[淘股吧]
一、上游：航天芯片/射频元器件（壁垒最高、短期弹性最强）
1. 星载T/R射频芯片（低轨卫星刚需）
铖昌科技（ 001270 ）：民企唯一量产宇航级相控阵T/R芯片，低轨卫星市占85%-90%，星网、G60千帆核心供应商，单星搭载上百颗芯片，毛利率60%+，订单排至2027年末。
臻镭科技（ 688270 ）：星载射频ADC/DAC、收发配套芯片，相控阵核心配套，供货星网平台。
国博电子（ 688375 ）：大功率T/R组件龙头，适配高轨通信、遥感卫星。
2. 航天抗辐照特种芯片（卫星大脑）
复旦微电（ 688385 ）：宇航级抗辐照FPGA，所有低轨卫星标配，太空算力核心。
航宇微（ 300053 ）：航天专用抗辐照处理器，火箭/卫星控制系统芯片配套。
振华风光（ 688439 ）：宇航级模拟放大器、电源芯片。
3. 导航/光电元器件
天银机电（ 300342 ）：星敏感器龙头，卫星姿态控制必备，行业市占70%。
盟升电子（ 688311 ）：箭载/星载导航接收机，配套朱雀、长征、谷神星等民营火箭。
久之洋（ 300516 ）：星间激光通信光学放大器，低轨卫星星间互联核心零部件。
富士达（835640）：航天射频连接器，G60千帆星座市占90%。
二、上游：航天特种材料（火箭回收核心受益）
斯瑞新材（ 688102 ）：液氧甲烷发动机推力室内壁高温合金，可回收火箭核心材料。
西部材料（ 002149 ）：航天铌合金轻量化结构件，火箭、卫星双配套。
光威复材（ 300699 ）/中简科技（ 300777 ）：碳纤维复合材料，卫星舱体、火箭整流罩。
九丰能源（ 605090 ）：文昌商业航天发射场特燃供应商，液态甲烷、液氧、液氮供给可回收火箭。
宝钛股份（ 600456 ）：航天钛合金结构件。
三、中游：火箭整机/配套（可回收火箭主线）
火箭电子、飞控系统
航天电子（ 600879 ）：核心龙头，长征系列测控系统市占90%；箭载惯导、星间激光通信终端，星网GW星座核心配套，商业航天合同6亿+，直接受益火箭回收（复用对飞控精度要求大幅提升）。
航天动力（ 600343 ）：A股稀缺液体火箭发动机上市平台，液氧甲烷发动机配套。
中天火箭（ 003009 ）：固体姿控发动机、火箭着陆缓冲防护材料，适配可回收火箭多次复用需求。
箭体结构/配套厂商（绑定蓝箭、星河动力民营火箭）
神剑股份（ 002361 ）：火箭整流罩、发动机底架，国内头部民营火箭供应商。
飞沃科技（ 301232 ）：火箭特种紧固件。
陕西华达（ 301517 ）：箭载宇航电连接器，全箭电气系统配套。
四、中游：卫星制造、载荷总装（万颗低轨组网核心）
中国卫星（ 600118 ）：A股唯一国家队卫星总装平台，星网GW星座60%卫星交付，年产千颗低轨卫星产能，覆盖遥感、通信全品类卫星制造。
航天发展（ 000547 ）：航天科工商业航天平台，“天目一号”小卫星总装，年产240颗小卫星，射频组件龙头。
航天环宇（ 688523 ）：卫星射频结构件、相控阵天线，星网、千帆核心配套。
上海瀚讯（ 300762 ）：低轨卫星NTN直连手机基带载荷，G60千帆星座独家供货星上基站。
五、下游：卫星运营、地面终端、数据应用（长期现金流赛道）
卫星通信运营
中国卫通（ 601698 ）：国内唯一商用高轨通信卫星运营商，18颗在轨通信卫星，高低轨组网互补，卫星运营核心资产。
信科移动（ 688387 ）：低轨卫星移动通信运营、天地一体化终端。
北斗/卫星终端
海格通信（ 002465 ）：天通一号卫星终端+北斗全套芯片，手机直连卫星终端核心厂商。
北斗星通（ 002151 ）：北斗导航芯片、车载/船载卫星终端。
遥感数据服务
航天宏图（ 688066 ）：自有“女娲星座”遥感卫星，InSAR测绘数据运营，毛利率65%+。
中科星图（ 688568 ）：数字地球GIS平台，卫星遥感数据处理龙头。
六、细分特色标的
霍莱沃（ 688682 ）：卫星相控阵电磁仿真测试设备。
广电计量（ 002967 ）：航天产品第三方宇航级可靠性检测。
星网宇达（ 002829 ）：火箭/卫星惯性测试设备、光电稳瞄系统。
核心催化与风险提示
利好催化
长征十号乙液氧甲烷火箭海上回收成功，可复用火箭大幅降低发射成本，卫星组网加速；
星网GW、G60千帆两大低轨星座万颗卫星批量投产；
国家《商业航天高质量发展行动计划》政策扶持，民营发射常态化。
风险
多数芯片、卫星总装标的估值偏高，业绩兑现不及预期易回调；
宇航产品认证周期3-5年，新增供应商壁垒极高，行业格局固化；
商业发射进度、卫星组网投产节奏存在延期风险。
信息仅供参考，不构成投资建议。