海川智能（ 300720 ）：传统主业稳健，半导体转型打开估值空间$海川智能(sz300720)$

海川智能是国内智能自动衡器细分赛道头部厂商，主营微机组合秤、失重秤等产品，出口全球30余国，累计装机超3万台。传统主业保持稳定增长，2026年一季度营收5594.61万元，同比增长23.85%。

核心催化：跨界半导体，估值重塑。2025年公司完成实控人变更，新任实控人邓永议具备化合物半导体产业背景。2026年6月，公司公告拟以1.3亿元受让南京集溢半导体15.30%股权，正式切入砷化镓（GaAs）赛道。标的公司系国内光电子砷化镓细分领域市占率第一、全球第四的龙头企业，2026年一季度已实现扭亏。7月16日公司正式新增"半导体概念"。7月1日，华夏基金、中信建投等62家机构集体调研；7月21日公司公告拟5000万至1亿元回购股份用于股权激励。

财务与估值。当前市值约97亿，市盈率（动）高达343倍。风险方面，参股比例仅15.30%，非控股；传统主业2025年营收2.28亿元同比下降3.56%；高估值已充分反映转型预期，需警惕半导体业务不及预期及市场情绪回落风险。