泓川证券｜板块已显现出多重边际改善信号
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近期，消费板块频现“异动”。
7月20日燕京啤酒涨超5%，近期已反弹近30%；7月15日古井贡酒、金种子酒双双涨停，中炬高新亦涨超4%；百润股份在6月下旬也曾走出连续2日涨停。
然而，个股的活跃难掩消费板块长达数年的颓势。当前，食品饮料板块不仅跌破“924”行情启动之初的水平，更成为A股市场中唯一连续5年下跌的板块。
经过长期的深度调整，消费板块已显现出多重边际改善信号：一是多家细分行业龙头公司今年上半年业绩预喜；二是板块估值已回落至近20年底部区间；三是公募基金对食品饮料的配置比例触及近些年低位，而科技股持仓则触及历史极值。
多个细分行业公司预喜
近日，食品饮料板块多家龙头公司相继预喜上半年业绩，部分细分赛道已现企稳迹象。
今年上半年，中炬高新预计实现归母净利润3.90亿元至4.30亿元，同比增长51.84%至67.41%。业绩预增主要得益于公司收入端的调味品业务持续放量；供应链端通过优化采购管理体系，叠加规模效应，推动毛利率持续改善；管理端对费用管控精益求精，费用率稳步下行。
百润股份预计上半年归母净利润4.65亿元至4.90亿元，同比增长19.51%至25.94%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为4.38亿元至4.60亿元，同比增长22.99%至29.17%。
“百润股份第二季度业绩明显超出市场预期。”招商证券研报指出，这一业绩加速主要来自酒类与香精香料两大业务，叠加费用精准化、税收返还等因素，盈利弹性正逐季释放，经营拐点信号得到再次确认。
7月20日燕京啤酒涨超5%，近期已反弹近30%；7月15日古井贡酒、金种子酒双双涨停，中炬高新亦涨超4%；百润股份在6月下旬也曾走出连续2日涨停。
然而，个股的活跃难掩消费板块长达数年的颓势。当前，食品饮料板块不仅跌破“924”行情启动之初的水平，更成为A股市场中唯一连续5年下跌的板块。
经过长期的深度调整，消费板块已显现出多重边际改善信号：一是多家细分行业龙头公司今年上半年业绩预喜；二是板块估值已回落至近20年底部区间；三是公募基金对食品饮料的配置比例触及近些年低位，而科技股持仓则触及历史极值。
多个细分行业公司预喜
近日，食品饮料板块多家龙头公司相继预喜上半年业绩，部分细分赛道已现企稳迹象。
今年上半年，中炬高新预计实现归母净利润3.90亿元至4.30亿元，同比增长51.84%至67.41%。业绩预增主要得益于公司收入端的调味品业务持续放量；供应链端通过优化采购管理体系，叠加规模效应，推动毛利率持续改善；管理端对费用管控精益求精，费用率稳步下行。
百润股份预计上半年归母净利润4.65亿元至4.90亿元，同比增长19.51%至25.94%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为4.38亿元至4.60亿元，同比增长22.99%至29.17%。
“百润股份第二季度业绩明显超出市场预期。”招商证券研报指出，这一业绩加速主要来自酒类与香精香料两大业务，叠加费用精准化、税收返还等因素，盈利弹性正逐季释放，经营拐点信号得到再次确认。
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