国内公募 / 保险（纯多头 Long Only）
2026 二季报显示电子、通信超配极深；市场暴跌后被动减仓，但股价跌幅远大于仓位下调幅度。
约束：产品赛道标签化，无法大规模调仓，再平衡速度很慢。
国内私募
分两部分：一部分持仓 A 股，另一部分通过互换持有韩国存储、美股硬件；
新规限制：互换卖出后不能再买入，近两周互换仓位才集中下降。
海外平台型基金
风控严格，回撤超 3% 强制减仓，AI 相关