计划 北纬科技
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北纬科技( 002148 )的业务主要围绕物联网应用、手机游戏和移动互联网产业园三大板块展开。物联网业务是公司的核心增长引擎，2025年收入达2.63亿元，同比增长50.46%，占总营收比重提升至68.83%，主要通过为测绘、自动驾驶、新能源等领域提供连接管理、设备管理等解决方案拓展业务。手机游戏业务收入5927.43万元，同比增长60.21%，主要来自稳健运营的《模拟城市：我是市长》和2025年初上线的小游戏《超简单的地下城》。产业园业务受南京河西地区写字楼供应集中、竞争加剧影响，收入同比下滑14.84%。
财务方面，公司面临“增收不增利”的困境。2025年全年营收增长35.58%至3.82亿元，但归母净利润亏损561.07万元，扣非净利润亏损1369.47万元，同比下降213.87%。亏损的直接原因是销售费用大幅攀升，2025年销售费用高达1.08亿元，同比猛增192%，占营收比例达28.27%，费用增速远超营收增速。同时经营活动现金流净额为-2052.97万元，同比减少197.20%，前五大供应商采购额占比达69.92%，存在一定的供应商依赖风险。
近期出现积极变化。2026年7月初披露的半年度业绩预告显示，公司预计2026年上半年归母净利润为400万元至500万元，成功实现同比扭亏为盈，上年同期亏损313.05万元。公司解释称前期推广投入获取的用户价值开始逐步释放，存量用户持续贡献收入，费用与收入确认的时间差问题得到改善。
综合来看，物联网业务增长势头明确，手机游戏找到新发力点，但2025年财务数据也表明这种增长以短期内高额销售投入为代价。2026年上半年扭亏为盈若能延续，说明“投入-产出”模式正在步入正轨；若盈利再次反复，则商业模式稳定性仍有待验证。