从意义上来说，换手率有两个解释。

如果股价在高位，换手率达到高点，则此时消极的意义比较大。出货是多方因素共振造成的，股市中也也是偶然与必然的结合，在高点换手率激增，一方面是由于大量散户追高，追高是因为情绪上肉，在盲目追高的过程中，大量聪明筹码撤离，进而导致换手率的激增。

直观的体现就是放巨量下跌，强烈看空的表现。

第二种则是极高换手，呈现放量格局，但股价却滞跌，或者横盘，或者滞涨，此时的意义