦ 科创板昨日ETF领跌9.59%，显示科创高位筹码松动
• 资金面：
◦ 两市融资余额26895.21亿元，较前一交易日微增0.62亿元——融资盘未现明显撤退但追高意愿下降
◦ 7月私募自购潮：23家私募自购旗下产品合计13.53亿元，50亿以上大规模私募是主力
◦ 北京国管近百亿资金布局+多家公司密集回购增持
• 综合判断：今日大概率指数震荡分化、结构高低切换。早盘贵金属/油气/电力等防御板块将延续昨日强势；科技成长内部将进一步分化——有业绩支撑的AI算力核心龙头（光模块、CPO、MLCC、特高压）有望抗跌甚至反包，但无业绩的高位题材股将继续回调；成交量大概率维持在2.5-2.8万亿，若午后量能不济，需防指数进一步回踩
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五、市场逻辑与方向观察
当前市场核心矛盾：短期是"外部油价通胀压制+美股科技财报瑕疵"与"内部政策托底+AI算力产业景气验证"的多空博弈，市场需要从"全面普涨"切换到"精选结构"。
1. 产业趋势主线 ★★★★★：AI算力全产业链（业绩验证期）
• 核心逻辑：
◦ 海外：OpenAI云支出上调至7500亿美元、谷歌云积压订单5140亿美元、Anthropic采购2吉瓦AMD芯片、英伟达Vera Rubin数十家客户拿到测试机架
◦ 国内：中际旭创超越宁德时代登顶公募第一大重仓股、新易盛跃升至次席；联讯仪器上半年净利润预增802%-926%；MLCC产业链产线满载
◦ 超节点建设周期开启，光互连、液冷散热、高压直流供电等配套环节重要性显著提升
• 观察方向：光模块/CPO（中际旭创、新易盛、光迅科技）、光互连（仕佳光子）、MLCC（风华高科、三环集团）、半导体设备（北方华创、中微公司）、存储（佰维存储、兆易创新）、液冷散热、特高压（中国西电、平高电气、许继电气）
• 关键验证信号：中际旭创港股招股定价、MLCC大厂半年报业绩、谷歌/特斯拉财报后A股映射
2. 事件/政策驱动主线 ★★★★☆：稳市场组合拳+资源防御
• 核心逻辑：
◦ 证监会系列座谈会释放稳市场信号、北京国管近百亿布局、7月私募自购13.53亿元
◦ 美伊冲突第12晚，油价大涨推升通胀，资源品种受益
◦ 体育产业总规模2027年目标7万亿元、低空经济博览会、商业航天发射成功
• 观察方向：
◦ 资源防御：贵金属（黄金股ETF昨日领涨6.42%）、油气、电力（华电辽能等需甄别真伪）
◦ 政策催化：体育产业、低空经济（eVTOL五小龙）、商业航天、脑机接口
◦ 央企回购增持：长江证券、大秦铁路、佰维存储等回购概念
• 关键验证信号：证监会座谈会后具体政策文件、中东局势演变
3. 风险与规避方向 ★★★★☆：高位拥挤与财报瑕疵
• 风险原因：
◦ 昨日科创综指ETF领跌9.59%、超3800家个股下跌——科技高位筹码明显松动
◦ 美股谷歌、特斯拉财报"增收不增利"，A股科技龙头面临财报验证压力
◦ 量化私募上周中证500/1000/2000指增产品平均回撤超10%甚至达15%
◦ 公募二季报显示部分基金经理已开始减持中际旭创、东山精密、华海清科
• 规避方向：
◦ 昨日涨幅过大的无业绩题材股（尤其是5连板立新能源已澄清无算力业务）
◦ 跟风力"算电协同"概念的伪标的（如华电辽能）
◦ 高位科创小票（量化重仓、Beta高）
◦ 财报季面临验证压力的科技龙头（警惕"利好出尽"）
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六、风险提示
1. 美联储政策超预期风险：油价大涨推升通胀预期，芝商所"美联储观察"显示9月前加息至少1次的概率接近80%，若美国通胀数据继续超预期，全球流动性收紧将压制风险资产估值
2. 地缘政治事件发酵风险：美军对伊朗连续第12晚打击，伊朗威胁阻止中东石油出口，胡塞武装袭击沙特油轮，霍尔木兹海峡通航风险陡增——油价可能继续上行形成"通胀-加息"负反馈
3. 市场内部结构风险：昨日超3800家个股下跌、科创ETF领跌9.59%，科技成长高位筹码松动；量化私募指增产品上周回撤超10%，程序化交易负反馈风险未消除；融资余额26895亿元仍处于高位
4. 产业进展不及预期风险：美股谷歌、特斯拉财报"增收不增利"引发市场对AI投入回报比的质疑，若A股科技龙头中报业绩低于预期，板块可能面临戴维斯双杀
5. 外部市场波动传导风险：日元跌破163创近40年新低，美元指数在101关口震荡，特斯拉盘后跌超4%、谷歌盘后跌超3%——今日A股科技板块开盘面临考验
6. 政策执行节奏风险：证监会座谈会虽释放积极信号，但具体政策落地需要时间；若短期无实质政策文件出台，市场热情可能降温
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免责声明：本晨报基于2026年07月24日盘前的公开信息整理分析，力求客观、准确。所有内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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