一、四家算力概念股横向对比：谁在裸泳，谁在蓄力？

先看当前市场公认的算力租赁三大龙头——利通电子、宏景科技、协创数据，以及跨界转型的行云科技。

利通电子（ 603629 ） 是三者中最早出业绩的，起步早，与世纪华通合作，模式相对轻资产。2026年一季度营收9.97亿元，同比增41.61%，归母净利润暴增821%至2.71亿元。但其问题同样明显——资产负债率高达75.1%，财务风险高企；客户高