皖能电力是安徽省能源集团旗下电力上市平台，主营火电及新能源。2025年营收273亿元，归母净利21.49亿元同比+4.15%；26Q1营收60亿元，归母净利4.44亿元同比+0.15%。煤价下行背景下盈利稳中有升。

核心看点在于分红承诺逐年加码。 公司规划2025-2027年分红比例分别为40%、45%、50%，2025年已落实10派3.79元，股息率近5%。9家机构近6个月给出平均目标价10.40元，7家“买入”2家“增持”。此外还间接持股聚变新能，卡位未来能源赛道。

风险提示：煤价反弹或侵蚀利润；电价下行压力仍存。

高股息+低估值+机构共识，皖能电力具备防御配置价值，值得跟踪。

（仅供参考，不构成投资建议）