7月份的市场，比很多朋友想象得更加艰难。指数从月初4100点附近一路调整到3800点左右，短短一个月回撤超过300点。科技板块经历集中兑现，恐慌情绪迅速扩散，很多前期强势股连续大幅回调。如果没有及时调整思路，依然沉浸在上一阶段的主线里，很容易高位站岗。

回头看就能发现，其实这就是一轮缩小版的牛熊切换。科技经历了一轮快速上涨之后，资金集中兑现，下跌速度之快、幅度之深，再次证明市场从来不会一直按照我们的预期运行。

所以不要和股票谈恋爱，股票只是套利的工具。之所以会有这样的结论，源于自己的入市经历。进入股市，那时候一直坚定地相信价值投资，把巴菲特视为自己的榜样。那时A股只有一千多家上市公司，选股相对简单，市场最受追捧的同样也是科技股，像银广夏、东方电子、清华紫光等，都曾是那个时代的明星公司。

后来大家都知道了，这些公司陆续曝出财务造假，股价一落千丈。那也是第一次意识到，市场并没有想象中那么简单。不过好在当时并没有参与这些热门科技股，因为价值投资更看重估值，而不是追逐市场热点。

当时我买的是深发展，代码 000001 ，也就是现在的平安银行。之所以选择它，是因为它是深交所第一批上市公司之一，也是当时公认的行业风向标。无论是主营业务、盈利能力，还是未来的发展预期，在当时都非常优秀。再加上股价已经经历了两年的调整，我认为估值足够便宜，于是坚定买入。

再优秀的公司，在熊市里也很难独善其身，五年的坚守，没有换来价值回归，反而让我开始重新思考：究竟什么才是市场的真相？与此同时一系列财务造假事件不断爆发，银广夏事件更是震惊整个市场，连续15个跌停加阴跌，股价从38直接跌到2块钱，也让我意识到，市场信息并没有想象中那么可靠。

如果企业披露的信息都可能失真，仅仅依靠财务报表去判断一家公司的价值，风险远比想象得更大。

那段经历，对我的影响非常深，不仅让我放下了对价值投资的执念，也让我开始重新认识市场。于是后来就从价值投资逐渐转向技术分析，又从技术分析走向短线交易，再后来开始研究量化模型，所以大家也能看到，哪怕是量化模型，底层逻辑依然是短线思维。

发展这一战，差点让我道心破碎。也正是这段经历，让我开始明白一个道理：任何投资理念，都不能脱离所处的市场环境。

巴菲特的价值投资能够在美股长期生根发芽，有它特定的市场土壤；而A股有A股的市场特点，直接照搬别人的方法，往往很难得到有效的结果。

后来读《毛选》，我对这个问题有了更深的理解。教员从来不是一开始就确定了"农村包围城市"这条道路，而是在一次次实践、一场场战斗中，不断总结、不断修正，最终找到最适合中国国情的发展路线。

交易其实也是一样，没有放之四海而皆准的方法，只有适合当下市场的方法。真正成熟的交易者，不是固守某一种理念，而是根据市场环境不断调整自己的打法。

这也正好对应了今年的市场。6月份科技主线持续强化，资金不断向核心标的集中，趋势行情非常明显。这种环境下，更适合围绕核心人气股反复参与，把趋势利润尽可能吃完整。

可到了7月份，市场环境发生了明显变化。指数持续回落，科技板块集中兑现，资金风险偏好快速下降，前一天还是热门板块，第二天就可能成为资金兑现的对象。

如果还按照6月份的思路去做趋势，结果往往不会太理想。这里大家也可以和3月份数据做一个对比。3月份指数同样经历了一轮快速调整，从4300点附近一路回落到3800点左右，下跌速度甚至比7月份更快，市场情绪多次进入冰点。

但大家应该还有印象，3月份我们的策略标的整体表现依然比较稳定。通过数据大家可以看到，套利策略对于市场环境的依赖度较小，有句话说的就是， 强市格局，弱市套利。

强市有持续性，可以多拿多赚。 弱市持续性差，赚了钱就要跑， 对市场的敏锐感知，这正是模型的优势。 所以咱们不喜欢弱市，但也不怕弱市，那怕熊市真的来的，咱们依然能够穿越牛熊，稳坐钓鱼台。

很多朋友觉得，模型最大的作用是选出一只好股票。其实不然，模型最大的优势，是能及时识别市场环境的变化。市场什么时候适合格局，什么时候适合套利；什么时候应该提高仓位，什么时候应该控制风险；什么时候应该耐心等待，什么时候应该果断出手，这些判断远比单纯选对一只股票更重要。

很多人亏钱的根源是市场已经变了，思路却没有对应改变。强势行情里畏首畏尾，不敢格局；弱势行情里却还想着一把赚大钱，结果行情没有等来，回撤却越来越大。

交易说到底，拼的就是谁能够最快适应市场，所以老王一直强调，大局观永远排在第一位。

先看市场属于什么阶段，再决定采用什么样的策略；先判断资金流向哪里，再决定跟随哪个方向；先控制风险，再考虑赚多少钱，只有方向对了，努力才有意义。

最近和一些新朋友交流，我能明显感觉到大家身上的迷茫和焦虑。所以大家也不用因为一两次亏损，就否定自己，更不要因为一轮行情，就怀疑整个市场。所有的高手，都是从失败中成长起来的；每一套成熟的交易体系，也都是在不断试错、不断修正中完善起来的。

今天分享这段经历，就是想告诉大家，我也同样交过学费、走过弯路、怀疑过自己。正因为淋过雨，所以更希望大家少走一些弯路。未来的市场还会有震荡，也一定还会有牛市和熊市的轮回。但只要方向正确、方法正确、不断学、不断总结，时间终究会给坚持的人回报。

我也会继续陪着大家，一起研究市场、一起复盘、一起成长，把曾经交过的学费，慢慢从市场里赚回来。
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