宇树启动发行，市场要给“会空翻的机器人”定价
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宇树真的要来 A 股了。
7 月 31 日，宇树正式启动 IPO 发行，代码 688836：
8 月 5 日初步询价
8 月 10 日网上、网下申购
这次不只是“获批”，而是正式进入发行环节。接下来，市场就要给这家“会空翻的机器人公司”定价。
不过，比打新更值得看的，是宇树到底在卖什么。
2025 年，宇树人形机器人出货量超过 5,500 台，全球第一。但 2025 年 1—9 月的人形机器人收入中，科研教育占 73.60%，行业应用只占 9.01%。
再往下看，智能制造、巡检、物流配送等明确作业场景收入为 1,570.20 万元，约占同期人形机器人收入的 2.64%。
这不等于“只有 2.64% 的机器人有用”，但说明了一件事：
宇树已经证明机器人能量产、能卖出去，下一关是能不能真正去上班。
所以，上市之后我会重点看三件事👇
① 行业应用收入占比能不能提高
② 自研具身大模型能不能规模化上机
③ 工厂客户会不会复购、复制到更多工位
IPO 能带来资金、产能和关注度，但真正决定宇树价值的，不是下一次空翻有多炸，而是机器人能不能稳定地把活干完。
这才是上市后的主线。
资料来源：宇树科技招股意向书及发行安排与初步询价公告、上交所审核问询回复、Unitree 官方产品页。数据截至 2026 年 7 月 31 日。不构成投资建议。
7 月 31 日，宇树正式启动 IPO 发行，代码 688836：
8 月 5 日初步询价
8 月 10 日网上、网下申购
这次不只是“获批”，而是正式进入发行环节。接下来，市场就要给这家“会空翻的机器人公司”定价。
不过，比打新更值得看的，是宇树到底在卖什么。
2025 年，宇树人形机器人出货量超过 5,500 台，全球第一。但 2025 年 1—9 月的人形机器人收入中，科研教育占 73.60%，行业应用只占 9.01%。
再往下看，智能制造、巡检、物流配送等明确作业场景收入为 1,570.20 万元，约占同期人形机器人收入的 2.64%。
这不等于“只有 2.64% 的机器人有用”，但说明了一件事：
宇树已经证明机器人能量产、能卖出去，下一关是能不能真正去上班。
所以，上市之后我会重点看三件事👇
① 行业应用收入占比能不能提高
② 自研具身大模型能不能规模化上机
③ 工厂客户会不会复购、复制到更多工位
IPO 能带来资金、产能和关注度，但真正决定宇树价值的，不是下一次空翻有多炸，而是机器人能不能稳定地把活干完。
这才是上市后的主线。
资料来源：宇树科技招股意向书及发行安排与初步询价公告、上交所审核问询回复、Unitree 官方产品页。数据截至 2026 年 7 月 31 日。不构成投资建议。
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