【华创计算机｜国产算力】浪潮信息 26H1 业绩大超预期，关注超节点、液冷与AI服务器 20260707

$浪潮信息(sz000977)$寒武纪(sh688256)$中芯国际(sh688981)$

#1 今天，公司发布2026年半年度业绩预告，预计实现归母净利润26.0亿～31.0亿元，同比+226%～288%；扣非净利润20.55亿～25.55亿元，同比+206%～280%。以Q1归母净利润6.05亿元推算，Q2单季约19.95亿～24.95亿元，#已接近2025年全年归母净利润24.13亿元水平，#盈利弹性全面释放。

#2 业绩"炸裂"核心在于 #产品结构升级与毛利率修复。2025年公司销售毛利率仅4.88%，服务器产品毛利率4.52%；#2026Q1毛利率已修复至6.64%，同比提升3.19pct。上半年高附加值的#AI服务器及液冷服务器销售占比显著提升，连续多年蝉联中国液冷服务器市场份额第一，结构高端化直接带动盈利拐点确立。

#3 订单层面，2025年末合同负债达195.06亿元，#较年初增长72.47%，2026Q1末因集中发货降至122.52亿元，#预收货款节奏仍印证下游需求旺盛。本次业绩预告标志着公司正式扭转2025年"增收不增利"困局，#半年度利润已超过去年全年，#从硬件集成商向高附加值算力服务商转型的逻辑得到验证。

建议持续跟踪Q3毛利率修复的持续性及存货周转效率，关注

 服务器及超节点龙头 #浪潮信息、中科曙光、紫光股份 等

国产区全面发力，核心：

#寒武纪、海光信息 #中芯国际、华虹宏力