金科股份（ 000656 ）：千亿债务重整落地，摘帽地产低位博弈机会

淘股吧做困境反转题材的老玩家都清楚，地产重整赛道里，金科绝对是标杆级标的，走完行业最大规模1470亿债务重整，彻底摘星脱帽，短线资金反复抱团，聊聊这票完整逻辑。

先说最核心的翻身根基，历时27个月完成全套司法重整，8400多家债权人债务妥善处置，引入央企长城资产、地方国企组成的战投联合体，合计26亿资金入局托底公司运营 。高息负债大幅减免，今年一季度财务费用直接同比暴跌98.93%，流动性暴雷风险彻底清零，2025年报净资产转正，成功摘掉ST帽子，退市隐患完全消除，这是所有炒作的底层逻辑。

很多人觉得地产行业不行，忽略金科现在的变化。重整后低效亏损资产全部剥离，重心聚焦保交楼与核心城市优质住宅项目，各地持续投放保交楼专项借款，存量楼盘交付稳步推进，经营现金流同比大幅修复 。叠加当下地产持续出台纾困政策，困境房企迎来估值修复窗口，金科作为彻底化解债务风险的标的，稀缺性拉满。

盘面资金信号非常清晰，摘帽后走出三连板，游资接力活跃，就算近期回调，高管还在持续二级市场增持，董事长、董秘分批自有资金买入，最低300万增持计划落地，管理层用真金白银认可当前低位价值。目前股价1块出头，处于重整后的底部区间，前期连续大涨后短暂洗盘，恐慌散户割肉离场，筹码充分交换，后续只要地产情绪回暖，反弹弹性充足。

客观讲风险也要摆在明面上，公司房地产业务还未实现扣非盈利，行业整体销售复苏缓慢，短期股价震荡会很频繁，不适合满仓梭哈。操作思路上，轻仓分批低吸博弈困境反转行情，不追高位连板，逢回调布局，博弈政策催化叠加重整完成后的估值修复。

困境反转从来不看过去的亏损，而是看风险是否出清。金科千亿债务包袱彻底卸下，国资战投加持，摘帽打开估值天花板，低位地产稀缺标的，值得持续跟踪。

金科股份(000656)
风险提示：本文仅为个人复盘记录，不构成任何投资建议，股市波动风险较大，谨慎参与。