这里有一个重要的逻辑，就是关于资金的走向。其实在这个市场中，总量的资金是有限的，其中重要的参与方包括机构、游资还有散户，大多数情况下，最后买单的都是散户或者是游资，那么资金有限，发动什么样的行情，就存在着这几种资金的拉扯，尤其是机构和游资之间的拉扯。
比如说在年初的时候发动的商业航天的行情，这个就是游资的行情。而在3月份4月份开始的，也就是年报之后的半导体行情，其实是机构跟随美国的半导体主升行情所拉动的一轮机构行情。他们俩之间存在着跷跷板，游资行情的时候机构休息，机构行情的时候游资休息。
游资经常发动连板的情绪票，而机构发动的大多数都是具有产业逻辑的趋势票。游资行情一般出现在成交量相对小的大盘环境下。比如说两万亿左右，或者是两万亿以内，而机构趋势行情一定需要成交量的放大，比如说到2.5万亿或者以上，甚至达到3万亿4万亿。
去年末和年初发动的商业航天行情，可能不完全是游资行情，可能一部分机构也参与了，成交量放的也有一些大，而比较典型的去年秋季发动的海霞行情，主要的两个票，一个是平潭发展，一个是合富中国以及由此延伸的福建板块，这是个典型的游资行情，游资行情一般发生于秋季，十一之后，而机构行情一般发生于春季，就是春节之后。
再看今天，昨天晚上是美国半导体出现了高潮，也就是在大阴线之后的极致反转，出现了昨天大阳线，今天A股半导体都是高潮开盘，有的甚至于涨停开盘，但是有一个现象就是情绪防御方面有两个票，一个是华天酒店，一个是一鸣食品，却出现了低开高走，拉升涨停。
这种情况下，就代表着资金对半导体行情不看持续，而是高开兑现，因为早盘放了很大的量。半导体高开低走，这侧面反映了资金对半导体不认，大量的套牢盘以及埋伏盘集体卖出。而这部分聪明资金选择了拉升情绪防御品种的。华天和一名食品，从此就可以看出今天高开就是骗炮，不应该买入半导体，当天买入的都被套了。