计划 日丰股份[淘股吧]


一、公司概况与主营业务日丰股份成立于2009年，2019年在深交所上市，是国内橡套类电线电缆细分领域的龙头企业。公司主要从事特种装备电缆、新能源电缆、通信装备及其他电气设备电缆的研发、生产和销售，产品广泛应用于新能源（风电/光伏）、AI数据中心服务器、智能制造（工业机器人）、储能、低空经济（e VTOL ）、5G通信设备、家电等领域。
公司产品以橡套电缆为主，相比普通塑料电缆，橡套电缆在柔韧性、耐磨性、机械特性、阻燃性和电气性能方面具有显著优势，能够适应频繁弯曲、拖动及恶劣工况环境，广泛配套于高端装备制造领域。
公司控股股东及实际控制人均为冯就景，直接持股55.03%。2025年，公司完成向特定对象发行股票项目，募集资金进一步扩充产能。同时，全资子公司安徽日丰完成清算注销，进一步优化资产结构。
二、主营业务收入结构2025年主营业务收入构成：

产品类别收入（亿元）收入占比毛利率空调连接线组件	13.83	30.62%	13.22%
通信装备组件	9.32	20.62%	8.09%
特种装备电缆	8.07	17.87%	14.59%
小家电配线组件	5.41	11.97%	10.07%
新能源电缆	4.66	10.32%	13.09%
其他	3.88	8.59%	3.35%

合计：45.18亿元，同比增长9.84%
从地区分布看，内销收入36.41亿元，占比80.59%，毛利率11.01%；外销收入8.77亿元，占比19.41%，毛利率11.81%。
各业务板块核心情况：
空调连接线组件：公司第一大收入来源，服务于美的、格力、TCL、奥克斯等国内知名家电厂商。
通信装备组件：2025年营收9.32亿元，同比增长26.11%，受益于国家算力网络建设与5G规模化落地，客户包括华为技术、中兴通讯、烽火通信等。
特种装备电缆：2025年营收8.07亿元，同比增长6.17%，服务于徐工集团、三一重工、中联重科等工程机械龙头企业。
新能源电缆：增速最快的板块，2025年营收4.66亿元，同比增长36.33%，成为公司业绩增长的重要引擎，主要应用于风电、光伏、储能及锂电池连接领域。
公司客户还包括泰科电子、安费诺、维谛技术等AI算力产业链关键企业。
三、财务表现：营收增长但盈利质量承压2025年全年：增收不增利2025年全年实现营业收入45.18亿元，同比增长9.84%；归母净利润1.58亿元，同比下降1.46%；扣非净利润1.47亿元，同比下降8.66%。
核心财务指标：

指标2025年同比变动问题营业收入	45.18亿元	+9.84%	—
归母净利润	1.58亿元	-1.46%	连续三年增速下滑
扣非净利润	1.47亿元	-8.66%	连续三年增速下滑
综合毛利率	11.17%	-0.73pct	连续三年下滑
加权平均ROE	8.33%	-0.55pct	连续三年下滑

公司自2023年以来，归母净利润增速分别为+74.62%、+9.68%、-1.46%，呈持续下滑趋势；扣非净利润增速同样从+71.13%降至+10.11%，再降至-8.66%。营业收入持续增长（+6.78%、+9.25%、+9.84%）与净利润持续下降的背离趋势，是公司当前最突出的财务矛盾。
盈利能力持续弱化的主要原因：毛利率从2023年的12.17%降至2024年的11.90%，再降至2025年的11.17%，连续三年下滑。公司解释称，新能源电缆和通信装备组件等新兴业务仍处于规模扩张期，产品结构变化及市场竞争加剧对毛利率形成压制。
现金流显著改善2025年经营活动现金流净额3.10亿元，同比增长121.57%，现金回笼能力明显增强。公司通过加强应收账款管理、优化采购付款节奏，有效改善了现金流状况。