以前我就说过每一轮抱团行情最终瓦解，都不是因为产业逻辑突然变坏了，而是因为流动性开始发生变化。 地产如此，消费如此，互联网如此，新能源如此。今天的AI和美股科技股，本质上也遵循着同样的规律。真正的问题不是公司不优秀，而是市场已经找不到足够多的新资金，去支撑越来越高的估值。 今晚美股科技股再次遭遇重挫，存储芯片板块成为重灾区。闪迪连续两天暴跌，今日盘前一度再跌约14%；美光科技盘前跌幅一度超过10%，英伟达、特斯拉等科技龙头也继续走弱。市场担忧AI资本开支、存储行业供需以及高估值风险，资金开始加速从前期最拥挤的交易中撤离。