$宏桥控股(sz002379)$从供给端看，国内电解铝严格执行产能天花板政策，行业供给弹性极低，供给端增量有限。在需求端，新能源汽车、光伏等新兴赛道铝材需求持续放量，有效对冲传统地产需求疲软的压力，行业整体进入供需紧平衡的良性格局。