8月4日研报
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2026.08.03 收盘 —08.04 盘前研报
上证指数 3809.66（-0.59%）、深成指 13448.29（-0.96%）、科创 50 1552.89（-5.08%）；两市成交 19974 亿元，缩量 5446 亿；超 4000 家个股上涨，极致分化：指数弱、小票强。
北向资金：小幅净流入；两融余额 25721.74 亿元，单日减少 87.95 亿，杠杆资金主动降仓。
主力资金特征：高位存储 / 算力硬件兑现，资金切换至核电、特高压、电力设备、人形机器人、AI 应用。
风险提示：所有信息仅为市场情报整理，不构成任何投资建议。
一、国内重磅政策（8.3 盘后发布）
1、《新型电力系统建设 “十五五” 规划》正式印发【重大利好｜电力 / 电网 / 核电】
核心逻辑：顶层文件明确核电、特高压、储能、新型储能、虚拟电厂中长期建设目标，叠加国常会近期核准 4 个核电项目，总投资超 1700 亿。
多逻辑
✅利好：核电设备、特高压线缆、电力运维、储能；
⚠️风险：短线利好兑现，警惕高开低走。
关联核心 A 股前 5：中国核建、久盛电气、利柏特、合锻智能、风范股份
2、修订《集成电路布图设计保护条例》10 月 15 日实施【中长期利好｜国产芯片知识产权】
核心逻辑：扩大集成电路布图保护范围，强化国内芯片知识产权壁垒，利好 EDA、IP 核、芯片设计。
关联核心 A 股前 5：华大九天、概伦电子、广立微、芯原股份、寒武纪
二、外围全球重磅信息（隔夜美股 + 亚太科技巨头）
1、隔夜美股科技大涨（8.3 美盘）
三大指数全线收涨：纳指 + 2.13%、标普 500+1.48%、道指 + 1.32%；
英伟达 + 2.90%、微软 + 4.82%、谷歌 + 4.37%、Meta+5.97%、亚马逊 + 4.61%。
映射 A 股逻辑
利好：AI 软件、云计算、AI 应用；
分化：存储芯片 A 股昨日已经提前大跌，美股反弹仅带来情绪修复，难以直接反转短期调整。
2、SK 海力士、三星存储最新产业信息
1）SK 海力士二季度业绩爆表，HBM4 大规模量产，推进长期 AI 客户供货协议；联合闪迪发布下一代 HBF 内存标准；
2）三星下半年晶圆代工目标产能利用率 100%，2nm 订单增长；8 英寸氮化镓产线试产延期。
板块逻辑
中长期 HBM 景气持续；短期 A 股存储筹码拥挤，资金出逃，反弹属于修复而非反转。
关联核心 A 股前 5：兆易创新、香农芯创、深科技、江波龙、佰维存储
3、美国 AI 监管会议（8 月 4 日召开）
白宫召集 OpenAI、谷歌、Meta 等巨头讨论 AI 模型强制安全测试框架；短期压制海外大模型扩张预期；利好国内自主大模型企业。
关联核心 A 股前 5：科大讯飞、三六零、拓尔思、昆仑万维、天娱数科
三、地缘冲突：美伊局势（核心宏观变量）
事件：特朗普确认美伊开启分阶段谈判，目标第一阶段开放霍尔木兹海峡；预期 8 月 4 日推进谈判；但伊朗强硬派表态海峡无法恢复战前通航，分歧巨大。
价格反馈：布伦特原油自高位暴跌 7%，最低 81.55 美元。
四、人形机器人｜宇树科技核心主线（重点跟踪）
核心事件：宇树科技（688836）8 月 10 日科创板申购，A 股人形机器人整机第一股，发行估值 420 亿，募资 42 亿。
产业催化：上市预期持续刺激整条零部件产业链情绪。
上游核心 A 股前 5（深度供应商）：
1. 中大力德（宇树第一大减速器供应商，32 亿长期订单）
2. 绿的谐波（谐波减速器）
3. 卧龙电驱（关节电机）
4. 奥比中光（3D 视觉）
5. 双环传动（重载 RV 减速器）
五、上市公司重要公告（8.3 盘后）
【业绩上调・重大利好】
药明康德：上调 2026 全年业绩指引，收入预期大幅上修；CXO 景气修复确认。
核心标的：药明康德、凯莱英、昭衍新药、康龙化成、百花医药
【扩产投资公告】
石大胜华：7.21 亿投建 20 万吨电解液项目，新能源电解液产能扩张。
【减持利空】
电魂网络：董事长提前终止减持，已减持 1.88%；
纽威股份：控股股东持续小幅减持。
六、IPO、新股申购（8 月 4 日及近期）
1、8 月 4 日：超纯应材（301717）申购；三鑫转债发行申购
2、重点前瞻：宇树科技 8 月 10 日启动申购（人形机器人核心风向标）
七、灾害事件扫描（水灾 / 火灾 / 地震）
国内暂无全国性重大水灾、地震消息；
局部事件：青岛仓库火灾（厦门象屿关联仓储），仅短期情绪冲击，无长期基本面利空，冲击已消化。
防灾产业链长期催化逻辑不变：电网设备、水利管材、应急装备。
八、热门赛道多空逻辑汇总（盘前核心推演）
1、核电 / 特高压 / 电力设备【主线多头】
多头：十五五规划 + 核电项目集中核准，政策确定性最强；资金连续两日净流入；低位估值优势。
空头：短期连续上涨，存在利好兑现抛压。
标的：中国核建、久盛电气、通威股份、百利电气、新能股份
2、存储芯片 / HBM 算力硬件【短期空头，中长期多头】
多头：SK 海力士 HBM 持续高景气、隔夜美股科技反弹；AI 长期算力需求不变。
空头：A 股板块筹码极度拥挤，8 月 3 日资金大幅出逃、兆易创新跌停，短期调整趋势未结束。
3、人形机器人（宇树产业链）【情绪多头】
多头：宇树 IPO 临近，产业叙事强化，零部件订单持续落地；
空头：题材炒作属性强，分化加剧，优先绑定核心供应商。
4、AI 应用（传智教育 6 连板）【游资主线】
多头：资金从硬件流向软件应用端，商业化预期提升；
空头：多数标的缺乏业绩支撑，纯情绪博弈，断板风险上升。
5、油气、黄金、军工【短期空头】
多头：美伊冲突随时再度恶化，具备反转弹性；
空头：谈判推进，地缘避险溢价快速消退，短线资金兑现。
6、航空、化工下游【成本改善多头】
多头：原油大幅回落，直接降低企业生产成本；
空头：需求复苏力度偏弱，利好传导存在滞后。
九、全天交易核心总结（操盘参考）
1、资金大主线：高低切换正在进行，高位 AI 硬件兑现，低位政策驱动（核电 / 电网）、机器人零部件、AI 应用承接流动性；
2、外围正向提振，但 A 股科创 50 大跌形成情绪压制，不要简单照搬美股走势；
3、最大宏观不确定性：美伊谈判进展，油价剧烈波动会直接冲击资源股与航空化工；
4、重点观察风向标：宇树科技上游零部件个股情绪、存储芯片开盘承接力度、核电板块是否出现高开兑现；
5、仓位策略：存量博弈环境，避免追高连续大涨题材；反弹逢高减仓拥挤高位赛道，逢分歧布局政策低位赛道。
上证指数 3809.66（-0.59%）、深成指 13448.29（-0.96%）、科创 50 1552.89（-5.08%）；两市成交 19974 亿元，缩量 5446 亿；超 4000 家个股上涨，极致分化：指数弱、小票强。
北向资金：小幅净流入；两融余额 25721.74 亿元，单日减少 87.95 亿，杠杆资金主动降仓。
主力资金特征：高位存储 / 算力硬件兑现，资金切换至核电、特高压、电力设备、人形机器人、AI 应用。
风险提示：所有信息仅为市场情报整理，不构成任何投资建议。
一、国内重磅政策（8.3 盘后发布）
1、《新型电力系统建设 “十五五” 规划》正式印发【重大利好｜电力 / 电网 / 核电】
核心逻辑：顶层文件明确核电、特高压、储能、新型储能、虚拟电厂中长期建设目标，叠加国常会近期核准 4 个核电项目，总投资超 1700 亿。
多逻辑
✅利好：核电设备、特高压线缆、电力运维、储能；
⚠️风险：短线利好兑现，警惕高开低走。
关联核心 A 股前 5：中国核建、久盛电气、利柏特、合锻智能、风范股份
2、修订《集成电路布图设计保护条例》10 月 15 日实施【中长期利好｜国产芯片知识产权】
核心逻辑：扩大集成电路布图保护范围，强化国内芯片知识产权壁垒，利好 EDA、IP 核、芯片设计。
关联核心 A 股前 5：华大九天、概伦电子、广立微、芯原股份、寒武纪
二、外围全球重磅信息（隔夜美股 + 亚太科技巨头）
1、隔夜美股科技大涨（8.3 美盘）
三大指数全线收涨：纳指 + 2.13%、标普 500+1.48%、道指 + 1.32%；
英伟达 + 2.90%、微软 + 4.82%、谷歌 + 4.37%、Meta+5.97%、亚马逊 + 4.61%。
映射 A 股逻辑
利好：AI 软件、云计算、AI 应用；
分化：存储芯片 A 股昨日已经提前大跌，美股反弹仅带来情绪修复，难以直接反转短期调整。
2、SK 海力士、三星存储最新产业信息
1）SK 海力士二季度业绩爆表，HBM4 大规模量产，推进长期 AI 客户供货协议；联合闪迪发布下一代 HBF 内存标准；
2）三星下半年晶圆代工目标产能利用率 100%，2nm 订单增长；8 英寸氮化镓产线试产延期。
板块逻辑
中长期 HBM 景气持续；短期 A 股存储筹码拥挤，资金出逃，反弹属于修复而非反转。
关联核心 A 股前 5：兆易创新、香农芯创、深科技、江波龙、佰维存储
3、美国 AI 监管会议（8 月 4 日召开）
白宫召集 OpenAI、谷歌、Meta 等巨头讨论 AI 模型强制安全测试框架；短期压制海外大模型扩张预期；利好国内自主大模型企业。
关联核心 A 股前 5：科大讯飞、三六零、拓尔思、昆仑万维、天娱数科
三、地缘冲突：美伊局势（核心宏观变量）
事件：特朗普确认美伊开启分阶段谈判，目标第一阶段开放霍尔木兹海峡；预期 8 月 4 日推进谈判；但伊朗强硬派表态海峡无法恢复战前通航，分歧巨大。
价格反馈：布伦特原油自高位暴跌 7%，最低 81.55 美元。
四、人形机器人｜宇树科技核心主线（重点跟踪）
核心事件：宇树科技（688836）8 月 10 日科创板申购，A 股人形机器人整机第一股，发行估值 420 亿，募资 42 亿。
产业催化：上市预期持续刺激整条零部件产业链情绪。
上游核心 A 股前 5（深度供应商）：
1. 中大力德（宇树第一大减速器供应商，32 亿长期订单）
2. 绿的谐波（谐波减速器）
3. 卧龙电驱（关节电机）
4. 奥比中光（3D 视觉）
5. 双环传动（重载 RV 减速器）
五、上市公司重要公告（8.3 盘后）
【业绩上调・重大利好】
药明康德：上调 2026 全年业绩指引，收入预期大幅上修；CXO 景气修复确认。
核心标的：药明康德、凯莱英、昭衍新药、康龙化成、百花医药
【扩产投资公告】
石大胜华：7.21 亿投建 20 万吨电解液项目，新能源电解液产能扩张。
【减持利空】
电魂网络：董事长提前终止减持，已减持 1.88%；
纽威股份：控股股东持续小幅减持。
六、IPO、新股申购（8 月 4 日及近期）
1、8 月 4 日：超纯应材（301717）申购；三鑫转债发行申购
2、重点前瞻：宇树科技 8 月 10 日启动申购（人形机器人核心风向标）
七、灾害事件扫描（水灾 / 火灾 / 地震）
国内暂无全国性重大水灾、地震消息；
局部事件：青岛仓库火灾（厦门象屿关联仓储），仅短期情绪冲击，无长期基本面利空，冲击已消化。
防灾产业链长期催化逻辑不变：电网设备、水利管材、应急装备。
八、热门赛道多空逻辑汇总（盘前核心推演）
1、核电 / 特高压 / 电力设备【主线多头】
多头：十五五规划 + 核电项目集中核准，政策确定性最强；资金连续两日净流入；低位估值优势。
空头：短期连续上涨，存在利好兑现抛压。
标的：中国核建、久盛电气、通威股份、百利电气、新能股份
2、存储芯片 / HBM 算力硬件【短期空头，中长期多头】
多头：SK 海力士 HBM 持续高景气、隔夜美股科技反弹；AI 长期算力需求不变。
空头：A 股板块筹码极度拥挤，8 月 3 日资金大幅出逃、兆易创新跌停，短期调整趋势未结束。
3、人形机器人（宇树产业链）【情绪多头】
多头：宇树 IPO 临近，产业叙事强化，零部件订单持续落地；
空头：题材炒作属性强，分化加剧，优先绑定核心供应商。
4、AI 应用（传智教育 6 连板）【游资主线】
多头：资金从硬件流向软件应用端，商业化预期提升；
空头：多数标的缺乏业绩支撑，纯情绪博弈，断板风险上升。
5、油气、黄金、军工【短期空头】
多头：美伊冲突随时再度恶化，具备反转弹性；
空头：谈判推进，地缘避险溢价快速消退，短线资金兑现。
6、航空、化工下游【成本改善多头】
多头：原油大幅回落，直接降低企业生产成本；
空头：需求复苏力度偏弱，利好传导存在滞后。
九、全天交易核心总结（操盘参考）
1、资金大主线：高低切换正在进行，高位 AI 硬件兑现，低位政策驱动（核电 / 电网）、机器人零部件、AI 应用承接流动性；
2、外围正向提振，但 A 股科创 50 大跌形成情绪压制，不要简单照搬美股走势；
3、最大宏观不确定性：美伊谈判进展，油价剧烈波动会直接冲击资源股与航空化工；
4、重点观察风向标：宇树科技上游零部件个股情绪、存储芯片开盘承接力度、核电板块是否出现高开兑现；
5、仓位策略：存量博弈环境，避免追高连续大涨题材；反弹逢高减仓拥挤高位赛道，逢分歧布局政策低位赛道。
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