易点天下（ 301171 ）：出海营销龙头迎业绩拐点，AI战略深化蓄力长期价值$易点天下(sz301171)$

易点天下是国内头部企业国际化智能营销服务商，2022年登陆创业板。公司以出海营销为核心，覆盖效果广告、品牌广告等多元服务，依托自研zMaticoo程序化广告平台与KreadoAI AIGC创作平台构建技术壁垒。

营收高增但利润承压，Q1非经常性扰动致表观亏损。 2025年公司营收38.30亿元，同比大增50.39%，主要受益于出海电商广告投放需求景气及AI产品驱动；归母净利润1.58亿元，同比下降31.80%，主因研发投入加大、股权激励费用摊销及四季度集中计提信用减值损失0.88亿元。剔除上述因素后，调整后归母净利润2.52亿元，同比+18.98%。

2026年Q1营收10.42亿元（+12.13%），归母净利润亏损6353.91万元，主要系证券投资公允价值变动损失1.39亿元所致；扣非净利润1628万元，核心主业仍盈利。经营活动现金流净额由负转正至5348万元，期末货币资金达25.33亿元。

机构高度看好，AI+出海双轮驱动。 中航证券首次覆盖给予“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为2.47/3.45/4.50亿元；华泰、长江、国盛等多家机构均给予“买入”评级。公司已于2026年3月向港交所递交H股上市申请。

风险提示：证券投资波动持续影响表观利润、出海广告行业竞争加剧、AI商业化不及预期。