价值投资的核心，是寻找不用持续砸钱研发、依靠壁垒长期产出自由现金流的企业，白酒、传统老字号中药便是典型代表。这类企业无需年年投入巨额资金迭代技术，依靠品牌、资源、牌照壁垒“吃老本”，成熟后资本开支极低，每年稳定分红，如同长期收租。

一、刚需消费赛道（匹配白酒、中药逻辑）

配方、工艺数十年稳定，产品迭代仅微调口味，无高额研发负担，全民刚需、品牌护城河深厚。
调味品、肉制品、榨菜龙头，生产模