超短从未消失，趋势和超短风格从未相悖，节奏很重要
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市场稳定看的不是估值泡沫，科技的回调不等于市场熊。
站在市场的对立面往往是要承担较大压力的，但是世界的真理往往是掌握在少数人手中的。所以，本不想写这个文，但还是写一下，为大家解一下惑，提一些独家之言。
近期，大家比较热议的一个话题，自然是牛是不是走了？熊是不是来了。因为本波的牛是科技牛，那么近期科技如此猛烈杀跌的情况下，就自然而然提出了这个疑问。随之出现了一些有关价投的话题。那我们今天借这个贴讲一下我们的一个看法。
（题外话：今年以来，尤其是人工智能以来，机器人加了事情不仅没有变少反而还变多了很多，所以发帖的时间少了，没工夫写，盘中还是在的，跟着天天学的朋友也是不亦乐乎，因为节奏还是可以的。特别是今年流行趋势大势后，就像年初我们讲到的今年就是要偏重趋势的。很多原先做连板的选手不会了，认为超短不行了，开始研究中线了。
其实环境半分也没有变，只是你没有领悟到超短的精髓，超短的节奏依然是在的，哪怕他是趋势，明天是高的还是低的，这些预期依然是不变的。这个在我们过去的系列文章中都有提到过，从讲超短情绪的那一刻，我们就告诉过你，超短是不拘泥于市场形式的。
像什么专门首板的选手、二板三板龙头的选手，我们从来不在乎这些，因为这些只是超短的皮毛而已。真正的超短节奏是没有这些形式固化的。
所以，如果说你在近期感觉超短很难做，那么本质上说明你的超短学的不够扎实，对市场的理解还是有待提高的。这一点每天跟在盘中学的朋友应该是颇有体会的。像外界讲得一些什么熊市可能要回归超短，趋势之中超短没落之言，无稽之谈，超短从未消失何谈回归，连板难道不是趋势的一种形式？超短每时每刻都在。近期有时间我们争取给大家讲两天，看看时间情况。）
要判断一个市场的走势，首先考虑的第一点一定是这个市场的组成因子。
就像一个珠宝市场，他的组成因子都是一些奢侈的因素，参与市场的人也是奢侈派的，那么即使有人认为现在的珠宝放到矿产价值的角度上可能不值这个价，但是这些珠宝也同样回不到矿产价值的价格。原因就在于这个市场里的参与者他是奢侈派的，不是矿产价值派的。
那么同样的道理也是。市盈率固然是衡量一个市场真实投资价值的重要指标，但这个指标要想真正发挥他的作用，需要的并不是这个市场本身的价值，而是参与在这个市场中的投资者他认同这种价值，这样才会合理。
那么这里又会产生一个问题。是不是当市场中都是认同价投派的时候，市场的运行就会健康呢？答案是相对否定的。为什么？
因为市场价格的运行是人性去主导的，不是公司实际价值去主导的。如果一家公司他的价值是被低估的，在这个互联网如此发达的年代，难道会只有某几个人知道吗？显然这个群体是多数的。那么人人都看到了低估，看到了成长价值，这个低估还会给到你吗？显然也是不会的。其中的原因就是人性，只要有人看到了价值就会去抢，抢的人一多，自然就会产生炒作行为，产生了估值泡沫。那么，假如设定一个指标为市场健康估值加百分之30，这个时候我们把市场炒作情绪的泡沫加了进去，市场会不会稳定在这种估值的范围中健康发展？依然不会。
为什么？还是同样的道理，你看到的健康点也是别人看到的健康点，只要一有增长预期立马就是蜂拥而至。所以，在市场上透支预期就成为了常态。虽然这看上去不符合公司本身的价值，但他确是市场最为健康的人性表达。
所以炒作不会终止。哪怕将来市场全部变成了 机器人 ，也依旧不会终止。
因此，通过公司估值泡沫去判断牛熊是不合理的。因为这里面找不到一个临界的判断确定值。比如说市场降温到什么估值是合理的？这个是找不出来的。用这个判断市场牛熊的走势是不合理的。
唯一合理的只有市场情绪，这个却是能够非常直观看出来的。比如说在近期的科技回调中，随着市场悲观情绪的一步步蔓延，市场多方的持仓是循环大幅削减的。可能今天有人认为市场要筑底了，开始产生了做多的情绪，但是到了明天一看发现情绪不对，市场的抛压还是很大，那么他又抛了。而恰在此时另外的一个人因为看到了他的一个做多行为体现在了盘面上，因此当发现市场价低于那股力量的成本时，又产生了做多情绪，成为了新的多方力量。如此循环，随着价格的不断下降，市场的份额逐渐由昂贵变为廉价，原本1块钱1份的货可以买到2份了，那么在这个循环的过程中，市场就会产生情绪见底。做多者在低位用较少的资金吸纳了悲观者的多数筹码，这个时候只要他随便锁锁仓，市场自然就下不去了。
当然这是一个笼统的说法，在实际的盘面中有很多的主观型市场因素，比如战略配置，哪怕市场不好，有的也是不会去砸盘的，因为里面的不是情绪筹码，而是战略目的筹码。这里不展开讲了。
当市场出现情绪均衡，也就是由原本的悲观下跌至跌下不去开始不断有较多承接力的时候，这个时候就完成了市场在这一段炒作空间里的多空情绪平衡。也就是我们常说的市场情绪底。
这个时候市场的估值泡沫可能依旧是非常高的。但是市场他确实见底了，而这个见底的原因不是估值泡沫的回归合理，而很可能是市场多空情绪的再次均衡。
所以，指数牛熊的判断对于绝大多数人实际的交易而言指导意义是不大的。
因为你不可能等到一个在情绪底之后再出现的黄金底才真正去动手，这个往往需要的时间很久，就像之前相对于3200点时期的2600点一样，那是多少年才出现的黄金坑？
那么相对于现在4200点的3000点同样也会很久的。就像我们上面讲到的道理一样，在这个过程中必然是你争我夺的。难道在黄金底出现之前你就从来都没敢重仓过一次吗？这个也是过于谨慎了。
可能只有像巴菲特先生那样经济基础异常牢靠的长寿者才能做到，很多人是不可能做到的。因为绝大多数的职业投资机构是以交易为生的，不像巴菲特先生那样已经到了无所谓的境界。人与人的状态是不同的，可能对于人家来说就是十年不交易也无所谓，但是对于大多数职业者而言，十年不交易公司要破产了，行业也要关门了。更不用说那些充满活力与抱负的年轻人。这个现状基础是完全不同的。
所以世界上只有一个巴菲特先生。在市场中剩下的是超过百分之99的赌徒。这才是市场常态，才是市场真正的承载主体。
那么，赌徒重视什么？重视情绪套利，重视多空情绪平衡后市场重新催化情绪的投机空间。这个才是真实的职业投资。虽然这个看上去有些阴暗，非常的悲观。但事实如此，且是长期没有任何渠道可以改变的。如果可以改变，根本不会等到现代的投资者还在提出倡议。要改自有股市的那一年就改了。我们这一代人所遇到的问题在历史上早有所议。
因此，判断市场上下的标准只有多空情绪的平衡，而非估值泡沫的合理。
市场中的牛熊其实是一种宏观概括指数的说法，和普通人的交易是没有多大关系的。就像科技回调的时候出现的短暂的医药修复，如果你愿意，也可以叫做医药修复牛，只不过他们不表现在指数，难道这就和上面的科技牛不是一回事吗？一样样的道理。
真正的交易和这些东西关系是不大的。市场绝大多数时间都是结构型的市场。
什么叫结构型市场？最直观的理解就是存量资本运作。
必然是这个板块异动的时候，其他就要休息了。其实很多人对这块的认知都是有误区的，认为科技牛就可以重仓，科技牛不行了就认为牛市走了，就要轻仓。这个其实对于顶层资本是这样运作的，对于百分之99的投资者而言其实是可以忽略的。因为不需要过多考虑市场的容量，即使是比散户大一些的机构很多也是不需要考虑的。
权重的上行带动了指数的上行叫做牛市，被认为有很多机会。那么当权重休息导致指数下行的时候，难道就没有别的机会吗？同样也是有的。因为是结构型行情，有爆炒的也必然有被错杀的。普通的投资者还是要在节奏上下功夫，不要在牛熊这种概念上下功夫，因为他对你而言没有意义。
所以，市面上关于牛市增仓交易，熊市减仓交易的说法，我认为也是没有道理的。只有出现极端整体熊的行情时这个才要真正去减仓交易，大多数时间正常交易就好了。西方不亮东方亮。只有什么时候减仓呢？是在踩节奏的时候认为具有不确定性，市场轮换过快，时间窗口不定的时候，这个才要减仓交易。
就像在这段AI科技的调整中，每一次反弹几乎都是做到的。下行时的医药，反弹时的科技，都是埋下种子然后次日吃反弹的。但有时在盘中你无法精准判断反弹的具体时间点位精确不到每分钟，比方说一个分时你知道他要下探后反弹，但你无法确认下探后反弹的具体时间，可能前后差个十几分钟半小时，因为这个阶段的市场他就是在试情绪支撑的。就像上行时候你也同样很难精准判断卖到最高的那个点一样，这是具有偶然性的。但大致的误差是很小的，这个就是职业选手的能力。
只有在这种知道反弹，判断窄幅区间，但是不能确认反弹的具体分钟点位，这时候有不确定性才会减仓交易。而不是市面上流传的那种大势下行的就要减仓交易，这是门外人讲得话，你有多少体量值得你去基于指数走势减仓交易？很多人是达不到那个标准的。就目前这个市场对比前面的熊市交易量已经很高了，对于普通人而言根本没有出现什么减仓的说法，只是在于节奏上的细致把握。减仓那是顶层超级体量资本干的事。目前的行情是没有什么减仓信号的。
结构牛从未消失，什么时候出现结构不起来了，市场都是下行了，不具备炒作环境了，那才是真的要减要空的时候。
至少目前还不具备这样的环境。对比过去甚至还是增量环境，减什么仓呢？所以现在讲市场熊为时太早。熊的只是科技大势熊，讲的是科技几乎不可能再创新高。并不是市场熊。这是两码事。节奏变化不等于市场减弱，就像疯牛是牛，结构牛就不是牛了？疯牛加仓？结构牛就要减仓吗？如果现在我们用一个等位替代法，将924的疯牛平替为AI科技牛，而结构牛平替为现在科技回调的时候，是不是一下就明白了。没有什么区别的。近乎一个道理。
（本文作者系淘股吧ID： 撒哈拉的牧羊人）
站在市场的对立面往往是要承担较大压力的，但是世界的真理往往是掌握在少数人手中的。所以，本不想写这个文，但还是写一下，为大家解一下惑，提一些独家之言。
近期，大家比较热议的一个话题，自然是牛是不是走了？熊是不是来了。因为本波的牛是科技牛，那么近期科技如此猛烈杀跌的情况下，就自然而然提出了这个疑问。随之出现了一些有关价投的话题。那我们今天借这个贴讲一下我们的一个看法。
（题外话：今年以来，尤其是人工智能以来，机器人加了事情不仅没有变少反而还变多了很多，所以发帖的时间少了，没工夫写，盘中还是在的，跟着天天学的朋友也是不亦乐乎，因为节奏还是可以的。特别是今年流行趋势大势后，就像年初我们讲到的今年就是要偏重趋势的。很多原先做连板的选手不会了，认为超短不行了，开始研究中线了。
其实环境半分也没有变，只是你没有领悟到超短的精髓，超短的节奏依然是在的，哪怕他是趋势，明天是高的还是低的，这些预期依然是不变的。这个在我们过去的系列文章中都有提到过，从讲超短情绪的那一刻，我们就告诉过你，超短是不拘泥于市场形式的。
像什么专门首板的选手、二板三板龙头的选手，我们从来不在乎这些，因为这些只是超短的皮毛而已。真正的超短节奏是没有这些形式固化的。
所以，如果说你在近期感觉超短很难做，那么本质上说明你的超短学的不够扎实，对市场的理解还是有待提高的。这一点每天跟在盘中学的朋友应该是颇有体会的。像外界讲得一些什么熊市可能要回归超短，趋势之中超短没落之言，无稽之谈，超短从未消失何谈回归，连板难道不是趋势的一种形式？超短每时每刻都在。近期有时间我们争取给大家讲两天，看看时间情况。）
要判断一个市场的走势，首先考虑的第一点一定是这个市场的组成因子。
就像一个珠宝市场，他的组成因子都是一些奢侈的因素，参与市场的人也是奢侈派的，那么即使有人认为现在的珠宝放到矿产价值的角度上可能不值这个价，但是这些珠宝也同样回不到矿产价值的价格。原因就在于这个市场里的参与者他是奢侈派的，不是矿产价值派的。
那么同样的道理也是。市盈率固然是衡量一个市场真实投资价值的重要指标，但这个指标要想真正发挥他的作用，需要的并不是这个市场本身的价值，而是参与在这个市场中的投资者他认同这种价值，这样才会合理。
那么这里又会产生一个问题。是不是当市场中都是认同价投派的时候，市场的运行就会健康呢？答案是相对否定的。为什么？
因为市场价格的运行是人性去主导的，不是公司实际价值去主导的。如果一家公司他的价值是被低估的，在这个互联网如此发达的年代，难道会只有某几个人知道吗？显然这个群体是多数的。那么人人都看到了低估，看到了成长价值，这个低估还会给到你吗？显然也是不会的。其中的原因就是人性，只要有人看到了价值就会去抢，抢的人一多，自然就会产生炒作行为，产生了估值泡沫。那么，假如设定一个指标为市场健康估值加百分之30，这个时候我们把市场炒作情绪的泡沫加了进去，市场会不会稳定在这种估值的范围中健康发展？依然不会。
为什么？还是同样的道理，你看到的健康点也是别人看到的健康点，只要一有增长预期立马就是蜂拥而至。所以，在市场上透支预期就成为了常态。虽然这看上去不符合公司本身的价值，但他确是市场最为健康的人性表达。
所以炒作不会终止。哪怕将来市场全部变成了 机器人 ，也依旧不会终止。
因此，通过公司估值泡沫去判断牛熊是不合理的。因为这里面找不到一个临界的判断确定值。比如说市场降温到什么估值是合理的？这个是找不出来的。用这个判断市场牛熊的走势是不合理的。
唯一合理的只有市场情绪，这个却是能够非常直观看出来的。比如说在近期的科技回调中，随着市场悲观情绪的一步步蔓延，市场多方的持仓是循环大幅削减的。可能今天有人认为市场要筑底了，开始产生了做多的情绪，但是到了明天一看发现情绪不对，市场的抛压还是很大，那么他又抛了。而恰在此时另外的一个人因为看到了他的一个做多行为体现在了盘面上，因此当发现市场价低于那股力量的成本时，又产生了做多情绪，成为了新的多方力量。如此循环，随着价格的不断下降，市场的份额逐渐由昂贵变为廉价，原本1块钱1份的货可以买到2份了，那么在这个循环的过程中，市场就会产生情绪见底。做多者在低位用较少的资金吸纳了悲观者的多数筹码，这个时候只要他随便锁锁仓，市场自然就下不去了。
当然这是一个笼统的说法，在实际的盘面中有很多的主观型市场因素，比如战略配置，哪怕市场不好，有的也是不会去砸盘的，因为里面的不是情绪筹码，而是战略目的筹码。这里不展开讲了。
当市场出现情绪均衡，也就是由原本的悲观下跌至跌下不去开始不断有较多承接力的时候，这个时候就完成了市场在这一段炒作空间里的多空情绪平衡。也就是我们常说的市场情绪底。
这个时候市场的估值泡沫可能依旧是非常高的。但是市场他确实见底了，而这个见底的原因不是估值泡沫的回归合理，而很可能是市场多空情绪的再次均衡。
所以，指数牛熊的判断对于绝大多数人实际的交易而言指导意义是不大的。
因为你不可能等到一个在情绪底之后再出现的黄金底才真正去动手，这个往往需要的时间很久，就像之前相对于3200点时期的2600点一样，那是多少年才出现的黄金坑？
那么相对于现在4200点的3000点同样也会很久的。就像我们上面讲到的道理一样，在这个过程中必然是你争我夺的。难道在黄金底出现之前你就从来都没敢重仓过一次吗？这个也是过于谨慎了。
可能只有像巴菲特先生那样经济基础异常牢靠的长寿者才能做到，很多人是不可能做到的。因为绝大多数的职业投资机构是以交易为生的，不像巴菲特先生那样已经到了无所谓的境界。人与人的状态是不同的，可能对于人家来说就是十年不交易也无所谓，但是对于大多数职业者而言，十年不交易公司要破产了，行业也要关门了。更不用说那些充满活力与抱负的年轻人。这个现状基础是完全不同的。
所以世界上只有一个巴菲特先生。在市场中剩下的是超过百分之99的赌徒。这才是市场常态，才是市场真正的承载主体。
那么，赌徒重视什么？重视情绪套利，重视多空情绪平衡后市场重新催化情绪的投机空间。这个才是真实的职业投资。虽然这个看上去有些阴暗，非常的悲观。但事实如此，且是长期没有任何渠道可以改变的。如果可以改变，根本不会等到现代的投资者还在提出倡议。要改自有股市的那一年就改了。我们这一代人所遇到的问题在历史上早有所议。
因此，判断市场上下的标准只有多空情绪的平衡，而非估值泡沫的合理。
市场中的牛熊其实是一种宏观概括指数的说法，和普通人的交易是没有多大关系的。就像科技回调的时候出现的短暂的医药修复，如果你愿意，也可以叫做医药修复牛，只不过他们不表现在指数，难道这就和上面的科技牛不是一回事吗？一样样的道理。
真正的交易和这些东西关系是不大的。市场绝大多数时间都是结构型的市场。
什么叫结构型市场？最直观的理解就是存量资本运作。
必然是这个板块异动的时候，其他就要休息了。其实很多人对这块的认知都是有误区的，认为科技牛就可以重仓，科技牛不行了就认为牛市走了，就要轻仓。这个其实对于顶层资本是这样运作的，对于百分之99的投资者而言其实是可以忽略的。因为不需要过多考虑市场的容量，即使是比散户大一些的机构很多也是不需要考虑的。
权重的上行带动了指数的上行叫做牛市，被认为有很多机会。那么当权重休息导致指数下行的时候，难道就没有别的机会吗？同样也是有的。因为是结构型行情，有爆炒的也必然有被错杀的。普通的投资者还是要在节奏上下功夫，不要在牛熊这种概念上下功夫，因为他对你而言没有意义。
所以，市面上关于牛市增仓交易，熊市减仓交易的说法，我认为也是没有道理的。只有出现极端整体熊的行情时这个才要真正去减仓交易，大多数时间正常交易就好了。西方不亮东方亮。只有什么时候减仓呢？是在踩节奏的时候认为具有不确定性，市场轮换过快，时间窗口不定的时候，这个才要减仓交易。
就像在这段AI科技的调整中，每一次反弹几乎都是做到的。下行时的医药，反弹时的科技，都是埋下种子然后次日吃反弹的。但有时在盘中你无法精准判断反弹的具体时间点位精确不到每分钟，比方说一个分时你知道他要下探后反弹，但你无法确认下探后反弹的具体时间，可能前后差个十几分钟半小时，因为这个阶段的市场他就是在试情绪支撑的。就像上行时候你也同样很难精准判断卖到最高的那个点一样，这是具有偶然性的。但大致的误差是很小的，这个就是职业选手的能力。
只有在这种知道反弹，判断窄幅区间，但是不能确认反弹的具体分钟点位，这时候有不确定性才会减仓交易。而不是市面上流传的那种大势下行的就要减仓交易，这是门外人讲得话，你有多少体量值得你去基于指数走势减仓交易？很多人是达不到那个标准的。就目前这个市场对比前面的熊市交易量已经很高了，对于普通人而言根本没有出现什么减仓的说法，只是在于节奏上的细致把握。减仓那是顶层超级体量资本干的事。目前的行情是没有什么减仓信号的。
结构牛从未消失，什么时候出现结构不起来了，市场都是下行了，不具备炒作环境了，那才是真的要减要空的时候。
至少目前还不具备这样的环境。对比过去甚至还是增量环境，减什么仓呢？所以现在讲市场熊为时太早。熊的只是科技大势熊，讲的是科技几乎不可能再创新高。并不是市场熊。这是两码事。节奏变化不等于市场减弱，就像疯牛是牛，结构牛就不是牛了？疯牛加仓？结构牛就要减仓吗？如果现在我们用一个等位替代法，将924的疯牛平替为AI科技牛，而结构牛平替为现在科技回调的时候，是不是一下就明白了。没有什么区别的。近乎一个道理。
（本文作者系淘股吧ID： 撒哈拉的牧羊人）
盘中复盘，让它在你的判断体系里慢慢沉淀。
等到某次关键抉择的瞬间，你会忽然发现 ——
那些曾被反复琢磨的趋势与信号，早已化作你的本能反应。
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