持仓:长城军工
外盘风险巨大，明天别抱普涨幻想，只做确定性最高的方向

    今晚美股开盘后费城半导体指数直接崩了，最大跌幅超4%，现在还在低位震荡，已经是连续第五天下跌，从高点下来累跌13%，创了5月初以来的新低。英伟达跌3%，台积电ADR跌3.7%，美光跌超5%，科磊、应用材料这些设备股跌4%+，半导体的下跌趋势还在加速，完全验证了我们之前说的科技股会继续分歧的判断。

   道指现在跌1.6%，纳指跌1.2%，中概金龙指数涨1.2%，A50夜盘微跌0.3%，离岸人民币稳在6.766，国内原油期货夜盘涨5.66%，WTI原油涨超4%，布油站上85美元。明天开盘科技股尤其是半导体，肯定是有压力的，不要觉得今天涨了点就企稳了，外盘这个跌幅，明天科技板块低开是大概率事件，普涨行情结束了，接下来就是极致的结构性行情，踩错了就是大面。

    如果凌晨美联储决议偏鹰，或者鲍威尔讲话提到油价上涨带来的通胀压力，那明天科技股的压力会更大；只有美联储讲话超预期鸽派，才有可能给科技股带来喘息机会，但这个概率不高。

目前手上咱们知道的:

1. 中东地缘局势：冲突还在升级，但没到全面开战

   今天下午伊朗西北部西阿塞拜疆省边境地区遭到美军空袭，导弹打在无人区，没有人员伤亡，属于警告性质，还没有升级到打击伊朗本土核心目标。伊朗凌晨用导弹打击了约旦境内的美军基地，美方称拦截了大部分导弹，双方现在是互相试探的阶段，还没有全面开战。
   
     市场已经开始定价风险溢价，原油单日涨超5%，霍尔木兹海峡运输的担忧重新起来
这个事情的变数极大：如果后续美军继续打击伊朗本土目标，油价还会涨，通胀预期会起来，进一步压制成长股；如果只是边境小规模摩擦，那油价涨两天就回来了
不要去赌局势走向，我们只做已经发生的事实，不赌消息

2. 美联储议息：凌晨2点落地，最大的风险是鲍威尔偏鹰

明天凌晨2点出利率决议，2:30鲍威尔开发布会，现在CME期货定价70%概率维持3.5%-3.75%的利率不变，30%概率意外加息25bp。

不要觉得不加息就是利好，现在市场的核心矛盾是今年的降息预期已经基本消失了，之前市场还预期今年会降一次，现在已经把降息预期推迟到2027年了
最大的风险是鲍威尔因为最近油价上涨，提到通胀有反弹风险，给9月加息留口子，这个对成长股的杀伤会非常大
不管结果如何，凌晨的消息落地之前，不要重仓赌方向，尤其是不要满仓过夜科技股

3. 美国FCC新规：机器人+逆变器双禁令，即时生效

7月28日FCC正式发布新规，当天生效：

禁止进口中国新型号的人形机器人、四足机器人，已经获得认证的老型号不受影响，不是全面禁止，只禁新出的产品
同时禁止进口中国新型号的并网电力逆变器，这个之前很多人漏了，对光伏逆变器出口企业是情绪利空
本质是科技封锁继续升级，从芯片、AI大模型延伸到机器人和新能源核心设备，短期对机器人、逆变器板块有情绪压制，长期反而会加速国产替代
注意：这个禁令只针对美国市场，国内市场和其他市场不受影响，对以内销为主的企业影响很小

4. MLCC涨价：三星+太阳诱电正式发函，涨价周期确认

三星电机正式通知客户，8月1日起所有MLCC产品涨价30%，覆盖已经下单还没交付的订单
太阳诱电通知9月1日起跟进涨价，明确说就算涨价也保证不了交期，因为原材料涨的太厉害
村田制作所已经在7月1日对AI服务器和车规级MLCC涨了10%-40%
这次涨价是全行业的，不是个别企业行为，核心原因是AI服务器需求爆发+上游陶瓷原材料涨价，最受益的是上游钛酸钡粉体企业，其次是国内MLCC厂商，但是注意：这个板块属于科技细分，明天大环境不好的话，很难走独立行情，只能低吸不能追高

5. 国内消息：流动性继续呵护，汽车政策催化

央行连续三天每天6000亿逆回购，月末流动性完全不用担心，不会出现因为钱紧导致的无差别杀跌
工信部明确要加快出台智能网联汽车十五五规划，L2渗透率已经到70%，智能驾驶板块有持续政策催化
中际旭创H股明天挂牌，定价980港元，超额认购13倍，董事长提议40-80亿回购，注意是提议不是已经通过，和兆易的回购一样，都只是提议，还需要董事会审议，不要把这个当成救命稻草
兆易创新的10-20亿回购也是董事长提议，还没落地，今天市场已经用脚投票了，这种口头利好挡不住趋势

 

明天盘面推演

明天不会再像今天这样普涨了，大概率是低开后剧烈分化，资金会继续从高位科技流出，流向有事件催化的避险方向和低位政策催化方向。

分两种情景：

基准情景（概率70%）：美联储维持利率不变，鲍威尔讲话中性偏鹰，没有超预期的鹰派表述。市场小幅低开，半导体继续承压，油气、军工、黄金板块高开，智能汽车、消费等低位板块震荡，指数在3780-3850区间震荡，不会有系统性风险，但赚钱效应会比今天差很多。
风险情景（概率30%）：鲍威尔讲话超预期鹰派，明确提到通胀风险，给9月加息留口子。市场低开低走，半导体继续杀跌，高位题材股批量补跌，只有油气、黄金等少数避险板块红盘，考验3750点支撑。

不管哪种情景，科技股尤其是半导体、AI硬件，明天都很难有大的行情，外盘费城半导体跌4%摆在这，不要有不切实际的幻想，今天的反弹只是超跌反抽，不是反转。

 

方向判断：哪些能看，哪些要躲

优先看的方向：

1. 油气产业链：逻辑最硬，地缘冲突+油价上涨直接催化，不管局势会不会升级，油价已经涨了，业绩预期会上来，优先看上游开采、油运，这个是明天最有可能逆势走强的方向。注意不要追高，高开太多容易兑现，分歧的时候低吸更安全。
2. 军工：双重催化，地缘冲突升温+临近八一建军节，板块位置低，筹码干净，没有融资盘爆仓的压力，也是资金避险的选择。同样是事件驱动，不要格局，有赚就走，不要拿成中线。
3. 黄金等贵金属：对冲美联储政策不确定性+地缘风险，波动会比油气小，适合不想追高的资金做防守，不要期待大涨，就是对冲用的。
4. 智能驾驶/汽车零部件：有十五五规划的政策催化，位置低，机构在持续加仓，是这波高低切的主要方向之一，这个板块可以看的久一点，有可能走成新的主线，重点看有实际业绩、不是纯题材的标的。

坚决回避的方向：

1. 半导体/AI硬件：费城半导体5连跌跌了13%，趋势已经完全走坏，融资盘还在平仓，任何反弹都是减仓机会，不要抄底，不要补仓，不要觉得跌多了就会涨，下跌趋势里不言底。
2. 机器人/逆变器：有美国禁令的情绪利空，短期会承压，等情绪消化完了再看，明天不要去接飞刀。
3. 所有高位纯题材股，没有业绩支撑的，这两天反弹都是减仓机会，不要格局，一旦情绪转差，这些票跌的最快。

 

几个必须盯死的信号

1. 凌晨2:30鲍威尔的讲话，重点听有没有提到通胀反弹、有没有给9月加息留口子，这个决定了明天市场的整体风险偏好
2. 开盘半小时跌停家数，如果跌停家数超过15家，直接降低仓位，说明情绪又转差了
3. 油气板块的持续性，如果开盘一字板太多，开盘后就炸板回落，说明地缘情绪已经一次性兑现了，不要追
4. 北向资金流向，如果开盘半小时就净流出超过30亿，说明外资在跑，不要开新仓
5. 量能，如果全天量能掉到2万亿以下，说明资金都在观望，反弹空间有限，控制仓位为主

 

最后说两句:
知道最近大部分人亏的不少，心态急着想回本，但是越是这种时候越不能乱。今天普涨你觉得行情回来了，晚上外盘就给你一棒子，这个市场就是这样，不会让你舒服的赚钱。

仓位一定要降下来，3成仓最多了，手里有现金你就有主动权，不要满仓赌方向，尤其是不要赌美联储讲话，不要赌地缘局势，我们只做已经发生的事实，不赌消息。等所有靴子都落地了，情绪真正企稳了，再加仓也不迟。

活下去比什么都重要，不要想着一把回本，慢慢来，只要你还在市场里，就有机会。

等风来，最起码风来的时候，你还在桌上。