商业航天 A 股全产业链核心标的（2026 精简版，按上中下游划分）
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一、上游：火箭 + 卫星整机制造（主线中军）
1. 卫星总装（低轨星座核心）
1）.中国卫星 600118 （板块绝对中军）
航天五院上市平台，国内小卫星市占 70%，承接星网 GW 星座 60% 卫星订单，海南工厂年产千颗微小卫星，在手订单 300 亿 +。
2）.上海沪工 603131
子公司沪航卫星做商业卫星 AIT 总装，深度绑定微纳星空、银河航天等民营卫星企业。
3）.航天环宇 688523
卫星复合材料舱体、火箭结构件，民营火箭 / 卫星批量供货，20CM 弹性标的。
2. 火箭整机 动力系统（可回收火箭受益）
1）.航天动力 600343
航天六院平台，长征系列液体火箭发动机核心供应商，布局可回收火箭矢量伺服系统。
2）.航天电子 600879
箭载计算机、火箭测控、惯性导航，几乎所有运载火箭标配，星网配套份额高。
3）.广联航空 300900
民营火箭箭体结构件龙头，客户：蓝箭、天兵、星河动力。
4）.海兰信 300065
可回收火箭海上回收船、海上发射配套，独家海上回收场景标的。
5）.中国船舶 600150
东方航天港海上发射船、火箭回收平台，海上航天工程核心载体。
二、上游核心元器件 / 芯片（高毛利国产替代）
星载射频 T/R 芯片（卫星通信心脏）
1.铖昌科技 001270 （芯片龙头）
国内唯一商用星载 T/R 芯片量产企业，低轨星座市占 85%-90%，单卫星搭载数十片，订单排至 2027 年。
2.国博电子 688375
相控阵 T/R 组件，星载雷达、通信载荷配套。
3.臻镭科技 688301
星载电源管理、射频数模芯片，卫星载荷刚需。
宇航主控 FPGA / 处理器
复旦微电 688272 ：航天级 FPGA、存储芯片，国内卫星 95% 份额，宇航高可靠认证壁垒极高。
连接器、特种元器件
1.航天电器 002025 ：宇航连接器、继电器，星箭配套市占 72%，供给国家队 + 民营火箭。
2.中航光电 002179 ：高低速航天连接器、射频线束。
3.超捷股份 301005 ：民营火箭精密结构件、特种连接器，蓝箭 / 星河动力稳定订单。
航天特种材料 3D 打印（火箭降本关键）
1.铂力特 688333 ：航天金属 3D 打印龙头，蓝箭、星河、天兵发动机喷管 / 推力室供应商。
2.斯瑞新材 688102 ：高温合金、等离子体材料，适配可回收火箭复用部件。
3.菲利华 300395 ：宇航石英纤维、雷达罩材料，单星配套价值高，认证周期长。
4.西部材料 002149 ：航天钛合金、稀有金属结构件。
卫星能源（太阳翼、电源）
电科蓝天 688818 ：宇航电源、卫星太阳翼，低轨星座批量配套龙头。
三、中游：卫星通信载荷、地面测控终端
星间通信 / 低轨载荷
1.上海瀚讯 300762
G60 千帆星座通信载荷核心供应商，星间激光通信终端量产能力。
2.和而泰 002402
子公司星载通信芯片、低轨卫星控制器，批量供货星网项目。
手机直连卫星（消费端落地赛道）
华力创通 300045 ：手机卫星基带芯片，智能手机直连卫星核心标的，应急通信场景放量。
地面测控、惯性导航
1.星网宇达 002829 ：卫星地面测控站、惯性导航设备。
2.高华科技 688539 ：航天 MEMS 传感器、星载姿态控制芯片。
四、下游：卫星运营 + 应用变现（业绩兑现端）
卫星通信运营
中国卫通 601698 ：国内高轨通信卫星唯一运营平台，18 颗在轨通信卫星，政企宽带、远洋航空通信服务龙头。
卫星遥感（数据服务）
航天宏图 688066 ：遥感数据处理、行业应用，农业、应急、测绘市场化落地。
北斗高精度导航
1.北斗星通 002151 ：北斗导航芯片、高精度模组，自动驾驶、农机定位核心供应商。
2.海格通信 002465 ：北斗接收机、卫星物联网终端。
五、题材弹性配套（发射频次拉动）
巨力索具 002342 ：火箭海上回收捕获索具
贵绳股份 600992 ：火箭特种钢丝绳配套
标的分层简易划分（方便选股）
1.中军稳增长（机构重仓）
中国卫星、中国卫通、航天电子、航天动力、铖昌科技、航天电器
2.高弹性硬科技（国产替代）
铂力特、复旦微电、臻镭科技、菲利华
3.民营火箭配套（短线爆发力）
广联航空、航天环宇、超捷股份、海兰信
4.下游应用兑现（业绩落地）
北斗星通、航天宏图、华力创通
风险提示：以上仅产业链梳理，不构成投资建议，航天板块波动大，受发射进度、星座组网节奏、估值影响明显。
$中国卫星(sh600118)$ $中国卫通(sh601698)$ $西部材料(sz002149)$ $巨力索具(sz002342)$ $海兰信(sz300065)$
1. 卫星总装（低轨星座核心）
1）.中国卫星 600118 （板块绝对中军）
航天五院上市平台，国内小卫星市占 70%，承接星网 GW 星座 60% 卫星订单，海南工厂年产千颗微小卫星，在手订单 300 亿 +。
2）.上海沪工 603131
子公司沪航卫星做商业卫星 AIT 总装，深度绑定微纳星空、银河航天等民营卫星企业。
3）.航天环宇 688523
卫星复合材料舱体、火箭结构件，民营火箭 / 卫星批量供货，20CM 弹性标的。
2. 火箭整机 动力系统（可回收火箭受益）
1）.航天动力 600343
航天六院平台，长征系列液体火箭发动机核心供应商，布局可回收火箭矢量伺服系统。
2）.航天电子 600879
箭载计算机、火箭测控、惯性导航，几乎所有运载火箭标配，星网配套份额高。
3）.广联航空 300900
民营火箭箭体结构件龙头，客户：蓝箭、天兵、星河动力。
4）.海兰信 300065
可回收火箭海上回收船、海上发射配套，独家海上回收场景标的。
5）.中国船舶 600150
东方航天港海上发射船、火箭回收平台，海上航天工程核心载体。
二、上游核心元器件 / 芯片（高毛利国产替代）
星载射频 T/R 芯片（卫星通信心脏）
1.铖昌科技 001270 （芯片龙头）
国内唯一商用星载 T/R 芯片量产企业，低轨星座市占 85%-90%，单卫星搭载数十片，订单排至 2027 年。
2.国博电子 688375
相控阵 T/R 组件，星载雷达、通信载荷配套。
3.臻镭科技 688301
星载电源管理、射频数模芯片，卫星载荷刚需。
宇航主控 FPGA / 处理器
复旦微电 688272 ：航天级 FPGA、存储芯片，国内卫星 95% 份额，宇航高可靠认证壁垒极高。
连接器、特种元器件
1.航天电器 002025 ：宇航连接器、继电器，星箭配套市占 72%，供给国家队 + 民营火箭。
2.中航光电 002179 ：高低速航天连接器、射频线束。
3.超捷股份 301005 ：民营火箭精密结构件、特种连接器，蓝箭 / 星河动力稳定订单。
航天特种材料 3D 打印（火箭降本关键）
1.铂力特 688333 ：航天金属 3D 打印龙头，蓝箭、星河、天兵发动机喷管 / 推力室供应商。
2.斯瑞新材 688102 ：高温合金、等离子体材料，适配可回收火箭复用部件。
3.菲利华 300395 ：宇航石英纤维、雷达罩材料，单星配套价值高，认证周期长。
4.西部材料 002149 ：航天钛合金、稀有金属结构件。
卫星能源（太阳翼、电源）
电科蓝天 688818 ：宇航电源、卫星太阳翼，低轨星座批量配套龙头。
三、中游：卫星通信载荷、地面测控终端
星间通信 / 低轨载荷
1.上海瀚讯 300762
G60 千帆星座通信载荷核心供应商，星间激光通信终端量产能力。
2.和而泰 002402
子公司星载通信芯片、低轨卫星控制器，批量供货星网项目。
手机直连卫星（消费端落地赛道）
华力创通 300045 ：手机卫星基带芯片，智能手机直连卫星核心标的，应急通信场景放量。
地面测控、惯性导航
1.星网宇达 002829 ：卫星地面测控站、惯性导航设备。
2.高华科技 688539 ：航天 MEMS 传感器、星载姿态控制芯片。
四、下游：卫星运营 + 应用变现（业绩兑现端）
卫星通信运营
中国卫通 601698 ：国内高轨通信卫星唯一运营平台，18 颗在轨通信卫星，政企宽带、远洋航空通信服务龙头。
卫星遥感（数据服务）
航天宏图 688066 ：遥感数据处理、行业应用，农业、应急、测绘市场化落地。
北斗高精度导航
1.北斗星通 002151 ：北斗导航芯片、高精度模组，自动驾驶、农机定位核心供应商。
2.海格通信 002465 ：北斗接收机、卫星物联网终端。
五、题材弹性配套（发射频次拉动）
巨力索具 002342 ：火箭海上回收捕获索具
贵绳股份 600992 ：火箭特种钢丝绳配套
标的分层简易划分（方便选股）
1.中军稳增长（机构重仓）
中国卫星、中国卫通、航天电子、航天动力、铖昌科技、航天电器
2.高弹性硬科技（国产替代）
铂力特、复旦微电、臻镭科技、菲利华
3.民营火箭配套（短线爆发力）
广联航空、航天环宇、超捷股份、海兰信
4.下游应用兑现（业绩落地）
北斗星通、航天宏图、华力创通
风险提示：以上仅产业链梳理，不构成投资建议，航天板块波动大，受发射进度、星座组网节奏、估值影响明显。
$中国卫星(sh600118)$ $中国卫通(sh601698)$ $西部材料(sz002149)$ $巨力索具(sz002342)$ $海兰信(sz300065)$
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