1. 锂电材料：8月排产创纪录，全产业链共振向上
花旗实地调研显示，中国电池供应链正迎来新一轮产能释放高峰，以应对传统旺季及出口窗口期。

总量与结构双升： 8月Top5电池厂生产管线预估达193GWh，环比增长8%，同比增长67%，刷新历史纪录。正极、负极、电解液、锂盐产量预计分别环比增长4%、6%、8%和5%。
多重驱动因素叠加： 本轮排产激增并非单纯季节性波动，而是出口前置（规避关税）、新车发布备货及储能需求稳健（ESS液冷及大储高增）共同作用的结果。CATL等头部企业加速新产能爬坡，预计9月仍有新增投产。

8月正极材料产量 forecasted to be +4% MoM，产业链上游同步响应

2. 光伏玻璃：估值触底与供给侧冷修驱动Q3拐点
尽管光伏行业中长期展望下调，但玻璃环节展现出明确的边际改善信号，成为最早触底的细分领域。

供给侧主动收缩： 头部企业在Q2严重亏损后，于7月启动新一轮集中冷修（约5800吨/日，占运行产能8%）。预计9月前生产商库存将减少35天（约49GW）。
价格反弹与估值修复： 预计2H26玻璃价格较Q2上涨9%，若供给纪律维持，2027年有望进一步上涨16%。当前行业估值仅0.7x 26E P/B，悲观预期充分计价。高盛上调信义光能至“买入”（目标价HK$2.8），福莱特至“中性”。
Tier 1竞争优势扩大： 头部企业凭借更高的海外出货占比（溢价超50%）和更大窑炉技术（降低LNG单耗15-20%），构建了持久的成本与售价双重护城河。